Comment fonctionne le capital-risque ?

Lorsque vous démarrez une nouvelle entreprise, vous avez besoin d'argent pour la faire décoller. Vous avez besoin d'argent pour louer ou acheter un espace pour l'entreprise, du mobilier et de l'équipement, des fournitures, etc. Vous avez également besoin d'argent pour payer les employés. Il existe plusieurs endroits où vous pouvez obtenir l'argent dont une nouvelle entreprise a besoin :

• Épargne personnelle :vous pouvez financer vous-même l'entreprise à partir de vos économies ou en obtenant une deuxième hypothèque sur votre maison.
• Bootstrap :dans certaines entreprises simples, vous pouvez démarrer l'entreprise. Cela signifie qu'avec un très petit investissement, vous démarrez l'entreprise et utilisez ensuite les bénéfices de chaque vente pour développer l'entreprise. Cette approche fonctionne bien dans le secteur des services, où les dépenses de démarrage sont parfois faibles et où vous n'avez pas besoin d'employés au départ.
• Prêt bancaire :vous pouvez emprunter de l'argent à une banque.

Ces trois techniques ont des limites, sauf si vous êtes déjà un individu riche. Une quatrième façon d'obtenir de l'argent pour démarrer une entreprise s'appelle le capital-risque. -- avec le capital-risque, vous pouvez parfois obtenir de grandes quantités d'argent, et cet argent peut aider les entreprises ayant de grosses dépenses de démarrage ou des entreprises qui veulent se développer très rapidement.

Sociétés et fonds de capital-risque

Vous entendez souvent parler des sociétés de capital-risque (VC) qui financent les entreprises Dot Com, et elles financent également toutes sortes d'autres entreprises. L'approche classique consiste pour une société de capital-risque à ouvrir un fonds . Un fonds est un pool d'argent que la société de capital-risque investira. L'entreprise recueille de l'argent auprès de particuliers fortunés et auprès d'entreprises, de fonds de pension, etc. qui disposent d'argent qu'ils souhaitent investir. L'entreprise lèvera un montant fixe dans le fonds, par exemple 100 millions de dollars.

La société de capital-risque investira ensuite le fonds de 100 millions de dollars dans un certain nombre d'entreprises - par exemple, 10 à 20 entreprises. Chaque entreprise et fonds a un profil d'investissement. Par exemple, un fonds peut investir dans des startups biotechnologiques. Ou le fonds pourrait investir dans Dot Coms à la recherche de leur deuxième tour de financement. Ou le fonds pourrait essayer un mélange de sociétés qui se préparent toutes à faire une introduction en bourse (Initial Public Offering) dans les 6 prochains mois. Le profil choisi par le fonds comporte certains risques et avantages dont les investisseurs sont conscients lorsqu'ils investissent l'argent.

En règle générale, la société de capital-risque investira l'intégralité du fonds, puis prévoira que tous les investissements qu'elle a effectués seront liquidés dans 3 à 7 ans. Autrement dit, la société de capital-risque s'attend à ce que chacune des sociétés dans lesquelles elle a investi soit « devienne publique » (ce qui signifie que la société vend des actions en bourse) ou soit achetée (acquise) par une autre société. Dans les deux cas, les liquidités provenant de la vente d'actions au public ou à un acquéreur permettent à la société de capital-risque d'encaisser et de remettre le produit dans le fonds. Lorsque tout le processus est terminé, l'objectif est d'avoir gagné plus d'argent que les 100 millions de dollars initialement investis. Le fonds est ensuite redistribué aux investisseurs en fonction du montant que chacun a initialement contribué.

