Ce qui monte le plus a tendance à baisser le plus

Ce fut une semaine folle pour les stocks – une fin apparemment appropriée à ce qui a été un trimestre sauvage dans l'ensemble. Les actions américaines ont bondi lundi lorsqu'il est apparu que les craintes d'une guerre commerciale avec la Chine étaient peut-être exagérées. Cela a été suivi d'un net retournement mardi, avec les actions technologiques à méga capitalisation en tête de la baisse, et un autre rebond jeudi. Quand la poussière est finalement retombée, les actions mondiales ont été bien positives pour la semaine, mais toujours négatif pour le trimestre et l'année. actions des marchés émergents, l'or et les matières premières ont été les quelques catégories affichant des gains au premier trimestre.

Retours hebdomadaires

S&P 500 : 2, 641 (+2,0%)
FTSE All-World hors États-Unis :(+2,5%)
Rendement du Trésor américain à 10 ans :2,74% (-0,07%)
Or : 1 $, 329 (-1,3%)
EUR/USD :1,230 $ (-0,4 %)

Événements majeurs

• Lundi – Des rapports ont fait surface selon lesquels les États-Unis et la Chine négociaient tranquillement des solutions commerciales, atténuer temporairement les craintes d'une guerre commerciale imminente.
• Mardi – Les prix des maisons unifamiliales ont poursuivi leur hausse au mois de janvier, en hausse de 6,2 % dans les grandes aires métropolitaines, selon les rapports de S&P.
• Mercredi – Les actions technologiques à méga capitalisation ont subi de nouvelles pressions en raison des craintes d'une réglementation accrue.
• Jeudi – Le président Trump a publiquement critiqué Amazon au sujet des taxes et de son impact sur les détaillants des magasins physiques, entre autres.
• Vendredi – Les marchés boursiers américains sont fermés pour le Vendredi saint.

Notre avis

Alors que nous arrivons à la fin du premier trimestre, cela nous rappelle une leçon importante en matière d'investissement :ce qui augmente le plus a tendance à baisser le plus. Nous savons tous que cela s'est produit avec les valeurs technologiques au début des années 2000, suivi des valeurs financières en 2008. Ces deux secteurs étaient les chouchous de Wall Street, affichant des gains très importants au cours des années à venir. Mais quand la musique s'est finalement arrêtée, ces secteurs ont été plus durement touchés que toute autre catégorie. Nous ne disons pas que nous sommes dans une autre bulle technologique, et nous ne disons pas que la musique s'est arrêtée, mais il convient de noter que les mêmes tendances se produisent souvent à plus petite échelle.

Comme cela a été largement rapporté, une poignée d'actions à méga capitalisation (principalement FAANG - FB, APPL, AMZN, NFLX, GOOG – actions) a dominé les rendements du marché en 2017, et a cherché à poursuivre la tendance au début de 2018. Cependant, une série d'événements récents a remis en question leur domination et déclenché une vente massive. Au cours des dernières semaines, le marché au sens large a chuté d'environ 5 %. Cela se compare à un indice équipondéré des actions FAANG, qui est en baisse de 10 % sur la même période, soit le double du marché global.

De nouveau, rien n'indique qu'il s'agisse d'un tournant officiel pour les actions FAANG, ou les valeurs technologiques en général. Certains ont même fortement rebondi jeudi. Mais comme nous l'avons détaillé la semaine dernière, plus de la moitié du gain de 34 % de la technologie l'an dernier était attribuable à une expansion multiple - ou simplement à des prix plus élevés - par opposition à la croissance réelle des bénéfices. Donc, à un moment donné, un retrait est inévitable.

C'est un bon rappel pour vérifier les allocations de votre portefeuille et vous assurer que vous êtes correctement diversifié. Rappelles toi, vous n'êtes pas à l'abri simplement parce que vous possédez un fonds indiciel S&P 500. Les valeurs technologiques représentent désormais près du quart de cet indice.

Pour en savoir plus sur la protection de votre avenir financier dans le marché actuel, lire notre gratuit Guide de l'investisseur en capital personnel sur les marchés volatils .