Qu'est-ce que l'ex-ante ou l'ex-post ?

Ex-ante et Ex-post sont des terminologies latines utilisées pour prédire les rendements d'un titre. Dans cet article, nous discuterons ex-ante vs ex-post en détail.

Une fois transcrit du latin, ex-ante est la prédiction d'un événement particulier dans le futur, tels que les rendements potentielsRendement attenduLe rendement attendu d'un investissement est la valeur attendue de la distribution de probabilité des rendements possibles qu'il peut fournir aux investisseurs. Le retour sur investissement est une variable inconnue qui a différentes valeurs associées à différentes probabilités. d'une entreprise. Les prédictions ex ante sont souvent inexactes car il est impossible de tenir compte des variables, qui sont affectés par les forces du marché de l'offre et de la demande.

D'autre part, ex post signifie « après l'événement, " tandis que ex ante signifie " avant l'événement ". Ex-post est rétrograde, et il examine les résultats après qu'ils se soient déjà produits. Pour les sociétés d'investissement, les analystes peuvent utiliser les rendements historiques pour prévoir la probabilité de réaliser un profit ou une perte sur un investissement.

Qu'est-ce que l'ex-ante ?

Ex-ante est un mot latin qui signifie « avant l'événement, » et c'est le rendement estimé que les investisseurs peuvent s'attendre à tirer d'un investissement ou les bénéfices qu'une entreprise peut s'attendre à gagner à la fin d'une période spécifique. En termes simples, c'est la prédiction d'un événement avant qu'il ne se produise réellement, et le résultat réel est incertain. En faisant la prédiction du résultat, la valeur ex ante obtenue peut alors être comparée à la performance réelle lorsqu'elle se produit.

Par exemple, lors de la préparation d'une fusion de deux concurrents, les analystes peuvent prédire les synergies attendues. Il existe différents types de synergies dans les fusions et acquisitions. Ce guide fournit des exemples. Une synergie est un effet qui augmente la valeur d'une entreprise fusionnée au-dessus de la valeur combinée des deux entreprises distinctes. Des synergies peuvent survenir dans les opérations de fusion et d'acquisition qui découleront d'une telle opération avant qu'elle ne se produise réellement. Les synergies peuvent être en termes d'évolution du cours de l'action, ainsi que les bénéfices estimés de l'entité combinée. La prédiction peut se produire avant la fusion ou immédiatement après la fusion, mais il existe une incertitude quant aux effets possibles de la transaction.

Comment fonctionne ex-ante

Ex ante est la prédiction d'un événement avant qu'il ne se produise, ou avant que les participants ne prennent conscience de l'événement. La prédiction peut impliquer des produits individuels d'une entreprise, une unité commerciale, ou l'ensemble de l'entité commerciale. Le résultat prédit sert de base pour comparer la prédiction aux résultats réels (ex-post).

Par exemple, la Réserve fédéraleRéserve fédérale (la Fed)La Réserve fédérale est la banque centrale des États-Unis et est l'autorité financière derrière la plus grande économie de marché libre du monde. fait des prévisions ex ante sur l'inflation anticipée pour décider d'augmenter ou de baisser les taux d'intérêt. La prédiction n'est pas basée sur des données réelles, puisque l'événement se produira dans le futur, et ne sait pas avec certitude quelle sera la performance économique.

Par exemple, si la Fed relève ses taux d'intérêt, nous ne pouvons savoir si la décision était bonne ou mauvaise que lorsque le résultat prévu se produit. Si la hausse des taux d'intérêt et la récession mondiale ont poussé l'économie vers l'inflation, cela pourrait signifier que l'augmentation des taux d'intérêt était une mauvaise décision. Cependant, si l'économie est toujours stable et performante trois à cinq ans plus tard, cela signifie que la décision de la Fed de relever les taux d'intérêt était appropriée et opportune.

Qu'est-ce qu'Ex-Post ?

Ex-post est un mot latin qui signifie « après l'événement, » et c'est le contraire du mot latin « ex-ante ». Les sociétés d'investissement utilisent le concept pour prévoir les rendements attendus d'un titre en fonction des rendements réels ou historiques obtenus par le titre. Contrairement à l'ex-ante, qui est basé sur des rendements estimés, ex-post représente les résultats réels atteints par l'entreprise, qui est le rendement obtenu par les investisseurs de l'entreprise.

Les investisseurs peuvent utiliser les données ex-post pour obtenir les performances réelles d'un titreSécuritéUn titre est un instrument financier, généralement tout actif financier qui peut être négocié. La nature de ce qui peut et ne peut pas être appelé un titre dépend généralement de la juridiction dans laquelle les actifs sont négociés., sans inclure de prévisions ou de projections susceptibles d'être affectées par des chocs de marché. La valeur ex post d'un titre peut être obtenue en déduisant le prix payé par les investisseurs du prix de marché actuel du titre.

Comment fonctionne ex-post

La valeur ex post d'un actif peut être calculée en prenant les valeurs de début et de fin au cours d'une période spécifique, généralement moins d'un an, puis en tenant compte de la croissance ou de la baisse de la valeur des actifs, ainsi que les revenus tirés de l'actif. La valeur de départ est le prix du marché de l'actif à ce moment-là ou le prix que les investisseurs ont payé pour l'actif si l'achat a eu lieu au cours de la période d'évaluation. La valeur finale est le prix actuel du marché de l'actif ou le prix que les investisseurs potentiels paieraient pour acquérir l'actif aujourd'hui.

La valeur obtenue peut ensuite être utilisée pour analyser les fluctuations des prix d'investissement ou les bénéfices, et prédire les rendements attendus d'un titre ou d'un investissement. La valeur ex post (rendements réels basés sur les rendements historiques) peut ensuite être comparée aux rendements prévus pour déterminer l'exactitude des méthodes d'évaluation des risques utilisées. Par exemple, lors de la mesure des rendements d'un titre du 1er octobre au 31 décembre calculer la différence entre la valeur de départ au 1er octobre et la valeur de fin au 31 décembre.

Clé à emporter

Lorsque l'événement prédit (ex-ante) se produit, les analystes peuvent comparer le résultat réel (ex-post) et le résultat prévu pour voir à quel point la prédiction était précise. La différence entre les deux résultats peut fournir des informations supplémentaires sur la façon de rationaliser le processus de prédiction pour le rendre presque précis. Cela aide également les analystes à analyser leur performance par rapport au résultat qu'ils avaient initialement prévu d'atteindre.

Ressources additionnelles

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