Comment court-circuiter Crypto :Bitcoin, Ethereum et autres

La crypto est une bête volatile. Rien qu'en 2021, Bitcoin a connu des creux de 29 000 $ et des sommets de 67 500 $. Les pics et les creux des petites pièces étaient encore plus grands. Solana a commencé l'année à 1,8 $ et était passée à 259 $ à l'été… pour tomber à 90 $ au début de 2022.

Certains commerçants consacrent leurs dollars d'investissement à la cryptographie dans l'espoir qu'elle augmentera et qu'ils pourront encaisser à profit. Mais une petite sous-section de commerçants espère profiter du désastre et de la ruine. Ceux qui gagnent de l'argent lorsque la crypto perd de la valeur sont appelés vendeurs à découvert. (C'est le contraire d'être "long" sur un actif, lorsque vous pariez que le prix va augmenter.)

Vous avez peut-être entendu le terme dans le film The Big Short, basé sur le livre de Michael Lewis du même nom. Il s'agit de commerçants, dont le plus célèbre est Michael Burry, qui a gagné beaucoup d'argent en prédisant le krach financier de 2008. L'un des vendeurs à découvert les plus influents de nos jours est Hindenberg Research. (Le cours de l'action de Nikola Corporation a chuté après que la société d'investissement a publié une étude alléguant que la société de voitures électriques était "une fraude complexe construite sur des dizaines de mensonges".)

Mais comment ces personnes gagnent-elles de l'argent en pariant sur les crashs, et comment pourriez-vous mettre en œuvre des stratégies similaires à la cryptographie courte ?

Comment fonctionne le court-circuit ?

La méthode la plus courante pour court-circuiter la crypto-monnaie consiste à en emprunter beaucoup, puis à vendre cette crypto-monnaie, immédiatement, à quelqu'un d'autre. Cela vous laisse avec un énorme trou financier dans votre poche puisque vous devez récupérer ces actifs pour rembourser le prêt à une date ultérieure.

L'espoir est donc que vous pourrez racheter cette crypto à un prix moins cher à une date ultérieure en utilisant les fonds que vous avez collectés en la vendant. C'est parce que le prêt est libellé en crypto-monnaies, et non, par exemple, en dollars américains. Donc, si le prix de la crypto-monnaie chute, vous pouvez tout racheter à un prix avantageux et l'utiliser pour rembourser le prêt.

Étant donné qu'il vous en coûte moins d'argent en dollars américains pour rembourser le prêt que pour contracter le prêt, vous pouvez traiter la différence comme un profit.

Pour clarifier, voici comment ce commerce fonctionnerait si vous vouliez court-circuiter Bitcoin (avec quelques chiffres).

1. Le 1er janvier, vous contractez un prêt de 1 Bitcoin avec un taux d'intérêt de 10% par an. Supposons qu'un bitcoin coûte 10 000 $ au moment du prêt et que vous n'ayez aucune garantie à payer.

2. Dirigez-vous vers un échange crypto et vendez immédiatement votre Bitcoin contre des dollars américains.

3. Attendez précisément un an. Supposons que Bitcoin ait, comme par magie, conservé son prix de 10 000 $ - mais vous croyez toujours qu'il va planter. Vous décidez de payer 1 000 $ d'intérêts pendant cette période - le coût de souscription de votre prêt. (Certains prêteurs vous permettent de payer vos intérêts comme dernière étape).

4. Le 2 janvier, boum ! Bitcoin tombe soudainement à 5 000 $. Tu avais raison tout du long ! Alors que tout le monde est en larmes, vous achetez du Bitcoin à 5 000 $ en utilisant vos 9 000 $ restants, puis vous l'utilisez pour rembourser le prêt. Vous empochez les 4 000 $ restants.

5. Vous avez réalisé un bénéfice de 4 000 $.

Ce type de commerce implique le trading sur marge, également connu sous le nom de trading à effet de levier. Les produits à effet de levier crypto vous permettent d'emprunter plus d'argent que vous n'en avez. La plupart des plates-formes cryptographiques, y compris Binance et FTX, proposent des opérations sur marge, certaines offrent jusqu'à cent fois votre capital initial. Tout le monde peut contracter un prêt, même s'il n'a aucune qualification professionnelle.

Comment négocier sur marge sur un échange crypto

Lorsque vous retirez des pièces sur marge à des fins de vente à découvert de crypto, vous devrez payer des intérêts. Sur Binance, le plus grand échange crypto (et l'un des plus populaires parmi les traders à effet de levier), les intérêts sont calculés sur une base horaire. Là, vous pouvez contracter des prêts jusqu'à 180 jours.

