Argent étroit

Qu'est-ce que l'argent étroit ?

La monnaie au sens étroit est une catégorie de masse monétaire qui comprend toute la monnaie physique telle que les pièces de monnaie et la monnaie, dépôts à vue, et d'autres actifs liquides détenus par la banque centrale.

Aux Etats-Unis, la monnaie étroite est classée en M1 (M0 + comptes à vue). Au Royaume-Uni, la mesure la plus étroite de l'argent est les billets et les pièces en circulation.

Points clés à retenir

• Aussi appelé M0, l'argent étroit fait référence à l'argent physique, comme les pièces de monnaie et la monnaie, dépôts à vue, et autres liquidités, facilement accessibles aux banques centrales.
• La monnaie au sens étroit est un sous-ensemble de la monnaie au sens large qui comprend les dépôts à long terme et d'autres comptes de dépôt.

Comprendre l'argent étroit

Le nom est dérivé du fait que M1/M0 sont les formes de monnaie les plus étroites ou les plus restrictives qui constituent la base du moyen d'échange au sein d'une économie. Cette catégorie de monnaie est considérée comme la plus facilement disponible pour les transactions et le commerce.

La masse monétaire étroite ne contient que les actifs financiers les plus liquides. Ces fonds doivent être accessibles à la demande, ce qui limite la catégorie aux billets et pièces physiques et aux fonds détenus dans les comptes de dépôt les plus accessibles. Selon l'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE), en décembre 2020, les États-Unis ont le plus grand stock de monnaie étroite au monde, suivi de la Hongrie, Pologne, Israël, et la Nouvelle-Zélande.

Typiquement, la disponibilité de la masse monétaire liquide - que ce soit à long terme ou à court terme - devrait avoir un impact direct sur sa santé économique. Cependant, les changements dans l'économie couplés aux changements dans le secteur financier se sont traduits par un découplage de cette relation directe. La Réserve fédérale ne met pas en œuvre sa politique en modifiant la masse monétaire. Il se concentre plutôt sur les taux d'intérêt. Mais il suit les changements dans la monnaie étroite et large pour formuler sa réponse à l'état actuel de l'économie.

Comptes éligibles

Les comptes les plus accessibles, tels que les comptes d'épargne et de chèques, qualifier d'argent étroit. Les fonds dans les comptes sont considérés comme accessibles à la demande même si des mécanismes autres que la monnaie physique sont utilisés pour la transaction. Cela inclut généralement les fonds payés à l'aide de transactions par carte de débit ou de divers chèques.

Monnaie étroite et monnaie au sens large

Alors que M1/M0 sont utilisés pour décrire la monnaie étroite, M2/M3/M4 sont considérés comme de la monnaie au sens large et M4 représente le concept le plus large de la masse monétaire. La monnaie au sens large peut inclure divers comptes de dépôt qui prendraient plus de 24 heures pour arriver à échéance et être considérés comme accessibles. Ceux-ci sont souvent appelés dépôts à terme à plus long terme car leur activité est limitée par une exigence de temps spécifique.

L'argent étroit et la masse monétaire

M1/M0 ne représentent qu'une partie de la masse monétaire. La masse monétaire comprend des éléments dans toutes les catégories de M0 à M4. Par conséquent, il représente à la fois les liquidités les plus liquides et les moins liquides et les actifs basés sur des dépôts détenus dans un pays. Cela inclut les fonds sous forme d'obligations ou d'autres titres ainsi que les comptes institutionnels du marché monétaire.

Pour M4, la plus large des définitions de la masse monétaire et la limite extérieure générale pour qu'un investissement soit considéré comme faisant partie de la masse monétaire sont celles dont l'échéance est prévue dans cinq ans ou moins. Cette durée, cependant, n'est pas une définition stricte. Comme à tous les niveaux de la masse monétaire, les pays peuvent classer leurs fonds différemment. Par exemple, en excluant M0 ou M4 en tant que mesures et en considérant la masse monétaire divisée en M1, M2, et catégories M3 uniquement.