Qu'est-ce que le London International Financial Futures and Options Exchange (LIFFE) ?

Le London International Financial Futures and Options Exchange (LIFFE) est une bourse à terme située à Londres. Sir Brian Williamson a créé le LIFFE le 30 septembre 1982 pour profiter de la suppression du contrôle des changes par le Royaume-Uni en 1979.

Situé à l'origine dans le bâtiment historique Royal Exchange près de la Banque, il a ensuite été transféré à Cannon Bridge en 1991. Initialement, il proposait des contrats à terme et des optionsÉtude de cas d'options – Long CallPour étudier la nature complexe et les interactions entre les options et l'actif sous-jacent, nous présentons une étude de cas d'options. C'est beaucoup plus facile à seulement. Cependant, après avoir fusionné avec le London Traded Options Market en 1993, elle a également commencé à offrir des options sur actions. Il a ensuite changé de nom pour devenir le London International Financial Futures and Options Exchange.

Après la fusion du LIFFE avec le London Commodity Exchange en 1996, une gamme de contrats de matières premières douces et agricoles Guide des secrets de négociation de matières premières Le trading de matières premières est différent du trading d'actions. a également été ajouté à la liste des produits. En 1996, Le LIFFE était considéré comme l'une des plus grandes bourses à terme d'Europe. Elle a été suivie par d'autres échanges européens, comme le MATIF (basé à Paris) et le Deutsche Terminboerse (basé à Francfort).

Initialement, l'un des produits les plus échangés sur le LIFFE était un contrat à terme sur Bunds, une obligation du gouvernement allemand à 10 ans. Le DTB proposait un produit similaire mais comme il s'agissait d'un échange électronique, il facturait des frais moins élevés. Bientôt, La part de marché de DTB a encore augmenté, laissant LIFFE avec seulement 10%.

Euronext a racheté le LIFFE en 2002, et rejoint ainsi les bourses d'Amsterdam, Bruxelles, Paris, et Lisbonne. Euronext était, à son tour, repris par la Bourse de New YorkMarché boursierLe marché boursier désigne les marchés publics qui existent pour l'émission, acheter et vendre des actions négociées en bourse ou de gré à gré. Actions, également appelées actions, représentent la fraction de propriété d'une société en 2007 pour former NYSE Euronext. Le but même de l'accord était de prendre le contrôle du LIFFE. En 2013, l'Intercontinental Exchange a racheté NYSE Euronext, avec le motif principal d'acquérir le LIFFE.

Mécanismes de négociation LIFFE

Le London International Financial Futures and Options Exchange a été initialement structuré d'après le Chicago Board of Trade et le Chicago Mercantile Exchange, avec une négociation à la criée, où les commerçants se rencontrent sur la salle des marchés ou dans la « fosse » pour effectuer les transactions.

#1 Commerce électronique

Après avoir perdu une part de marché substantielle pour son produit principal, Contrats à terme sur Bunds, le LIFFE a décidé de développer une plateforme de trading électronique. Initialement, il a mis en place une plate-forme de négociation électronique connue sous le nom de Trading Pit automatisé qui n'était utilisée que pour le trading après les heures normales. Maintenant, le LIFFE utilise une nouvelle plateforme de négociation électronique connue sous le nom de LIFFE CONNECT. Le 24 novembre, 2000, les trois dernières des 26 fosses à la criée autrefois ouvertes ont été définitivement fermées.

Grâce à LIFFE CONNECT, l'échange a pu atteindre des clients d'environ 25 pays. Le PDG d'Euronext, Jean-François Théodore, a affirmé que c'était l'étendue des activités de la bourse ainsi que sa technologie de négociation qui les avaient incités à l'acquérir. Cependant, de nombreux théoriciens pensent encore que c'est le retard dans l'adoption de la technologie de négociation électronique qui a conduit la bourse à perdre son indépendance.

#2 Arbitrage

L'une des raisons qui ont rendu le LIFFE compétitif par rapport à ses homologues électroniques, comme le DTB, était la pratique de l'arbitrage. Les contrats Bund étant négociés au LIFFE et au DTB, la possibilité d'arbitrage était ouverte. L'arbitrage était fréquemment pratiqué. Cependant, en raison de cours de préparation complexes, les opérations d'arbitrage étaient réservées aux seuls acteurs institutionnels du marché.

Autres ressources

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