Si Bitcoin vaut 10 000 $ et que vous souhaitez négocier sur marge sur Binance, vous devrez déposer 10 000 $ d'un stablecoin en dollars américains en garantie sur votre compte sur marge, puis appuyer sur emprunter, puis vendre sur marge BTC.

Une fois que vous avez fait cela, vous pouvez emprunter plusieurs Bitcoins et les vendre pour 10 000 $ chacun. Disons que vous empruntez deux Bitcoins et que vous les vendez pour 20 000 $. Si le prix du Bitcoin tombe à, disons, 6 000 $, vous cliquerez sur « rembourser » et acheterez du Bitcoin à un prix inférieur. En remboursant votre prêt avec le Bitcoin bon marché, vous aurez réalisé un bénéfice de 6 000 $. En ignorant les frais et les intérêts de Binance, vous aurez réalisé un bénéfice de 60 %. La même transaction courte peut être exécutée pour n'importe quelle crypto-monnaie.

Négoce à découvert avec des comptes sur marge :les risques

Le trading à découvert sur le trading sur marge peut mal tourner si le prix de la crypto que vous vendez à découvert augmente. Si c'est le cas, vous devrez payer encore plus d'intérêts (en dollars américains) lorsque vous devrez rembourser le prêt, car le prix du Bitcoin a augmenté et votre prêt vaut plus. Binance conseille de frapper un "OCO" ou "l'un annule l'autre ordre" pour gérer les risques. Cela annule le prêt si le prix du Bitcoin augmente d'un certain montant, ce qui signifie que vous pouvez rembourser le prêt et ne perdre qu'une petite somme d'argent.

Si vous ne pouvez pas rembourser votre prêt ou publier une marge (argent que vous devrez peut-être payer si le marché évolue contre vous, appelé appel de marge), vous pourriez être liquidé. La liquidation se produit lorsque l'échange annule votre prêt et saisit tout l'argent que vous devez.

Est-ce que le trading à découvert de crypto sur marge est légal au Canada ?

Oui, le trading de positions courtes de crypto est légal au Canada. Cependant, plusieurs bourses populaires parmi les négociants sur marge ne fonctionnent pas au Canada. Binance, par exemple, n'opère pas en Ontario, FTX n'accueillera pas de nouveaux clients en Ontario et Gatio.io ne dessert personne en Ontario ou au Québec.

Marchés à terme et d'options

Le trading sur marge n'est pas le seul moyen de court-circuiter la crypto. Les contrats à terme et les contrats d'options sont des produits dérivés qui vous permettent de parier sur le prix futur du Bitcoin et vous aident à profiter des chutes de prix.

Un contrat à terme vous permet de fixer un prix aujourd'hui pour acheter ou vendre du Bitcoin à un autre prix dans le futur. Une transaction d'options accomplit la même chose, mais vous donne le droit de ne pas acheter ou vendre de Bitcoin lorsque le contrat arrive à échéance. Avec une transaction à terme, vous êtes bloqué.

Il existe plusieurs façons de court-circuiter Bitcoin avec des contrats dérivés.

La première consiste simplement à acheter du Bitcoin aujourd'hui à un prix inférieur à l'avenir, puis à vendre ce Bitcoin à un prix plus élevé une fois que le marché reprendra. Ceci, certes, n'est pas aussi simple que l'exemple du trading sur marge, car pour profiter de ce type de commerce, vous devez prédire avec précision que le prix du Bitcoin va s'effondrer puis remonter.

Vous pouvez également mettre en œuvre ce commerce en achetant des options de vente. Les options de vente vous donnent la possibilité de vendre l'actif sous-jacent à l'expiration du contrat. Vous êtes "dans l'argent" si le prix du Bitcoin a chuté au moment où vous devez vendre - connu sous le nom de "prix d'exercice" - puisque ce Bitcoin vaut moins que vous ne l'avez acheté. L'achat d'options de vente par opposition aux contrats à terme vous aide à gérer les risques, car vous n'avez pas à acheter ce bitcoin si vous êtes "à court d'argent", c'est-à-dire. si le prix du Bitcoin augmente avec le temps.

