Qu'est-ce que la dilution ?

La dilution fait référence à la réduction du pourcentage de propriété des actionnaires existants dans une entreprise lors de l'émission de nouvelles actions. Il est également appelé action ou dilution des actions. La dilution se produit lorsque les titres optionnels, tels que les options d'achat d'actions des employésPlan d'actionnariat des employés (ESOP)Un plan d'actionnariat des employés (ESOP) fait référence à un régime d'avantages sociaux qui donne aux employés une participation dans l'entreprise. L'employeur alloue un pourcentage des actions de l'entreprise à chaque employé admissible sans frais initiaux. La répartition des actions peut être basée sur la grille salariale du salarié, conditions de, sont exercés.

Sommaire

• La dilution fait référence à la réduction du pourcentage de propriété des actionnaires existants dans une société lorsque de nouvelles actions sont émises par la société.
• Certaines entreprises peuvent émettre de nouvelles actions pour recevoir un capital supplémentaire pour des opportunités de croissance ou pour rembourser des dettes.
• La dilution réduit la valeur comptable des actions et le résultat par action, ce qui peut faire baisser le cours des actions.

Comment fonctionne la dilution

Lorsqu'une entreprise devient publique, généralement par le biais d'une offre publique initiale (IPO) Offre publique initiale (IPO) Une offre publique initiale (IPO) est la première vente d'actions émises par une entreprise au public. Avant une introduction en bourse, une entreprise est considérée comme une entreprise privée, généralement avec un petit nombre d'investisseurs (fondateurs, copains, famille, et les investisseurs commerciaux tels que les investisseurs en capital-risque ou les investisseurs providentiels). Découvrez ce qu'est une introduction en bourse, un certain nombre d'actions sont sanctionnées pour être offertes initialement. Les actions en circulation sont appelées « flottantes ». Si la société émet des actions supplémentaires - appelées offre d'actions secondaire - on dit que la société a dilué le stock.

Étant donné que la part des actions d'une entreprise représente la participation dans l'entreprise, les actionnaires qui ont acheté l'introduction en bourse auront désormais une plus petite participation dans la propriété de la société.

Par exemple, supposons qu'une entreprise émet 200 actions à 200 actionnaires indépendants, chaque actionnaire détenant 1% des parts de la société. Si la société émet 200 actions supplémentaires à 200 autres actionnaires, la propriété de chaque actionnaire est réduite à 0,5%.

Cela réduit également le pouvoir de vote. Actions avec droit de vote Les actions avec droit de vote sont des actions d'une société qui donnent à l'actionnaire le droit de voter sur les questions clés de la société. Il s'agit généralement d'une voix par action. Les actions des actionnaires. Avec l'augmentation du nombre d'actions, chaque actionnaire existant détient un plus petit pourcentage de la société, entraînant une baisse de la valeur de chaque action.

Normalement, les actionnaires existants ne favorisent pas la dilution des actions ou des capitaux propres ; Par conséquent, parfois, les entreprises prennent des initiatives, tels que les programmes de rachat d'actions, pour limiter la dilution. La dilution des actions ne doit pas être confondue avec les fractionnements d'actions, qui ne diminuent ni n'augmentent la dilution. Lorsqu'une entreprise procède à des fractionnements d'actions, les actionnaires actuels reçoivent des actions supplémentaires sans aucun effet sur leur pourcentage de participation dans la société.

Cause de la dilution des actions

Bien que la dilution diminue la valeur des actions, les sociétés émettent encore des actions supplémentaires. Certaines des causes de dilution sont énumérées ci-dessous :

• Certaines sociétés peuvent émettre des actions supplémentaires pour rechercher des capitaux supplémentaires pour des opportunités de croissance ou pour régler des dettes en cours. La valeur des actions de l'entreprise et sa rentabilité peuvent être améliorées grâce au capital reçu de l'émission de nouvelles actions en bourse.
• Une société qui rachète une autre société peut émettre des actions supplémentaires aux actionnaires de la société acquise.
• Une entreprise peut offrir des options d'achat d'actions à ses employés et d'autres titres pouvant faire l'objet d'une option. Lorsque les options d'achat d'actions sont exercées, ils sont convertis en actions de la société. Ainsi, le nombre d'actions en circulation de la société augmente.
• Les petites entreprises peuvent parfois émettre des actions à des prestataires de services indépendants.
• Certaines sociétés peuvent émettre des bons de souscription ou d'autres titres convertibles, tels que les obligations. Les bons de souscription sont généralement émis aux prêteurs. Lors de la conversion des titres, de nouvelles actions sont ajoutées au pool d'actions en circulation des sociétés.
• Les actionnaires détenant une participation importante dans la société peuvent utiliser la dilution des actions pour éliminer d'autres actionnaires détenant moins de participation dans la société ou pour obtenir le consentement de ces derniers aux plans qu'ils n'accepteraient normalement pas.

Effet de la dilution

La dilution affecte la valeur d'un portefeuille en fonction du nombre d'actions supplémentaires émises et du nombre d'actions détenues. La dilution affecte non seulement le cours de l'action, mais également le bénéfice par action (EPS) Bénéfice par action (EPS) Le bénéfice par action (EPS) est une mesure clé utilisée pour déterminer la part de l'actionnaire ordinaire du bénéfice de l'entreprise. Le BPA mesure le bénéfice de chaque action ordinaire de la société.

Par exemple, le BPA d'une entreprise peut être de 50 cents par action avant l'émission d'actions supplémentaires, et il peut se réduire à 18 cents après dilution. Cependant, le BPA peut ne pas être affecté si la dilution entraîne une augmentation significative des bénéfices. Les fonds issus de la dilution peuvent contribuer à augmenter les revenus, qui peut compenser l'augmentation du nombre d'actions, et l'EPS ne peut pas changer.

Les sociétés ouvertes peuvent également calculer le BPA dilué pour déterminer l'effet potentiel de la dilution sur les cours des actions en cas d'exercice d'options sur actions. La dilution entraîne une baisse de la valeur comptable des actions et du bénéfice par action de la société.

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• Formule et calcul du BPA diluéFormule et calcul du BPA diluéLa formule du BPA dilué est un calcul du bénéfice par action après ajustement du nombre d'actions en circulation pour les titres dilutifs, choix, mandats. Formule BPA dilué =(revenu net - dividendes privilégiés) / (actions de base + conversion d'éventuelles options dans le cours, mandats, et autres dilutions)
• Droits de participation au prorataDroits de participation au prorataDroits de participation au prorata, ou droits d'investissement au prorata, garantir aux investisseurs existants le droit de participer aux futures activités de collecte de fonds. Pro-
• Fractionnement d'actions Fractionnement d'actionsLes sociétés cotées en bourse ont toutes un nombre donné d'actions en circulation ou d'actions de leur société qui ont été achetées et émises par des investisseurs. Un fractionnement d'actions est une décision de la société d'augmenter le nombre d'actions en circulation d'un multiple spécifique.
• Rachat d'actionsRachat d'actionsUn rachat d'actions fait référence au moment où la direction d'une entreprise publique décide de racheter des actions de l'entreprise qui ont été précédemment vendues au public. Une entreprise peut décider de racheter ses actions pour envoyer un signal au marché indiquant que le cours de son action est susceptible d'augmenter, pour gonfler les mesures financières libellées par le nombre d'actions en circulation (par exemple, bénéfice par action ou BPA), ou simplement parce qu'il souhaite augmenter sa propre participation dans l'entreprise.