Qu'est-ce qu'un énoncé de politique d'investissement (EPI) ?

Une déclaration de politique d'investissement (IPS), un document rédigé entre un gestionnaire de portefeuilleGestionnaire de portefeuilleLes gestionnaires de portefeuille gèrent des portefeuilles d'investissement à l'aide d'un processus de gestion de portefeuille en six étapes. Découvrez exactement ce que fait un gestionnaire de portefeuille dans ce guide. Les gestionnaires de portefeuille sont des professionnels qui gèrent des portefeuilles d'investissement, dans le but d'atteindre les objectifs de placement de leurs clients. et un client, décrit les règles et les lignes directrices que le gestionnaire de portefeuille doit suivre lorsqu'il envisage la répartition de l'actif dans le portefeuille du client. En d'autres termes, un énoncé de politique de placement décrit comment un gestionnaire de portefeuille doit gérer l'argent du client.

Résumé rapide :

• Un énoncé de politique d'investissement est un document rédigé entre un gestionnaire de portefeuille et un client qui décrit les objectifs du portefeuille du client et les informations pertinentes pour atteindre les objectifs.
• Les éléments d'une déclaration de politique d'investissement sont la portée et l'objectif, gouvernance, investissement, objectifs de rendement et de risque, et la gestion des risques.
• Un IPS fournit des conseils aux gestionnaires de portefeuille lors de la prise de décisions de portefeuille et aide à empêcher les clients de prendre des décisions émotionnelles liées à leur portefeuille.

Comprendre un énoncé de politique de placement

Un énoncé de politique d'investissement fournit des conseils aux gestionnaires de portefeuille lors de la prise de décisions de portefeuille. Décisions d'allocation d'actifs, tolérance au risque client, levierLeverageLverage est une stratégie que les entreprises utilisent pour augmenter leurs actifs, flux de trésorerie, et revient, bien qu'il puisse également amplifier les pertes. Il existe deux principaux types d'effet de levier, besoins de liquidités, et les restrictions à l'investissement dans la sécurité étrangère sont quelques exemples de questions qui sont abordées dans un IPS.

Un énoncé de politique d'investissement bien construit fournit un cadre pour les décisions d'investissement prises par le gestionnaire de portefeuille et aide également le client à s'engager dans une stratégie d'investissement à long terme. Les décisions émotionnelles prises par le client pour le portefeuille peuvent être évitées - un IPS agit pour rappeler aux clients les objectifs et stratégies généraux du portefeuille.

Éléments d'un énoncé de politique de placement

Référencement d'un document édité par le CFA Institute, les éléments d'une déclaration de politique d'investissement sont les suivants :

1. Portée et objectif

• Établir et construire un contexte concernant la source de richesse de l'investisseur
• Identifier et définir l'investisseur
• Définir les rôles et les responsabilités du gestionnaire de portefeuille
• Identifier une structure de gestion des risques
• Attribution de la responsabilité du suivi et du reporting du portefeuille

2. Gouvernance

• Préciser les responsabilités dans la détermination, exécuter, et le suivi des résultats de la mise en œuvre de la déclaration de politique d'investissement
• Décrire le processus lié à l'examen de la mise à jour de l'IPS
• Décrire l'autorité dans l'embauche et le licenciement des fournisseurs associés au portefeuille
• Attribuer la responsabilité de déterminer l'allocation d'actifs du portefeuille, y compris les intrants utilisés et les critères utilisés pour développer les intrants
• Attribution de la responsabilité du suivi et du reporting de la gestion des risques

3. Investissement, Revenir, et objectifs de risque

• Description de l'objectif d'investissement global
• En indiquant le retour, risque, et hypothèses de dépenses (sorties en portefeuille)
• Définir la tolérance au risque de l'investisseur
• Décrire les contraintes pertinentes (besoins de liquidité, considérations fiscales, restrictions sur certains investissements, contraintes légales)
• Décrire toute autre considération pouvant être pertinente pour la stratégie d'investissement

4. Gestion des risques

• Établir des mesures de rendement et des responsabilités en matière de rapports
• Spécification des métriques utilisées pour mesurer et évaluer le risque
• Définir le processus de rééquilibrage du portefeuille et les allocations d'actifs ciblesAllocation d'actifs L'allocation d'actifs fait référence à une stratégie dans laquelle les individus répartissent leur portefeuille d'investissement entre différentes catégories diverses

Exemple théorique

Voici un exemple théorique de la façon dont une déclaration de politique d'investissement peut empêcher des décisions émotionnelles.

En 2018, une cliente âgée a rédigé un IPS avec son gestionnaire de portefeuille. L'énoncé de politique d'investissement décrit, entre autres, que le portefeuille est interdit d'investir dans des investissements spéculatifs à haut risque.

Avec la légalisation imminente du cannabis au Canada et le buzz créé par les stocks de cannabis, la cliente rencontre son gestionnaire de portefeuille et expose son idée de déplacer la totalité de la répartition des actifs en actions du portefeuille vers des actions de cannabis pour surfer sur la vague. Le client pense que l'industrie continuera de croître et de surpasser les autres industries.

Avec un IPS rédigé, le gestionnaire de portefeuille indique au client que le portefeuille est interdit d'investir dans des investissements spéculatifs à haut risque. Le gestionnaire de portefeuille souligne que les actions de cannabis sont hautement spéculatives car elles incluent des hypothèses de croissance des revenus qui sont irréalistes et se négocient actuellement à des multiples de valorisation extrêmesTypes de multiples de valorisationIl existe de nombreux types de multiples de valorisation utilisés dans l'analyse financière. Ils peuvent être classés en multiples de capitaux propres et multiples de valeur d'entreprise.

En outre, le gestionnaire de portefeuille déclare que même si les actions de marijuana peuvent bien performer à court terme en raison des manchettes constantes, cela augmenterait considérablement le risque du portefeuille et pourrait compromettre la réalisation de son objectif à long terme.

Comprendre les faits présentés par le gestionnaire de portefeuille, le client décide de suivre l'énoncé de politique d'investissement du portefeuille et d'éviter l'espace cannabis.

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