Disons qu'un fonds de capital-risque investit 100 millions de dollars dans 10 entreprises (10 millions de dollars chacune). Certaines de ces entreprises échoueront. Certains n'iront vraiment nulle part. Mais certains seront rendus publics. Lorsqu'une entreprise devient publique, elle vaut souvent des centaines de millions de dollars. Le fonds de capital-risque fait donc un très bon rendement. Pour un investissement de 10 millions de dollars, le fonds pourrait récupérer 50 millions de dollars sur une période de 5 ans. Ainsi, le fonds de capital-risque joue la loi des moyennes, en espérant que les gros gains (les entreprises qui le fabriquent et le rendent public) éclipsent les échecs et offrent un excellent retour sur les 100 millions de dollars initialement collectés par le fonds. L'habileté de l'entreprise à choisir ses investissements et à planifier ces investissements est un facteur important dans le rendement du fonds. Les investisseurs recherchent généralement quelque chose comme un retour sur investissement de 20% par an pour le fonds.

Capital-risque dans une nouvelle entreprise

Du point de vue d'une entreprise, voici à quoi ressemble l'ensemble de la transaction. L'entreprise démarre et a besoin d'argent pour se développer. La société recherche des sociétés de capital-risque pour investir dans l'entreprise. Les fondateurs de l'entreprise créent un plan d'affaires qui montre ce qu'ils prévoient de faire et ce qu'ils pensent qu'il adviendra de l'entreprise au fil du temps (à quelle vitesse elle va croître, combien d'argent elle va gagner, etc.). Les VC examinent le plan et s'ils aiment ce qu'ils voient, ils investissent de l'argent dans l'entreprise. Le premier tour de table s'appelle un tour d'amorçage . Au fil du temps, une entreprise recevra généralement 3 ou 4 tours de financement avant de devenir publique ou d'être acquise.

En échange de l'argent qu'elle reçoit, la société donne aux VC des actions dans la société ainsi qu'un certain contrôle sur les décisions prises par la société. L'entreprise, par exemple, pourrait donner à la société de capital-risque un siège à son conseil d'administration. L'entreprise peut accepter de ne pas dépenser plus de X $ sans l'approbation du VC. Les VC peuvent également avoir besoin d'approuver certaines personnes qui sont embauchées, des prêts, etc.

Dans de nombreux cas, une société de capital-risque offre plus que de l'argent. Par exemple, il peut avoir de bons contacts dans l'industrie ou il peut avoir beaucoup d'expérience qu'il peut apporter à l'entreprise.

Un point de négociation important qui est discuté lorsqu'un capital-risque investit de l'argent dans une entreprise est :"Combien d'actions la société de capital-risque devrait-elle obtenir en échange de l'argent qu'elle investit ?" Cette question est répondue en choisissant une évaluation pour la compagnie. La société de capital-risque et les personnes de l'entreprise doivent s'entendre sur la valeur de l'entreprise. Il s'agit de l'évaluation avant l'argent de la compagnie. Ensuite, la société de capital-risque investit l'argent, ce qui crée une évaluation post-money . Le pourcentage d'augmentation de la valeur détermine la quantité d'actions que l'entreprise de capital-risque reçoit. Une société de capital-risque peut généralement recevoir entre 10 % et 50 % de l'entreprise en échange de son investissement. Plus ou moins est possible, mais c'est une gamme typique. Les actionnaires d'origine sont dilués Dans le processus. Les actionnaires détiennent 100% de la société avant l'investissement du VC. Si la société de capital-risque obtient 50 % de l'entreprise, les actionnaires d'origine détiennent les 50 % restants

Les Dot Coms utilisent généralement le capital-risque pour démarrer car ils ont besoin de beaucoup d'argent pour la publicité, l'équipement et les employés. Ils ont besoin de faire de la publicité pour attirer les visiteurs, et ils ont besoin d'équipements et d'employés pour créer le site. Le montant d'argent publicitaire nécessaire et la rapidité des changements sur Internet peuvent rendre le démarrage impossible. Par exemple, de nombreux points de commerce électronique consomment généralement entre 50 et 100 millions de dollars pour arriver au point où ils peuvent être rendus publics. Jusqu'à la moitié de cet argent peut être dépensé en publicité !

Consultez la page suivante pour des articles plus utiles sur le démarrage de votre propre entreprise.