Qu'est-ce qu'un fonds indiciel exactement ?

[Il s'agit du deuxième volet d'une série consacrée aux fonds indiciels. Dans la partie I, nous avons examiné le marché des fonds communs de placement gérés. Dans cette tranche, nous verrons comment un indice est calculé et ce qu'est un fonds indiciel. Dans la partie III, nous verrons comment évaluer les fonds indiciels et où les acheter.]

Dans la première partie de cette série, nous avons vu que les fonds communs de placement sont le véhicule d'investissement dominant pour les particuliers, car ils réduisent le risque grâce à une diversification à une échelle que les particuliers ne peuvent atteindre seuls. Et nous avons mentionné que les fonds indiciels ont généralement des rendements plus importants et des frais inférieurs à ceux des fonds gérés, mais que les investisseurs ignorent en grande partie leur existence.

Mais pourquoi avons-nous des fonds indiciels, et quels sont-ils ?

Qu'est-ce qu'un indice ?

Pour comprendre les fonds indiciels, c'est une bonne idée de comprendre ce qu'est un index. Un indice de marché est simplement un seul numéro qui représente un marché et suit ses hauts et ses bas.

L'indice le plus connu de tous les temps

Le Dow Jones Industrial Average, ou le Dow Jones, est probablement l'indice le plus connu aujourd'hui car il est rapporté depuis plus d'un siècle par le journal qui en est propriétaire. Dans les années 1880, M. Dow (un journaliste) a reconnu la nécessité d'un numéro unique pour signaler l'activité de la journée du marché boursier naissant, il s'est donc associé à M. Jones (un statisticien) et a calculé le premier indice. L'idée a eu un tel succès que le Wall Street Journal, qui appartenait à Dow Jones, est devenu la source d'information financière la plus respectée des États-Unis.

Calcul du Dow Jones

Le Dow Jones est calculé en prenant le prix de 30 des actions les plus activement négociées et en le divisant par 30. Simple ? Pas quand tu commences à creuser.

Pour commencer, quelles 30 actions devriez-vous inclure? Parce que le Dow est une simple moyenne arithmétique, une variation de 1 $ du prix d'une action de 100 $ dans l'indice modifiera le Dow Jones autant qu'une variation de 1 $ du prix d'une action de 10 $, même si le premier a changé de 1 pour cent et le second de 10 pour cent.

Par conséquent, le Dow Jones exige que les prix des actions qui le composent se situent dans une fourchette assez étroite échelle des prix. La plus grande entreprise au monde, Pomme, a été exclu du Dow Jones jusqu'en mars 2015, lorsqu'un fractionnement d'actions a amené son prix dans la fourchette du Dow Jones. Berkshire Hathaway, L'entreprise de Warren Buffett, ne sera jamais un composant de Dow tant qu'une seule action de son stock coûte environ 200 $, 000.

Le S&P 500 — un plus inclusif, Indice plus représentatif

Malgré sa notoriété, le Dow Jones représente une infime fraction des plus de 8, 000 actions qui sont cotées en bourse. En 1923, M. Standard et M. Poor ont lancé leur indice Standard and Poor's 500 qui examine la taille totale (capitalisation boursière) de chaque entreprise. De cette façon, le prix réel de l'action n'a pas d'importance, il n'a donc pas à limiter sa concentration. Par exemple, Berkshire et Apple sont tous deux inclus dans l'indice depuis plusieurs décennies maintenant.

Alors que les 30 actions du Dow couvrent à peu près les 25 % supérieurs du volume des transactions quotidiennes, les 500 actions du S&P 500 couvrent environ 70 pour cent. Par conséquent, le S&P 500 est devenu l'indice phare du marché boursier.

Aussi intéressant que puisse être le S&P 500 en tant qu'indice (ou le Dow), il ne s'agit toujours que d'un nombre, tout comme l'indice d'optimisme des consommateurs ou l'un des centaines d'indices disponibles. Vous ne pouvez pas acheter ou vendre le numéro, ce qui signifie que vous ne pouvez pas y investir.

Et alors, Puis, 'est-ce qu'un fonds indiciel ?

Techniquement, un fonds indiciel est une catégorie spéciale de fonds communs de placement, prendre des investissements auprès d'investisseurs individuels, puis les mutualiser pour acheter des paniers de titres. Cependant, où les fonds indiciels diffèrent des fonds traditionnels (ou gérés) est ce qu'ils achètent.

Un fonds indiciel achète quelque chose créé pour imiter ou refléter un index. Vous ne pouvez pas investir dans l'indice S&P 500, par exemple, ainsi, un fonds indiciel S&P 500 imite l'indice en achetant les 500 actions de l'indice. Lorsque vous investissez 100 $ dans un fonds indiciel, vous achetez en effet une tranche de tous les titres (actions, obligations, etc.) utilisé pour calculer cet indice.

En quoi les fonds indiciels diffèrent des fonds communs de placement gérés

1. Ils ne sont pas gérés par des gestionnaires de fonds « rock star ». Plutôt, ils sont principalement gérés par des ordinateurs, qui achètent et vendent simplement des titres qui composent un indice donné. L'indice détermine ce qui est acheté, pas un gestionnaire de fonds.

