Qu'est-il arrivé au prix du Bitcoin? La vérité derrière les grosses bulles et les crashs

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Lorsque le père de Katherine Hunt lui a demandé s'il devait ou non investir dans Bitcoin, les sonnettes d'alarme ont sonné, elle a d'abord pensé "c'est un musicien".

Hunt est maître de conférences en comptabilité à la Griffith Business School, et en tant que personne qui connaît les cinq étapes d'une bulle et d'un crash, elle était inquiète quand il semblait que tout le monde pensait qu'il fallait "se lancer" dans Bitcoin.

« La bourse est une manifestation de la psychologie de tous ceux qui investissent, alors bien sûr il va y avoir ces étapes folles, », dit Hunt.

Il y a un boum, à mesure que l'élan derrière un nouveau stock ou un nouvel actif s'accélère et que les médias commencent à le couvrir, alimentant sa hausse des prix.

Puis l'euphorie s'installe, la valeur de l'actif monte en flèche et les gens commencent à faire des bénéfices. Mais la panique se profile au coin de la rue.

Les investisseurs ressentent bien plus la dernière phase d'un krach que l'exaltation de la hausse des prix, dit Hunt. La panique engendre plus de panique et le prix chute.

Hunt voit ce modèle se jouer avec les actions des entreprises les plus connues de l'économie des concerts comme Airbnb et Uber. Ces entreprises ont désormais le privilège d'être les seules, ou l'un des rares du genre, sur le marché. Mais Hunt dit que cela ne peut pas durer.

« Dans un marché ouvert, ce n'est pas du tout le cas, il y aura toujours de la concurrence et ces entreprises tomberont. C'est juste probablement qu'ils tomberont dans 30 ou 40 ans, pas forcément demain, " elle dit.

Bien sûr, tout cela est plus facile à voir avec le recul.

Se souvenir de la crise financière mondiale

John Crosby, aujourd'hui maître de conférences en finance à l'Université de technologie de Sydney, travaillait autrefois comme banquier d'investissement chez Lloyds of London en 2007 lorsqu'il a remarqué un reportage sur les pertes que la société de services financiers HSBC rapportait de ses prêts hypothécaires à risque.

"Je pensais, ça peut être pas mal, », se souvient Crosby.

À l'époque, la volatilité était faible et il semblait que tout se passait bien. Mais Crosby a entendu un collègue qui s'occupait des différentes succursales des banques demander aux gens de déplacer toutes les sommes à déposer à Londres.

« Ce n'était pas normal, non ? Il était parfaitement normal que vous fassiez affaire avec qui vous vouliez, à moins qu'il n'y ait un réel problème de risque de crédit avec la banque, " il dit.

Crosby se rend compte maintenant que son collègue savait que d'autres banques avaient une dette toxique qui finirait par déclencher la crise financière mondiale.

En 2008, les vrais problèmes sont devenus clairs et il s'agissait plutôt de savoir quelle banque tomberait ensuite, il dit.

"Les gens étaient bien trop complaisants avant la crise et puis pendant la crise, c'est une panique aveugle, pensant que les choses de tous les jours vont empirer. Alors qu'en réalité il y avait la lumière au bout du tunnel, », dit Crosby.

À ce moment-là, Crosby travaillait pour la société de services financiers UBS et des milliers de personnes étaient licenciées. En 2009, l'entreprise a décidé de réembaucher la moitié de ces employés.

Théories passées sur les causes des accidents

Le bénéfice du recul montre également quel type de spéculation conduit à des krachs boursiers. Avant que les accidents ne soient bien compris, les économistes ont dû se débattre avec ce qu'ils pensaient être la cause d'un krach.

Dans le 19ème siècle, L'économiste William Stanley Jevons pensait que les taches solaires (rayonnement hyperactif sur le soleil) pourraient être la clé pour comprendre les accidents.

« Il était intéressé de découvrir que le cycle des taches solaires était très similaire… comme le cycle commercial sur terre, " dit Simon Ville, professeur d'histoire économique et commerciale à l'Université de Wollongong.

Bien sûr, cette théorie a été discréditée plus tard, mais il y a eu des bulles sur certains actifs très ordinaires dans le passé.

Ville explique que les tulipes étaient au centre de la première bulle du marché et de l'effondrement de l'histoire enregistrée. Les tulipes sont devenues de la haute couture aux Pays-Bas, au début du XVIIe siècle, mais parce qu'il a fallu du temps pour que ces plantes poussent, cela ressemblait beaucoup aux futurs marchés que nous voyons aujourd'hui dans la finance moderne.

"Cela crée inévitablement un sentiment d'incertitude et un sentiment de spéculation, 'qu'est-ce que tu achètes réellement? Obtiendrez-vous la pleine valeur de ce pour quoi vous payez ?’, », dit Ville.

Bien sûr, les gens ont commencé à payer de plus en plus pour les tulipes, jusqu'à ce qu'il faille les économies d'une vie à quelqu'un pour acheter une ampoule. Finalement, il y a eu un moment où l'euphorie s'est transformée en panique et le climat est passé de l'optimisme au pessimisme. C'est alors que le prix s'est effondré, et la bulle a éclaté.