Si tout se passe bien, vous pouvez maximiser vos profits en souscrivant un gros prêt de Bitcoin, puis l'utiliser pour vendre un contrat à terme à un prix inférieur à celui que vous avez acheté. Cela nécessite que d'autres personnes croient que Bitcoin va planter. Lorsque vient le temps de vendre ce Bitcoin, vous pouvez rembourser votre prêt à ce prix inférieur. L'avantage d'utiliser des contrats à terme est que vous avez verrouillé ce Bitcoin à ce prix inférieur - vous n'avez pas besoin de prier pour que le marché chute entre-temps.

À l'instar des opérations sur marge, les opérations sur produits dérivés sont fortement réglementées au Canada, en particulier en Ontario. Mais les options sont des affaires énormes. La plus grande bourse d'options est Deribit, qui, à ce jour, gère 6 milliards de dollars de contrats d'options Bitcoin en cours. La deuxième plus grande bourse est la Chicago Mercantile Exchange (l'une des plus grandes bourses de produits dérivés au monde), qui gère 280 millions de dollars en intérêts ouverts. Deribit n'autorise pas les Ontariens à utiliser ses services.

Le shorting crypto est-il sûr ?

Le trading de contrats à terme et d'options est très compliqué et devient encore plus risqué lorsque vous ajoutez le trading à effet de levier dans le mélange, ce qui est horrible une fois que vous commencez à jouer avec la crypto. La société de courtage américaine Robinhood a été critiquée pour la facilité avec laquelle elle facilitait le trading de produits dérivés compliqués, qui n'étaient auparavant disponibles que pour les traders professionnels chevronnés.

Court-circuiter la crypto comporte intrinsèquement de grands risques. Contrairement aux transactions «longues», où vous prédisez que le prix d'un actif augmentera, la vente à découvert vous oblige à vous endetter. Si vous ne faites pas attention, vous pourriez avoir du mal à rembourser ces dettes. Et si le marché évolue contre vous, la bourse peut liquider votre position pour récupérer son argent, vous laissant avec moins que ce que vous avez commencé.

Cette complexité est la raison pour laquelle Binance, par exemple, oblige les traders de produits dérivés à passer un test avant d'accéder à des produits financiers compliqués et obscurs. Vous pouvez trouver les réponses à ces tests en ligne, bien sûr, et en général, il existe peu d'obstacles pour empêcher les traders de patauger dans les profondeurs du trading à découvert. Comme toujours, les adages génériques en matière d'investissement s'appliquent :ne négociez pas plus que vous ne pouvez vous permettre de perdre et n'achetez pas un produit financier que vous ne comprenez pas.

Foire aux questions

Oui, vous pouvez court-circuiter la crypto. Vous pouvez court-circuiter des crypto-monnaies telles que Bitcoin, Ethereum et XRP en empruntant ces crypto-monnaies, en les vendant, puis en utilisant le produit pour acheter cette crypto-monnaie à un prix inférieur. Si tout va bien, vous pourrez réaliser un profit en remboursant le prêt à une valeur inférieure (en dollars) à celle que vous avez initialement payée. En effet, le prêt est libellé en crypto-monnaies volatiles.

Le trading à découvert est généralement considéré comme plus risqué que le "long" - où vous spéculez que le prix d'une crypto-monnaie augmentera avec le temps - car le trading à découvert vous oblige à contracter des emprunts pour échanger des cryptos ; si le marché évolue contre vous, les pertes subies par ces prêts pourraient être infinies à mesure que la dette commence à s'accumuler.

Les traders à découvert utilisent souvent des contrats dérivés, comme des options et des contrats à terme, pour gérer les risques. Lorsqu'ils sont utilisés correctement, les contrats d'options permettent à un trader de sortir plus facilement d'une position courte qui semble mal tourner. Cependant, le commerçant paiera généralement la prime de gestion des risques, ce qui pourrait réduire ses bénéfices.

Le moyen le plus courant de court-circuiter Bitcoin est de contracter un prêt de crypto-monnaie, puis de vendre cette crypto-monnaie contre un autre actif dont vous ne prédisez pas qu'il tombera, comme des dollars américains. Si Bitcoin tombe en panne, vous pouvez racheter du BTC sur le marché libre et utiliser ce Bitcoin pour rembourser votre prêt. Comme le prix de votre BTC est plus bas, vous aurez réalisé un profit et pourrez empocher la différence.

Les traders à découvert négocient souvent sur marge - empruntent beaucoup plus de crypto-monnaie qu'ils n'en possèdent - pour maximiser les profits du trading à découvert. Le trading sur marge est très risqué car une bourse peut demander son argent si le marché évolue contre vous, et vous devrez payer pour maintenir votre position.