Un aperçu détaillé de l'investissement descendant

Investissement descendant est une méthode d'analyse du marché dans son ensemble lors de la sélection de titres. Au lieu de vous concentrer sur des analyses détaillées, les investisseurs descendants examinent les conditions générales du marché, le sentiment du marché et des déclarations à grande échelle sur la santé financière avant de choisir les secteurs dans lesquels investir. L'investissement descendant se traduit par un succès mitigé. Certains investisseurs et analystes pensent qu'il est supérieur à l'investissement ascendant, mais d'autres pensent qu'il est loin d'une analyse vraiment détaillée des titres.

Théorie derrière l'investissement descendant

La théorie derrière l'investissement descendant est simple :aucun titre n'existe dans une bulle. Ils sont tous soumis aux tendances globales du marché, réussites et échecs. Chaque indicateur financier d'un titre résulte d'une variété d'autres indicateurs. Par exemple, les ratios de rentabilité des capitaux propres (ROE) peuvent dépendre du secteur d'activité, la saison et le type de capital détenu par l'entreprise. Étant donné que chaque facteur est interconnecté avec plusieurs autres, les investisseurs descendants considèrent qu'il est prudent de considérer l'ensemble du tableau plutôt que des facteurs individuels. Ils recherchent les tendances prédominantes plutôt que de soupçonner qu'ils peuvent prévoir des gains sur la base d'une vision étroite de l'analyse.

Facteurs utilisés dans l'investissement descendant

Certains facteurs pris en compte par les investisseurs de haut en bas comprennent les facteurs politiques, géographique et même le climat physique. Par exemple, un spéculateur pétrolier tiendra compte des pressions actuelles exercées sur l'Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP) lors de la négociation d'options et de contrats de matières premières. Ce spéculateur considérera le climat politique qui peut provoquer un changement dans la production. En appliquant l'approche descendante, l'investisseur réfléchira également à la généralisation de l'utilisation du pétrole dans le monde, en tenant compte des mouvements vers les véhicules électriques dans les pays développés et de la diffusion des automobiles à essence dans les pays en développement. Compte tenu de ces facteurs, le spéculateur pourrait décider que les prix du pétrole continueront d'augmenter au cours des prochains mois.

Alternative :investissement ascendant

Un investisseur ascendant verrait le scénario ci-dessus sous un angle totalement différent. Cet investisseur commencerait par regarder les prix du pétrole eux-mêmes, peut-être en utilisant un modèle du prix des matières premières au cours des quatorze derniers jours pour estimer s'il augmentera ou baissera au cours des quatorze prochains. Cet investisseur est plus susceptible d'utiliser des formules réelles plutôt qu'une interprétation globale pour deviner si le moment est venu d'investir ou si le moment est venu de vendre à découvert.

Quel est le meilleur ?

La réponse facile à la question de savoir quelle approche est la meilleure est « ni l'un ni l'autre ». Alors que des facteurs tels que le ROE, volatilité, les flux de trésorerie et d'autres indicateurs fournissent des analyses précises dans une fenêtre étroite, ils ne parviennent pas à montrer l'image complète. En ne sélectionnant qu'une poignée de fonctionnalités pour analyser un titre, un investisseur peut prendre la mauvaise décision simplement parce qu'il a ignoré d'autres facteurs. Par contre, un investisseur descendant qui ne tient pas compte d'un détail comme la capacité d'une entreprise à payer sa dette, connu sous le nom de couverture des intérêts, peut investir à tort dans une entreprise vouée à la faillite. La meilleure réponse, alors, est de tenir compte à la fois du climat général du marché et des caractéristiques individuelles importantes.