Quels sont les effets de signalisation dans la structure du capital ?

La structure du capital d'une entreprise comprend toutes les sources d'argent qu'elle reçoit des investisseurs. La structure comprend des actions ordinaires, stock préféré, obligations, notes et autres éléments. Les investisseurs ne reçoivent les états financiers de l'entreprise qu'après leur publication par l'entreprise, mais les dirigeants sont conscients de la situation financière de l'entreprise à tout moment. Les décisions de financement des gestionnaires fournissent un effet de signal aux investisseurs qui suggère si les gestionnaires pensent que les titres de l'entreprise sont une bonne affaire.

Ventes d'actions

Les gestionnaires vendront des actions s'ils pensent que cela produira un gain pour l'entreprise. Lorsque les actions de l'entreprise se vendent à un prix élevé et que les dirigeants pensent que les actions sont surévaluées, ils sont prêts à offrir plus de stock. Si l'action de l'entreprise se négocie à un prix inférieur à ce que les dirigeants pensent qu'elle vaut, les gestionnaires ne vendront pas d'actions et peuvent même ordonner à l'entreprise de racheter ses actions.

Ventes d'obligations

L'entreprise émettra des obligations si elle peut payer un faible taux d'intérêt sur les obligations. Une vente d'obligations à un taux d'intérêt plus élevé que celui proposé par d'autres sociétés suggère qu'aucun investisseur n'achèterait les obligations à un taux inférieur, et qu'aucun investisseur n'est intéressé à acheter les actions de la société. L'offre suggère qu'un achat d'obligations est risqué parce que l'entreprise est en difficulté, même si l'entreprise n'a pas encore déclaré de perte dans ses états financiers.

Fractionnement des actions

Un fractionnement d'actions peut également signaler qu'une entreprise est un bon achat. Les dirigeants d'une entreprise peuvent décider que les investisseurs achèteraient plus de ses actions à un certain prix, comme 15 $ par action. Si la valeur d'une action augmente à 30 $, la société peut diviser chaque action en deux actions plus petites, chacun vaut 15 $. Le fractionnement d'actions signale de nouvelles augmentations de la valeur de l'entreprise, puisque les dirigeants n'auraient pas besoin de diviser les actions s'ils pensaient que le cours de l'action de l'entreprise retomberait plus tard.

Crédibilité

Les dirigeants d'une entreprise possèdent souvent des actions de l'entreprise, ou détenir des options d'achat d'actions. Selon la Harvard Business School, l'effet de signal est plus crédible lorsque les dirigeants prennent la même décision d'achat ou de vente que l'entreprise elle-même. Si l'entreprise rachète des actions à d'autres investisseurs sur le marché, mais ses gérants vendent en même temps un grand nombre de leurs propres actions, cela suggère que les gestionnaires essaient de tromper les investisseurs en leur faisant croire que les actions de la société sont sous-évaluées.