Wasatch Small Cap Value garde la tête haute

Les actions des petites entreprises ont suivi les actions des grandes entreprises pendant une grande partie du marché haussier. Mais vous ne le sauriez pas en regardant Valeur Wasatch à petite capitalisation . Le gain annualisé de 18,8 % du fonds depuis le début de la reprise boursière en mars 2009 dépasse le rendement de l'indice Russell 2000, qui suit les actions des petites entreprises, ainsi que l'indice Standard &Poor's 500, un proxy pour les actions de grandes entreprises.

Les 12 derniers mois ont été particulièrement volatils pour les actions des petites entreprises, en partie parce que la période a commencé avec un recul de 26,9 % du Russell 2000 à la fin de 2018. Mais la valeur des petites capitalisations a mieux résisté que l'indice pendant la baisse, et en 2019, il a rebondi plus fort, trop. En bref, bien que la perte sur un an de 2,7% du fonds soit décevante en absolu, il a battu la brèche de 8,9% dans le Russell 2000. "Nous sommes une bonne maison dans un mauvais quartier, " dit le directeur Jim Larkins. (Les retours sont jusqu'au 30 septembre.)

Larkins recherche des entreprises en croissance qui négocient à des prix de valeur. "C'est une croissance- ier fonds de valeur, " dit-il. La cinquantaine d'actions du portefeuille se classe généralement dans l'un des trois groupes suivants :pierres précieuses non découvertes, ou des entreprises opérant en grande partie sous le radar ; anges déchus, ou des entreprises qui subissent un revers temporaire ; et ce que Larkins appelle la valeur qualité, ou des actions bon marché plus stables, entreprises à croissance plus lente. La combinaison de sociétés à croissance rapide et de sociétés plus solides a aidé le fonds à générer des rendements supérieurs à la moyenne avec une volatilité inférieure à la moyenne.

L'un des joyaux cachés du fonds est LGI Homes (symbole, LGIH), un constructeur de maisons en plein essor qui cible les primo-accédants. L'action a grimpé de plus de 75 % au cours de la dernière année. Et puis il y a Lithia Motors (LAD). Larkins a acheté des actions pour la première fois en 2017. La société, qui rachète les concessionnaires automobiles défaillants et les retourne, a trébuché en 2018 après une série d'acquisitions. Les faibles taux d'intérêt ont aidé les entreprises cette année, cependant, et les actions ont augmenté de 64%.

Mais les noms de haute qualité du fonds lui confèrent une stabilité. Arbour Realty Trust (ABR), une société de financement immobilier, a rapporté 25 % au cours des 12 derniers mois et affiche un rendement de 8,9 %. "Nous aimons les payeurs de revenus dans notre portefeuille pour compenser notre approche de l'ange déchu - c'est la partie la plus désordonnée du portefeuille, " dit Larkins.

Le déploiement sans commission de Fidelity comprenait une annonce selon laquelle la société dirigera automatiquement l'argent des investisseurs vers ses comptes de balayage les plus rentables.