Qu'est-ce qu'un fonds spéculatif activiste ?

Un fonds spéculatif activiste est un fonds qui devient actionnaire majoritaire d'une entreprise, dans le but d'exercer des pressions sur le conseil d'administration. Un actionnaire principal est un investisseur dont le montant de propriété est supérieur à cinq pour cent dans une entreprise. Lorsqu'un individu ou une institution contrôle ce gros bloc d'actions, l'actionnaire est en mesure de fournir un agenda avec la direction de la société. Le but de cet ordre du jour, notamment lorsqu'il s'agit d'un hedge fund activiste, est d'apporter un changement susceptible d'avoir un impact positif sur le cours de l'action à court terme.

Investissement d'activiste

Le terme tire son nom du rôle actif joué par l'investisseur activiste. Il est destiné à contraster ce rôle de l'investisseur type. Un investisseur type peut voter pour ses actions, et peut assister à l'assemblée générale, mais est rarement public ou vocal au sujet de ses croyances. Pour que ces opinions publiques soient couvertes, et ainsi porter n'importe quel poids, l'investisseur en question doit posséder un bloc suffisamment important d'actions qui seraient influentes.

L'investissement activiste est le plus souvent associé aux investisseurs individuels fortunés. Avec cette approche, vous prenez une position majeure dans une entreprise dans le but d'exercer une pression publique sur la direction de l'entreprise. Si dans la plupart des cas l'objectif est financier, il existe des cas d'investissement activiste pour atteindre des objectifs non financiers. Il s'agit notamment d'intentions telles que de convaincre une entreprise de cesser ses activités dans une partie particulière du monde, ou pour apporter des changements environnementaux à la façon dont l'entreprise exécute ses politiques d'entreprise.

L'investissement militant est un moyen attrayant d'influencer l'orientation d'une entreprise, car vous n'avez pas besoin d'acquérir entièrement l'entreprise. Sur une base relative, c'est un moyen plus direct et moins coûteux pour vous d'exercer une influence sur la gestion. Prendre le contrôle d'aussi peu que cinq pour cent des actions en circulation est souvent suffisant pour atteindre votre objectif.

Un hedge fund activiste

Comme un investisseur individuel activiste, un hedge fund activiste tente d'utiliser sa position d'actionnaire principal pour influencer publiquement la gestion. Certains de ces fonds sont détenus et gérés par des investisseurs individuels activistes. Carl Icahn, par exemple, a joué un rôle majeur dans de nombreuses entreprises. L'un de ses accords les plus récents impliquait l'éviction de Jerry Yang chez Yahoo. Une grande partie de son activité est gérée par son fonds, Icahn Management LP. Estimant que Jerry Yang était responsable du refus de Yahoo d'accepter l'offre d'acquisition de Microsoft, Icahn a utilisé son influence pour élire Yang de l'entreprise.

La critique courante des hedge funds activistes est que l'influence qu'ils exercent est injuste. Sauf si vous disposez d'un capital important, vous ne pouvez pas espérer céder ce type de pouvoir sur une entreprise typique. Bien que chaque actionnaire ait une voix, les petits investisseurs sont souvent incapables d'avoir un impact. Le souci est que ces grands investisseurs peuvent agir pour leur propre bien et au détriment des petits investisseurs.