Jeudi d'argent

Qu'est-ce que le jeudi d'argent ?

En finance, le terme "Jeudi d'Argent" fait référence au 27 mars, 1980, une tristement célèbre journée de négociation au cours de laquelle le prix de l'argent s'est effondré.

L'effondrement a été précipité par la tentative ratée de trois frères-Nelson Bunker Hunt, William Herbert Hunt, et Lamar Hunt—pour accaparer le marché de l'argent.

Points clés à retenir

• Le jeudi de l'argent a été une journée de négoce dramatique au cours de laquelle le prix de l'argent a chuté brutalement.
• Elle a été déclenchée par le démêlage et la position fortement endettée de trois frères qui étaient les héritiers d'une grande fortune pétrolière.
• A leur apogée, ces frères avaient accumulé environ 33 % de l'approvisionnement mondial en argent privé.

Comprendre le jeudi d'argent

Les frères Hunt ont hérité d'une grande fortune de leur père, Haroldson Lafayette Hunt Jr., un milliardaire qui a fait fortune sur le marché pétrolier. Les trois frères étaient convaincus que la valeur des monnaies fiduciaires serait gravement érodée à l'avenir, et ils étaient désireux de protéger leur pouvoir d'achat en achetant de grandes quantités d'argent. En partie à cause de leurs achats agressifs, le prix de l'argent a augmenté de façon spectaculaire entre 1979 et 1980, d'un peu plus de 6 $ l'once à plus de 40 $.

En janvier 1980, cependant, le prix de l'argent a baissé de plus de 50% en moins d'une semaine, en partie en raison de nouvelles restrictions imposées aux traders spéculatifs sur marge. Les frères Hunt, qui, malgré leur propre fortune, s'étaient fortement appuyés sur des prêts sur marge pour financer leurs achats d'argent, ont été confrontés à de lourdes pertes sur leur position. Bientôt, le mot a commencé à se répandre que les frères commençaient à faire face à des appels de marge de leurs courtiers.

Comme cela arrive souvent en période de crise financière, la rumeur s'est mêlée à la réalité pour faire basculer le sentiment des investisseurs. Argent, qui n'avait que récemment augmenté de près de dix fois au cours des années précédentes, semblait maintenant être en chute libre.

A leur apogée, les frères Hunt avaient accumulé un tiers stupéfiant de l'ensemble de l'offre mondiale d'argent privé. Avec sa valeur en baisse rapide, ils sont rapidement devenus incapables d'honorer les appels de marge qui leur avaient été émis par leurs prêteurs de courtage. Avec la faillite apparemment imminente, les frères ont reçu un plan de sauvetage de 1,1 milliard de dollars, qui a été rapidement suivie par une enquête formelle de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis.

Exemple du monde réel du jeudi d'argent

Finalement, les frères Hunt ont déclaré faillite après avoir été condamnés à une amende de 134 millions de dollars pour leurs tentatives de s'accaparer le marché de l'argent. Il leur était également interdit de participer à l'avenir aux marchés des matières premières.

Sur le marché plus large de l'argent, les prix sont restés dans la fourchette de 4 $ à 6 $ l'once pendant la majeure partie des années 90, avant d'atteindre un sommet récent de plus de 40 $ l'once en 2011. Au cours des cinq dernières années, cependant, les prix ont varié entre environ 15 $ à 25 $ l'once.