Marché boursier indien contre marché boursier américain :une analyse comparative

Les marchés boursiers américains ont toujours été une énigme pour les investisseurs particuliers indiens. Certaines des plus grandes entreprises du monde y sont répertoriées. À présent, qu'il existe différentes manières d'investir sur les marchés boursiers américains, directement et indirectement, J'ai décidé de faire une étude comparative entre les deux et leurs performances au cours des dix dernières années. Pour les marchés américains, J'ai utilisé le Dow Jones Industrial Average Index (DJI) comme proxy et pour les marchés boursiers indiens, J'ai utilisé notre propre BSE Sensex. J'ai décidé de comparer et contraster les paramètres suivants :

• Performance en termes de rendement
• Corrélation entre les deux marchés
• Volatilité
• Secteurs les plus performants
• Évaluations
• Taille

Voici les résultats. Continuer à lire!

Performance

Au cours des dix dernières années, les marchés américain et indien ont généré un rendement similaire pour leurs investisseurs. Le DJI a généré un rendement annuel composé de 9,75 % tandis que le Sensex a généré un rendement de 9,70 % au cours des dix dernières années. Les rendements au cours des cinq premières années de la décennie (2011-15) étaient également assez similaires, les marchés américains augmentant de 12,86 % composés annuellement tandis que les marchés indiens augmentaient de 12,11 % composés annuellement. Dans le tableau ci-dessous, vous trouverez des retours chaque année pour les dix dernières années :

Ans Dow Jones Sensex 20112,74%-15,67 %20123,73%12,99%201319,60 %6,41 %201413,53 %34,05 %20151,52 %-10,50 %201620,02 %7,06 %201724,44 %23,14 %2018-10,79 %0,29 %201914,16 %13,78 %20206,70%12,14 %

En termes de performances annuelles, l'indice Dow Jones a donné un meilleur rendement que l'ESB Sensex au cours de six des dix dernières années.

Corrélation

Pour les non-savants, la corrélation est une mesure de la relation mutuelle (ou de l'absence de) entre deux variables. Il indique essentiellement si les deux variables se déplacent ensemble ou se déplacent dans des directions opposées ou n'ont aucune relation l'une avec l'autre.

Un coefficient de corrélation de 1 indique une relation parfaitement directe dans laquelle les deux variables évoluent ensemble, une corrélation de -1 indique une relation parfaitement inverse et une corrélation de 0 indique qu'il n'y a aucune relation entre les deux variables.

J'ai comparé les rendements mensuels des dix dernières années des deux indices et calculé un coefficient de corrélation de 0,54. Cela indique qu'il existe une relation semi-forte entre les deux marchés et, par conséquent, toute stratégie de diversification doit être manipulée avec prudence.

Par ailleurs, le coefficient de corrélation au cours des trois dernières années a été de 0,64, ce qui indique qu'il existe une relation définie entre les deux.

Volatilité

Qu'est-ce que la volatilité et pourquoi s'en soucier ? La volatilité est l'écart type des rendements autour de sa moyenne. C'est un bon indicateur de combien le marché monte et descend dans la période définie (de préférence à court terme).

De nombreux investisseurs à long terme ont tendance à ne pas se soucier de la volatilité, mais c'est important car si vous êtes impliqué dans un marché très volatil, une baisse du marché peut vous obliger à vendre tôt.

Par conséquent, la volatilité peut fonctionner comme une mesure du risque. J'ai encore une fois regardé les rendements des dix dernières années lors du calcul de la volatilité. La volatilité de l'indice Dow Jones était de 3,92 % alors que l'ESB Sensex était considérablement plus volatile à 5,06 % au cours des dix dernières années. Sur cette preuve, on peut en déduire qu'au moins au cours des dix dernières années, les marchés indiens ont été plus risqués tout en offrant les mêmes rendements que les marchés américains.

Secteurs les plus performants

Si nous regardons les secteurs qui ont le plus de poids dans un indice, alors c'est un bon indicateur des secteurs qui ont le plus progressé dans l'économie. Dans le tableau ci-dessous, vous pouvez trouver les cinq principaux secteurs de cet indice particulier en termes de poids :

Sensex Dow Jones (DJIA) Finance (41,95%)Infotech (22,4%)Infotech (14,87 %)Industries (18,2%)Pétrole et gaz (11,86 %)Finance (15,2%)FMCG (11,06 %)Santé (13,1%)Automobile (4,93%)Consommation discrétionnaire ( 12,9%)

Il ressort clairement du tableau ci-dessus que les financières dominent les indices indiens tandis que les marchés américains favorisent les entreprises technologiques.

Évaluations

En termes de valorisations, la moyenne industrielle du Dow Jones a un ratio PE de 16 tandis que le Sensex a un ratio PE de 33,13. Cela ne signifie pas que le marché indien est surévalué et vous ne devez investir que sur les marchés américains. Cela signifie essentiellement que le marché pense que les bénéfices des entreprises indiennes augmenteront plus rapidement que les entreprises américaines. Étant donné que le PIB indien a augmenté à un rythme plus rapide que le PIB américain ces dernières années, ce n'est peut-être pas une attente déraisonnable. Au cours des dix dernières années aussi, le bénéfice après impôts des sociétés indiennes de l'indice a augmenté de 12,6 % composé annuellement contre 11 % de croissance annuelle composée des sociétés américaines.

Taille

En termes de taille, il n'y a pas de comparaison entre les deux. La capitalisation boursière combinée de toutes les actions du DJIA s'élève à 8,33 billions de dollars, près de 8 fois la capitalisation boursière combinée de toutes les actions du BSE Sensex à 1,16 billion de dollars. Compte tenu de la taille des deux pays, cela ne devrait pas être une surprise.

Pour résumer

En résumé, Les marchés américains ont donné des rendements légèrement meilleurs par rapport aux marchés indiens, et cela aussi avec moins de risque/volatilité. Pourtant, que vous choisissiez les marchés indiens ou les marchés américains pour vos objectifs d'investissement, méfiez-vous des avantages et des inconvénients des deux pour vous assurer que le compromis risque-rendement est équilibré.