Une semaine chargée à Washington et le sort de la règle fiduciaire

Les actions ont baissé alors que les investisseurs réfléchissaient aux impacts des tarifs, Drame de la Maison Blanche, et la hausse des taux d'intérêt. Le secrétaire d'État Rex Tillerson a été limogé par le président Trump mardi, tandis que le chef d'état-major John Kelley a déclaré aux responsables qu'aucun changement de personnel immédiat n'était prévu le concernant. Pendant ce temps, une cour d'appel a jugé que le ministère du Travail avait outrepassé sa règle fiduciaire et a annulé la loi.

Retours hebdomadaires

S&P 500 : 2, 752 (-1,2%)
FTSE All-World hors États-Unis :(-0,7 %)
Rendement du Trésor américain à 10 ans :2,84% (-0,5 %)
Or : 1 $, 313 (-0,7%)
EUR/USD :1,229 $ (-0,2 %)

Événements majeurs

• Lundi – Le président Trump a bloqué l'offre non sollicitée de Broadcom de 117 milliards de dollars sur Qualcomm
• Lundi – Dropbox a fixé le prix de son introduction en bourse avec une valorisation cible de 7 à 8 milliards de dollars
• Lundi – Apple a racheté Next Issue Media et son service d'abonnement au magazine Texture
• Mardi – Le fabricant d'armes Remington a annoncé son intention de déposer le bilan
• Mardi – Le président Trump a limogé le secrétaire d'État Rex Tillerson
• Mercredi – Toys R Us a déclaré qu'il fermerait probablement tous ses magasins aux États-Unis
• Mercredi – La fondatrice de Theranos, Elizabeth Holmes, a été accusée de fraude par la SEC et a conclu un accord de règlement
• Jeudi – iHeartMedia, le plus grand opérateur de stations de radio, déposé le bilan
• Vendredi – Le chef d'état-major John Kelley a déclaré que son travail était sécurisé pour le moment
• Vendredi – Le ministère de la Justice a déclaré avoir élargi son enquête sur Wells Fargo pour inclure sa division de gestion de patrimoine
• Vendredi – L'IRS a reçu des données de Coinbase sur les détenteurs qui ont acheté ou vendu plus de 20 $, 000 d'une valeur de crypto-monnaie et devrait poursuivre ceux qui n'ont pas signalé de gains

Notre avis

Ce fut une semaine chargée à Washington, complet avec un remaniement majeur du cabinet, une méga-fusion bloquée, une enquête élargie sur l'une des plus grandes banques du pays, et l'intrigue d'une prétendue liaison entre le président et une star du porno qui ne semble pas vouloir disparaître. Presque comme une réflexion après coup, la cinquième cour de circuit a jugé que le ministère du Travail (DOL) « a dépassé les bornes, ” portant potentiellement un coup mortel à la règle fiduciaire.

Pour les nouveaux lecteurs, nous avons été assez bruyants sur la règle fiduciaire, ainsi que ses fervents partisans. En somme, il dit que les conseillers en investissement doivent agir dans le meilleur intérêt de leur client lorsqu'ils donnent des conseils d'investissement sur l'épargne-retraite, et a cherché à mettre fin à certaines pratiques de vente agressives basées sur les commissions. En tant que fiduciaire nous-mêmes, nous pensons que la règle était un pas dans la bonne direction.

Son sort reste désormais inconnu, mais il semble peu probable qu'il reste une loi de quelque manière que ce soit. Le DOL fera probablement appel, mais cela a peut-être plus à voir avec la façon dont la décision a été formulée et la protection de son territoire que d'essayer de sauver la loi elle-même. Le président Trump n'a jamais clairement exprimé sa position sur la règle, mais il semble assez clair qu'il ne le soutient pas tel qu'il est écrit.

Indépendamment, Les efforts du DOL ont, de manière assez surprenante, réussi à attirer l'attention des médias et à mettre en lumière certains des problèmes de l'industrie. Alors que la loi elle-même peut être abrogée, une grande partie de son objectif restera et le comportement de l'industrie a déjà changé dans une certaine mesure. C'est un point positif. La SEC va maintenant probablement reprendre la balle, et j'espère qu'ils feront plus de progrès. En attendant, si vous ne savez pas si votre conseiller agit en tant que fiduciaire ou si vous ne comprenez pas exactement comment ou combien vous le payez, demandez-lui !