Qu'est-ce que le biais de durabilité ?

Le biais de durabilité est la tendance inconsciente à prévoir des événements passés ou des événements dans le futur. En d'autres termes, La durabilité est un type de biais cognitifBiais cognitifUn biais cognitif est une erreur cognitive qui survient dans le raisonnement d'une personne lorsqu'elle prend une décision erronée en raison de ses croyances personnelles. Les erreurs cognitives jouent un rôle majeur dans la théorie de la finance comportementale avec l'hypothèse que les tendances passées se poursuivront dans le futur. Le terme biais de durabilité est couramment utilisé en finance comportementaleFinance comportementaleLa finance comportementale est l'étude de l'influence de la psychologie sur le comportement des investisseurs ou des praticiens de la finance. Il inclut également les effets ultérieurs sur les marchés. Il met l'accent sur le fait que les investisseurs ne sont pas toujours rationnels et prévisionnels.

Implications du biais de durabilité

Le biais de durabilité peut avoir un effet défavorable significatif sur la prise de décision des investisseurs. Pour illustrer le propos, Imaginez un investisseur qui pense qu'une entreprise a régulièrement surperformé les estimations des analystes pour le bénéfice par action (EPS) Le bénéfice par action (EPS) Le bénéfice par action (EPS) est une mesure clé utilisée pour déterminer la part de l'actionnaire ordinaire du bénéfice de l'entreprise. Le BPA mesure le bénéfice de chaque action ordinaire continuera à le faire indéfiniment. Imaginez alors que le paysage concurrentiel d'une industrie change, et l'entreprise ne modifie pas son business modelIB Pitchbook - Business Model, Prévision, Propriété Le modèle économique de chaque entreprise est unique, et leur exécution d'activités clés est la façon dont une entreprise tire son avantage concurrentiel. Il est impératif qu'un banquier d'investissement acquière une solide compréhension de l'entreprise, comment il en réponse. Au fil du temps, cette entreprise commencerait à sous-performer et s'avérerait être un mauvais investissement.

Dans cet exemple, utiliser le passé comme référence pour l'avenir n'était pas une bonne idée. Au lieu, un investisseur doit s'attendre à ce qui peut arriver à l'avenir, indépendant du passé.

Exemple de biais de durabilité

Marchés américainsDow Jones Industrial Average (DJIA)The Dow Jones Industrial Average (DJIA), également appelé « Dow Jones » ou « le Dow », est l'un des indices boursiers les plus reconnus. connaissent une croissance importante, avec des actions produisant des rendements sans précédent en raison d'un marché en plein essor et d'une économie en expansionÉconomie de marché L'économie de marché est définie comme un système dans lequel la production de biens et de services est définie en fonction des désirs et des capacités changeants des. John est un investisseur de détail et un étudiant en commerce actuel qui s'est récemment intéressé à l'investissement. Il remarque les gains impressionnants d'une action intitulée « CFIAabout Corporate Finance Institute® (CFI)CFI - Corporate Finance Institute® - est un leader mondial des cours de finance en ligne et des certifications en modélisation financière, évaluation, analyse financière, ” qui a connu une flambée des prix de 15% d'une année sur l'autre. John conclut que s'il investit 10 $, 000 en stock aujourd'hui, étant donné l'année sur annéeYoY (année sur année) YoY signifie Année sur année et est un type d'analyse financière utilisé pour comparer les données de séries chronologiques. Il est utile pour mesurer la croissance et détecter les tendances. gain de 15% sur le stock, il finira avec 20 $, 000 dans cinq ans.

Dans l'exemple ci-dessus, John présente un biais de durabilité. Il suppose que depuis que le stock de CFI a connu un gain de 15% par an, il continuera de le faire dans un avenir prévisible. La vérité est que les performances passées de l'action ne sont pas nécessairement indicatives des performances futures.

Études de cas sur le biais de durabilité

Vous trouverez ci-dessous deux entreprises bien connues qui n'ont pas réussi à innover ou à modifier leur modèle commercial dans un environnement commercial en constante évolution, qui a été attribué au biais de durabilité, menant à leur disparition :

Superproduction

Fondée en 1985, Blockbuster était l'une des marques les plus emblématiques de l'espace de location de vidéos. Superproduction, à son apogée, employé plus de 84 ans, 000 personnes dans le monde et en comptait plus de 9, 000 magasins. L'entreprise, aveuglé par son succès dans l'espace de location vidéo, n'a pas réussi à passer à un modèle économique numérique et a déposé son bilan en 2010.

Ironiquement, Netflix a approché Blockbuster en 2000 avec une offre de vente de leur entreprise pour 50 millions de dollars. Cependant, le PDGCEOA, abréviation de PDG, est la personne la mieux classée dans une entreprise ou une organisation. Le PDG est responsable du succès global d'une organisation et de la prise de décisions de gestion de haut niveau. Lire une description de poste de Blockbuster pensait que Netflix était une très petite entreprise de niche. Aujourd'hui, Netflix compte plus de 100 millions d'abonnés dans le monde avec un chiffre d'affaires de plus de 9 milliards de dollars.

Toys r us

Fondée en 1957, Toys R Us était une chaîne de magasins de jouets de renommée mondiale. Au début des années 2000, Toys R Us se portait extrêmement bien dans ses magasins physiques. Mais même avec l'émergence de sociétés de commerce électronique telles qu'Amazon, Toys R Us a décidé de s'en tenir à son modèle commercial traditionnel et de ne pas poursuivre une présence dans le commerce électronique. Toys R Us a raté l'opportunité de créer sa propre plateforme de commerce électronique, et comme résultat, la société a déposé son bilan en septembre 2017.

Points clés à retenir

Le biais de durabilité peut exercer une influence négative sur les investisseurs et les entreprises. Les entreprises et les particuliers capables d'éviter le biais de durabilité remettent constamment en question les hypothèses de taux de croissance futurs. Les entreprises qui sont prises dans le biais de la durabilité et ne modifient pas leurs modèles économiques dans un environnement changeant sont sujettes à l'échec.

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