Que sont les droits non renonçables ?

Des droits non renonçables sont émis par la société offrant aux actionnaires la possibilité d'acheter des actions supplémentaires de la société, généralement à un prix inférieur au prix du marché. Les droits ne peuvent être ni transférés à d'autres investisseurs ni vendus sur le marché. Les droits incessibles s'éteignent s'ils ne sont pas exercés.

Des droits non renonçables sont souvent émis lorsque de nouvelles actions de la société sont proposées sur le marché. D'où, les droits permettent aux actionnaires de compenser la dilution de leur participation en achetant de nouvelles actions à un prix réduit. Les droits non renonçables rémunèrent les actionnaires de manière équivalente pour le coût de la dilution de leurs actions.

Lors de l'émission d'actions, la valeur des actions existantes est diluée. Par conséquent, si les actionnaires n'exercent pas les droits et achètent des actions décotées, leurs actions subiront une dilution, et ils perdront de l'argent.

Sommaire

• Les droits incessibles offerts par la société donnent aux actionnaires le droit d'acheter des actions supplémentaires à prix réduit.
• Les droits non renonçables ne sont pas transférables; Par conséquent, les actionnaires ne peuvent pas négocier les droits sur le marché.
• Les actionnaires peuvent profiter de l'offre de droits non renonçables et compenser l'effet de dilution des actions en achetant de nouvelles actions avec décote.

Comment fonctionne une offre de droits non révocables

Une entreprise peut émettre des droits non renonçables lorsqu'elle n'est pas en mesure d'obtenir des fonds par le biais de prêts ou d'investisseurs providentiels.Angel Investor Ils peuvent fournir un investissement ponctuel ou une injection de capital continue pour aider l'entreprise à traverser les premières étapes difficiles. ou capital-risqueursVenture CapitalistsLes capital-risqueurs sont des investisseurs qui financent des start-ups ou des petites entreprises qui cherchent à se développer. Les entreprises bénéficiaires le sont généralement. Les actionnaires sont informés par la société de l'émission des droits, ce qui leur permet d'acheter des actions supplémentaires à des prix spécifiques, mais réduits. La société précise également la date limite d'achat des actions décotées, au-delà duquel les droits s'éteindraient.

Si la société offre des droits non renonçables, les actionnaires n'ont pas la possibilité de vendre les droits. D'où, les actionnaires décideront d'exercer le droit ou de ne rien faire du tout. Les actionnaires évaluent leur décision en fonction du nombre d'actions qu'ils pourraient acheter, la décote offerte sur ces actions, et la santé financière de l'entreprise.

Cependant, si les actionnaires décident de ne pas acheter d'actions supplémentaires, alors leurs participations dans la société seront diluées même si de nouvelles actions sont émises – la proportion de leurs actions reste inchangée.

Avantages des droits non renonçables

• Les actionnaires existants obtiennent effectivement les actions en vente. En supposant que la valeur des actions de l'entreprise augmentera à l'avenir, une augmentation de capital peut s'avérer rentable. Cela dépend aussi du nombre d'actions qu'ils peuvent acheter grâce aux droits offerts. D'habitude, les actionnaires peuvent acheter des actions au prorata du montant qu'ils possèdent actuellement.
• Les entreprises émettent des droits pour répondre à leurs besoins en capital. Lorsqu'une entreprise est en difficulté financière, l'offre de droits non renonçables peut éliminer les dettes et contribuer à l'amélioration du bilan de l'entreprise.
• Lorsque les actionnaires existants exercent les droits non renonçables, une augmentation du nombre d'actions en circulationActions en circulationLes actions en circulation représentent le nombre d'actions d'une société qui sont négociées sur le marché secondaire et, donc, à la disposition des investisseurs. Les actions en circulation comprennent toutes les actions restreintes détenues par les dirigeants et initiés de la société (seniors), ainsi que la part des capitaux propres détenue par les investisseurs institutionnels sur le marché peut attirer plus d'investisseurs, entraînant une hausse du cours de l'action.

Inconvénients des droits non révocables

• Lorsque les actionnaires achètent des actions, leurs participations dans l'entreprise sont diluées. Bien qu'ils obtiennent des actions supplémentaires à prix réduit, le pourcentage des actions détenues diminue en raison d'une augmentation du nombre d'actions en circulation.
• Une entreprise ayant un besoin financier pour maintenir ses attentes en matière de continuité d'exploitation Continuité d'exploitation Le principe de continuité d'exploitation suppose que toute organisation continuera d'exploiter son entreprise dans un avenir prévisible. Le principe veut que chaque décision dans une entreprise soit prise dans le but de diriger l'entreprise plutôt que de la liquider. peut émettre des droits non renonçables sans tenir compte de l'effet de dilution des actions sur les actionnaires actuels.
• Les droits non renonçables peuvent être une option moins appropriée pour les actionnaires, car il ne leur permet pas de vendre les droits sur le marché pour en tirer des bénéfices.
• L'offre de droits non renonçables peut être perçue comme une démarche anxieuse par l'entreprise pour obtenir des fonds. Cela peut susciter des spéculations sur le marché concernant la santé financière de l'entreprise. Par conséquent, le cours de l'action de l'entreprise peut perdre de la valeur, et les actionnaires peuvent perdre de l'argent.

Généralement, les offres de droits sont stimulées par les besoins financiers de l'entreprise, et les droits peuvent offrir une chance aux actionnaires d'élargir leur portefeuille d'investissement. Cependant, les actionnaires devraient considérer les avantages et les inconvénients pour déterminer leur impact sur leurs objectifs d'investissement. L'exercice de droits non renonçables peut se retourner contre eux si l'achat d'actions supplémentaires à prix réduit ne s'inscrit pas dans leur stratégie d'investissement.

Ressources additionnelles

CFI est le fournisseur officiel de la page du programme Commercial Banking &Credit Analyst (CBCA)™ - CBCAGet obtenez la certification CBCA™ de CFI et devenez Commercial Banking &Credit Analyst. Inscrivez-vous et faites progresser votre carrière grâce à nos programmes et cours de certification. programme de certification, conçu pour transformer n'importe qui en un analyste financier de classe mondiale.

Afin de vous aider à devenir un analyste financier de classe mondiale et à faire progresser votre carrière à votre plein potentiel, ces ressources supplémentaires seront très utiles :

• Dispositions anti-dilutionDispositions anti-dilutionLes dispositions anti-dilution sont des clauses qui permettent aux investisseurs de conserver leurs pourcentages de propriété en cas d'émission de nouvelles actions
• Full RatchetFull RatchetFull Ratchet est une disposition qui protège les actionnaires privilégiés actuels de toute dilution de leur investissement dans les tours de financement ultérieurs.
• Participation sans contrôle Participation sans contrôle (NCI)Une participation sans contrôle (intérêt minoritaire) se produit lorsqu'une participation est inférieure à 50 % des actions avec droit de vote en circulation.
• La primauté de l'actionnaire La primauté de l'actionnaire est une forme de gouvernance d'entreprise centrée sur l'actionnaire qui se concentre sur la maximisation de la valeur des actionnaires avant d'envisager