Prenez note de vos bénéfices dilués par action

Résultat dilué par action tient compte de ce qui se passerait si tous les titres convertibles en actions d'une société étaient exercés. La métrique commence par la même formule de base que le bénéfice par action; le bénéfice de la société est divisé par le nombre total d'actions en circulation. Cependant, le résultat dilué par action tient également compte des stock-options, actions privilégiées convertibles, obligations convertibles et bons de souscription en circulation sur les actions de la société. Essentiellement, la formule du bénéfice dilué par action montre ce qui se produirait si chacune de ces conversions était exercée en même temps.

Importance du bénéfice dilué par action

Ce facteur fournit une indication significative du véritable bénéfice potentiel d'une entreprise à transmettre aux actionnaires. Il est peu probable qu'absolument aucun titre convertible ne soit converti au cours d'une année donnée. Par conséquent, une analyse directe du bénéfice par action fournira toujours un chiffre bien supérieur au bénéfice potentiel probable par investisseur. Si vous comptez vos centimes sur la seule base du bénéfice par action, vous serez déçu en fin d'année lorsque vous apprendrez que le nombre d'actions a effectivement augmenté en raison des conversions, et votre part du gâteau est devenue beaucoup plus petite.

Limitations du résultat dilué par action

Tout comme il est peu probable qu'aucune conversion ne soit effectuée au cours d'une année donnée, il est également peu probable que toutes les conversions soient exercées à la fois. Cela ne se produirait que dans une situation de panique, mais même dans ce cas, la probabilité que toutes les options soient exercées est proche de zéro. Par conséquent, l'utilisation du seul bénéfice dilué par action n'est pas non plus un modèle suffisant. Si vous deviez vous fier à cette métrique, vous seriez surpris de voir à quel point c'est différent de vos gains réels à la fin d'une année donnée. En réalité, seul un petit nombre des conversions potentielles est exercé chaque année.

Utilisation efficace du bénéfice dilué par action

Étant donné que ni le bénéfice par action ni le bénéfice dilué par action ne sont vraiment une mesure efficace, les analystes s'appuient sur une combinaison des deux. En particulier, les investisseurs devraient privilégier les sociétés où le bénéfice dilué par action et le bénéfice par action sont relativement proches. Dans ces scénarios, il n'y a pas beaucoup de conversions en cours qui pourraient être exercées. Même dans le « pire des cas, " le bénéfice d'un investisseur individuel ne chuterait pas de manière substantielle.

D'autre part, une entreprise dont les bénéfices dilués et les bénéfices par action sont très différents peut présenter un risque pour les investisseurs. Dans ce cas, il existe un potentiel élevé de dilution de la valeur des actions détenues par un investisseur. L'investisseur verrait la valeur de ce stock diminuer considérablement si même une partie des conversions potentielles est exercée. Si plus de 10 % des conversions ont été exercées sur une action, réfléchir à ce qu'il adviendrait du bénéfice par action. Si ce scénario montre une perte significative de la valeur de l'actif, un investisseur peut envisager de lâcher l'action lorsque l'opportunité se présente. Il n'est pas très improbable qu'une conversion de 10 pour cent se produise.