Comment le trading à terme de Bitcoin pourrait faire éclater la bulle de la crypto-monnaie

Une nouvelle vague s'est ajoutée à la manie sans fin du Bitcoin lorsque le Chicago Board of Exchange (CBOE) est devenu la première grande bourse de produits dérivés à lancer des contrats à terme sur Bitcoin le 10 décembre. casse-vitesse, qui ralentissent ou interrompent les échanges lorsque les mouvements de prix sont excessifs.

Le lancement des contrats à terme Bitcoin chez CBOE devrait être suivi par son rival interurbain, le groupe Chicago Mercantile Exchange (CME), qui prévoit de lancer sa propre version du trading à terme Bitcoin le 18 décembre. Et le Nasdaq se prépare à un lancement similaire au second semestre 2018.

Les contrats à terme Bitcoin permettent aux traders de spéculer sur le prix du Bitcoin à une date ultérieure. Par exemple, au moment de la rédaction de cet article, le contrat de janvier pour Bitcoin s'échangeait autour de 18 $ US, 300, à partir d'un prix d'ouverture de 15 $ US, 000. Les commerçants parient là-dessus et profitent en conséquence.

L'excitation lors du lancement des contrats à terme était telle que le prix du Bitcoin a atteint un sommet historique de 17 $ US, 382,64 après un jour de cotation du CBOE. Cela peut sembler bon pour les amateurs de Bitcoin, mais cela pourrait encore sonner le glas de la crypto-monnaie à long terme.

Les contrats à terme sur Bitcoin pourraient en fait finir par réduire le prix du Bitcoin. Le trading à terme donne aux nouveaux investisseurs le choix de parier contre Bitcoin et leur permet également de régler des contrats en dollars, augmenter leur liquidité. Plus, Les contrats à terme Bitcoin permettent aux investisseurs d'échanger la crypto-monnaie sans la posséder réellement. Cela les protège de toute volatilité sur le marché au comptant en temps réel. Cela pourrait réduire la demande de Bitcoin, faisant baisser les prix.

Leçons futures

Même si les contrats à terme cryptographiques sont nouveaux sur le marché, la négociation de contrats à terme remonte à l'Antiquité. En 1750 avant JC en Mésopotamie le roi babylonien, Hammourabi, introduit un code juridique, qui comprenait des stipulations pour l'échange de marchandises à une date future pour un prix convenu.

Un contrat à terme, dans sa forme la plus simple, est un accord pour acheter ou vendre un actif à une date future à un prix convenu. Une partie au contrat s'engage à acheter une quantité donnée de titres (comme des actions ou des obligations) ou de matières premières (pétrole, or, Bitcoin), et prendre livraison à une date ultérieure tandis que l'autre partie s'engage à livrer l'actif.

Les marchés à terme impliquent des hedgers et des spéculateurs. Les hedgers sont soucieux de se protéger des baisses de prix futures. Les hedgers achèteront ou vendront leur marchandise pour verrouiller un prix contre les risques futurs de chute de sa valeur. Les spéculateurs assument le risque, empruntant souvent une somme d'argent substantielle pour acheter des contrats qu'ils espèrent augmenter à l'avenir. Si le marché évolue contre eux, ils perdront plus qu'ils n'ont investi.

Une exigence clé des contrats à terme est qu'ils doivent être négociés sur des bourses standardisées telles que le CBOE ou le CME. L'arrivée des contrats à terme Bitcoin sur une bourse de produits dérivés établie et bien réglementée encouragera davantage d'investisseurs à négocier en monnaie numérique, donnant à Bitcoin une place parmi la finance traditionnelle. Même des noms connus, dont Goldman Sachs, ont déclaré qu'ils prévoyaient d'effacer les contrats à terme Bitcoin au nom de certains clients.

Cela alimentera la hausse des prix de la crypto-monnaie, car les commerçants et les revendeurs de crypto peuvent couvrir leurs positions en fonction du marché futur. Par exemple, les mineurs de Bitcoin bénéficieront de contrats à terme car ils peuvent les utiliser pour se couvrir contre leurs coûts de minage, obtenir de l'argent à l'avance des spéculateurs dans l'espoir de réaliser un profit futur.

D'un autre côté, le lancement des contrats à terme Bitcoin attirera un examen plus approfondi de la part des régulateurs, ce qui jettera une ombre sur le sort du Bitcoin à long terme. À cet égard, l'association professionnelle des marchés à terme, la Futures Industry Association a averti le régulateur américain qu'il n'y avait pas assez d'évaluation des risques sur Bitcoin et les risques qu'il pose pour la stabilité financière.

Le lancement des contrats à terme Bitcoin a aggravé d'autres régulateurs, avec un examen minutieux commençant à encercler la crypto-monnaie. Le régulateur de Hong Kong a émis un avertissement selon lequel seules les entreprises agréées peuvent proposer de tels produits à Hong Kong. En Corée, le régulateur financier de la Commission des services financiers a publié une directive interdisant aux sociétés de valeurs mobilières de participer aux transactions à terme Bitcoin.

Peut-être plus inquiétant, les niveaux de négociation des contrats à terme n'ont pas été aussi élevés que la vague d'excitation initiale pourrait le suggérer. Le volume des échanges depuis le lancement de Bitcoin sur CBOE a été relativement faible, surtout par rapport aux futures sur devises plus établies.

Donc, bien que Bitcoin ait la légitimité supplémentaire d'être négocié sur des bourses à terme, le niveau d'intérêt relativement faible des grands investisseurs institutionnels est révélateur. Si l'histoire est quelque chose à suivre, la bulle des tulipes a éclaté en février 1637 – peu de temps après que les Hollandais aient créé un marché à terme pour acheter des bulbes en 1636 au plus fort de la manie des tulipes. L'avènement du trading à terme pourrait bien gonfler davantage la "bulle Bitcoin" et la pousser à son point d'éclatement.