Weekly Market Digest :La guerre commerciale occupe le devant de la scène

Cette semaine, Les actions américaines ont augmenté, atteignant tranquillement des sommets historiques dans l'espoir qu'un accord commercial de «phase 1» avec la Chine pourrait être sur le point d'être conclu. Mais la semaine a été remplie de rebondissements, et vendredi, le président Trump a même déclaré que les États-Unis n'avaient pas encore accepté de réduire les tarifs, quelque peu atténué le sentiment plus large d'optimisme. Les actions étrangères ont également terminé en hausse, tandis que l'or et les obligations étaient tous les deux en baisse.

Retours hebdomadaires

S&P 500 : 3, 093 (+0,9%)
FTSE All-World hors États-Unis (VEU) :(+0,8%)
Rendement du Trésor américain à 10 ans :1,94 % (+0,21 %)
Or : 1 $, 459 (-3,6%)
EUR/USD :1,102 $ (-1,3 %)

Événements majeurs

• Mardi – Des rapports ont révélé que les États-Unis et la Chine envisageaient de supprimer certains des tarifs dans le cadre d'un accord de «phase 1».
• Mardi – L'Iran a déclaré qu'il augmenterait les travaux dans son installation nucléaire souterraine de Fordow en réponse aux sanctions américaines.
• Mardi – Les commandes des usines allemandes ont augmenté plus que prévu en septembre, tandis que la France a affiché une croissance économique meilleure que prévu.
• Mercredi – Le FMI a averti l'Europe que les risques baissiers sont graves, et qu'une relance budgétaire pourrait être nécessaire.
• Mercredi – Les médias ont affirmé que la réunion commerciale attendue entre les États-Unis et la Chine pourrait être retardée jusqu'en décembre.
• Jeudi – Des responsables chinois ont déclaré qu'eux-mêmes et les États-Unis avaient provisoirement accepté de réduire les tarifs par étapes si l'accord de «phase 1» était conclu.
• Jeudi – Deux anciens employés de Twitter ont été accusés d'espionnage pour l'Arabie saoudite par le ministère américain de la Justice.
• Vendredi – Le président Trump a déclaré que les États-Unis n'avaient pas encore accepté de réduire les tarifs dans le cadre d'un accord de «phase 1».

Notre avis

La guerre commerciale avec la Chine a de nouveau occupé le devant de la scène, offrant une autre semaine de montagnes russes de nouvelles pour les investisseurs. Cette semaine, l'accent était mis sur l'accord potentiel de « phase 1 ». Nous avons d'abord eu vent que les tarifs pourraient être réduits lorsque (et si) un accord est conclu. Les marchés se sont réjouis, mais s'est rapidement tourné vers le sud lorsque la nouvelle a fait surface qu'un accord pourrait être retardé jusqu'en décembre. Les actions ont encore bondi jeudi lorsque des rapports supplémentaires semblaient confirmer que les tarifs étaient sur le billot, mais cela a été suivi par des commentaires du président Trump selon lesquels un retour en arrière n'est pas garanti.

Donc, que pensons-nous de cette nouvelle ? C'est juste la même chose. La guerre commerciale est un facteur majeur de volatilité depuis près de deux ans maintenant. Et toutes les nouvelles, soit positif soit négatif, peut créer des réactions instinctives sur le marché. À ce stade, l'accord semble être centré sur les achats agricoles en échange d'une pause tarifaire.

Ce serait certainement un pas dans la bonne direction, mais cela ne résoudrait pas les problèmes plus matériels tels que les transferts de technologie forcés et le vol de propriété intellectuelle. Dans les deux cas, personne ne sait vraiment ce qu'un tel accord inclurait jusqu'à ce qu'il se produise réellement. Et il n'y a aucune garantie que cela se produira. Alors faites de votre mieux pour éliminer le bruit - la guerre commerciale ne va pas disparaître comme par magie. Il restera probablement un moteur de volatilité dans les mois à venir.