Par exemple, lorsqu'un fonds indiciel S&P 500 reçoit un million de dollars en espèces un jour donné, il achète pour un million de dollars des 500 actions composant l'indice S&P, dans la même proportion, aux prix du jour. De même, ils ne vendent des actions que lorsque les retraits de fonds pour une journée dépassent les entrées, et dans ce cas, ils vendent à nouveau des actions dans la même proportion que l'indice. Un fonds indiciel n'a pas de favoris.

2. Leurs coûts sont bien inférieurs car aucun expert bien rémunéré n'est nécessaire pour rechercher constamment des valeurs mobilières afin d'essayer de battre la moyenne. En règle générale, mais pas toujours, ils répercutent ces coûts inférieurs sur leurs investisseurs en facturant des frais de gestion très bas. Lorsque vous achetez un fonds commun de placement, tout fonds commun de placement, vous recevrez les rendements de ce fonds, mais ils vous factureront une variété de frais. Les frais des fonds indiciels sont généralement inférieurs à ceux des fonds gérés.

3. Ils ont une plus grande transparence . Vous pouvez aller sur Internet et voir exactement ce qui constitue un indice donné, vous savez donc exactement dans quoi le fonds indiciel investit. Vous savez également qu'il ne joue aucun jeu; tandis que, les fonds gérés sont connus pour leur façade à la fin d'un trimestre (ce qui signifie qu'ils vendent des choses qu'ils ne veulent pas que les gens sachent qu'ils possèdent pendant la majeure partie du trimestre, et ils achètent des choses qu'ils jugent « politiquement correctes » dans leur entourage pour les posséder quelques jours avant la fin du trimestre, il apparaît donc sur le rapport trimestriel). Fonds indiciels, donc, sont plus faciles à comprendre pour les investisseurs individuels.

4. Ils fonctionnent mieux que la grande majorité des fonds gérés. Pour des raisons encore très débattues parmi les experts, quelque chose comme 75 % des fonds d'actions gérés échouent systématiquement à battre le S&P 500. Personne ne peut prédire l'avenir; mais avec un fonds indiciel, vous savez que vous êtes susceptible de faire partie des 25 % supérieurs de tous les fonds en termes de performances.

Mises en garde

Malgré la simplicité du modèle de fonds indiciel, tout n'est pas si simple dans le domaine des fonds indiciels, bien que. Plus tôt, nous avons mentionné que l'investissement dans les fonds indiciels est également appelé investissement passif, parce que tout ce que le fonds fait est d'acheter et de vendre tout ce qui est sous-jacent à l'indice - les ordinateurs font tout le gros du travail.

1. Le violon. Cela ne veut pas dire qu'un fonds indiciel n'a pas de gérants, bien que. Comme le temps passait, quelques gestionnaires de fonds indiciels ont commencé à jouer avec les formules. Pourquoi se contenter du S&P 500 ? Ne serait-il pas agréable d'avoir une version enrichie qui produit deux fois plus de croissance ?

En réalité, c'est facile à faire :il suffit d'emprunter un dollar pour chaque dollar entrant et d'acheter deux actions au lieu d'une. C'est ce qu'on appelle un fonds indiciel à effet de levier. Il porte toujours le label « fonds indiciel »; mais il n'est plus passif, parce que vous avez un gestionnaire qui manipule la formule de l'indice. En fin de compte, il existe des centaines de fonds qui portent le nom de « fonds indiciel », », mais tous ne correspondent pas à l'image du fonds passif se contentant de suivre un indice très respecté.

2. Prix. S'il est vrai qu'un fonds indiciel coûte moins cher à gérer, cela ne signifie pas qu'ils sont tous à bas prix. Morgan Stanley, par exemple, facture près de cinq fois les frais de Vanguard pour un fonds indiciel S&P 500 identique. Faible coût ne signifie pas toujours prix bas.

3. Limites. La combinaison de meilleures performances et de coûts réduits a conduit à une croissance significative de la popularité des fonds indiciels et de leurs cousins ​​négociés en bourse, ETF (Exchange Traded Funds, dont la plupart sont des fonds indiciels). Cependant, malgré leurs récents gains de popularité, les fonds indiciels ne représentent qu'environ 20 pour cent de tout l'argent géré par les fonds communs de placement. Pourquoi donc?

On pourrait penser que les fonds indiciels seraient le type de fonds commun de placement le plus populaire, compte tenu de leurs rendements plus élevés et de leurs coûts inférieurs. On aurait, cependant, se tromper :les fonds gérés dominent toujours le paysage de l'investissement de détail.

Le paysage des fonds communs de placement

Le graphique suivant montre deux choses :la part des fonds indiciels dans l'actif total des fonds communs de placement a augmenté; mais après toutes ces années, malgré les victoires des deux fonds signature de Vanguard, les fonds indiciels dans leur ensemble sont encore de petites pommes de terre, comparativement parlant.

Nous avons vu dans le premier épisode que beaucoup de gens ne savent tout simplement pas que les fonds indiciels existent. Mais maintenant que nous comprenons ce que sont les fonds indiciels, nous porterons notre attention dans le troisième volet sur les dernières questions :où trouvez-vous des fonds indiciels, et comment choisissez-vous parmi eux?

Comment avez-vous découvert les fonds indiciels pour la première fois ? Quels sont selon vous les avantages entre les fonds communs de placement gérés et les fonds indiciels ? Quelle importance accordez-vous à la transparence de vos comptes de placement de retraite ?