Système de piste de vérification des commandes (OATS)

Qu'est-ce que le système de piste d'audit des commandes (OATS) ?

L'Order Audit Trail System (OATS) est un système informatique automatisé établi par la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). Il sert à enregistrer les informations relatives aux commandes, devis, et d'autres données commerciales connexes de toutes les actions négociées sur le système de marché national (NMS), y compris les actions de gré à gré (OTC). Ce système simplifie la progression d'un ordre depuis la réception initiale de l'ordre jusqu'à son éventuelle exécution ou annulation, à des fins de suivi ou d'audit faciles.

Points clés à retenir

• Le système de piste de vérification des ordres (OATS) est un mécanisme de réglementation informatisé qui conserve des enregistrements détaillés des transactions sur titres.
• L'OATS exige que les sociétés membres de la FINRA enregistrent et rapportent automatiquement les commandes à la FINRA.
• L'OATS a été mis en place afin que les commandes puissent être plus facilement suivies et examinées si nécessaire ; par exemple, en cas d'erreur de négociation ou de suspicion de manipulation de marché.
• Les commerçants et investisseurs individuels ne sont pas tenus de fournir des données OATS à la FINRA. C'est le travail du courtier ou de la société membre qui traite les ordres des clients.

Comprendre le système de piste d'audit des commandes (OATS)

Une piste d'audit est un enregistrement étape par étape par lequel la comptabilité, détails du commerce, ou d'autres données financières peuvent être retracées jusqu'à sa source. Les pistes d'audit sont utilisées pour vérifier et suivre de nombreux types de transactions, y compris les transactions comptables et les transactions dans les comptes de courtage.

La FINRA a mis en place l'OATS pour s'assurer que les informations urgentes relatives au processus d'exécution des ordres sont enregistrées avec précision. Cela permet à la FINRA de surveiller les pratiques commerciales des entreprises membres, qui sont nécessaires pour saisir et déclarer les données commerciales à l'OATS. Les commerçants et les investisseurs ne sont pas tenus de soumettre des données OATS. C'est le travail du courtier ou du cabinet membre de la FINRA.

Une partie de ce processus exige que tous les cabinets membres synchronisent leurs activités, ordinateur, système, et des horloges d'horodatage pour éviter les erreurs ou les problèmes liés aux heures inexactes associées aux commandes.

Si une entreprise a du mal à enregistrer ou à soumettre toutes les informations requises par l'OATS, l'entreprise peut engager un tiers pour soumettre les données en son nom. Il s'agit d'un arrangement spécial, car l'enregistrement de l'OATS peut ne pas être géré par la société de compensation qu'elle utilise. La Securities and Exchange Commission (SEC) a approuvé ces règles le 6 mars 1998.

Procédures de déclaration de l'OATS

La réglementation oblige les entreprises à soumettre des rapports électroniques quotidiens sur l'OATS à la FINRA. Les rapports OATS doivent être produits le jour même de la réception d'une commande ou le jour où l'information devient disponible pour l'entreprise. Des rapports électroniques quotidiens OATS peuvent être effectués pour des commandes simples ou multiples. Les informations recueillies sur le rapport OATS comprennent :

• Identifiant de la commande.
• Identification du titre négocié.
• Symbole ou identifiant de participant au marché.
• Conditions de la commande, comme acheter, vendre, vendre à découvert, le prix, le nombre d'actions, Type de compte, et type de commande, par exemple.
• Date et heure d'origine de la commande.

Au total, 21 exigences doivent être enregistrées en vertu de la règle 7440.

Les données OATS doivent être conservées pendant au moins trois ans. Pendant les deux premières années, les données doivent être dans un endroit accessible au cas où elles auraient besoin d'être examinées.

CHAT vs AVOINE

La piste d'audit consolidée (CAT) en vertu de la règle 613 de la SEC est désormais le système requis pour suivre les transactions du début à la fin.

Selon Deloitte, CAT "n'est pas simplement de l'AVOINE sous stéroïdes". Il comprend des exigences supplémentaires substantielles, telles que les données d'options, attributions, et les données clients. Ces nouveaux ensembles de données peuvent obliger les entreprises à repenser leurs architectures de reporting cibles. En outre, contrairement à l'AVOINE, le CAT n'a aucune exemption à ces exigences de déclaration.

Exemple de piste d'audit de commande en action

L'un des objectifs de l'OATS, et le système CAT, est de surveiller les comportements suspects. En raison des données enregistrées, les personnes qui entreprennent l'activité suspecte sont plus faciles à trouver.

Un cas important s'est produit le 6 mai 2010, lorsqu'un day trader a « usurpé » le marché S&P 500 E-mini. Il a utilisé un programme automatisé qui a déclenché un effet domino d'ordres de vente qui a conduit à un crash éclair ce jour-là.

En 2015, le responsable, un résident de Londres, a été capturé et arrêté. En 2016, il a plaidé coupable d'usurpation d'identité et de fraude électronique.

Bien qu'un certain nombre de parties aient participé à la présentation de témoignages et de preuves, et cette affaire concernait des contrats à terme, pas d'actions, cela montre l'importance des pistes d'audit des commandes et de la surveillance financière. Les régulateurs ont pu constater que Navinder Singh Sarao, l'homme responsable, passer d'énormes commandes des centaines de fois, sans aucune intention d'être rempli sur eux; mais plutôt dans le seul but de manipuler le marché dans sa direction préférée.

Commandez des systèmes de piste d'audit, qu'il s'agisse d'OATS, CHAT, ou une autre exigence réglementaire — fournir des preuves et des informations aux organismes de réglementation dans de tels cas.