Quelles mesures dois-je utiliser pour évaluer le compromis risque-rendement d'un fonds commun de placement ?

L'un des principes de l'investissement est le compromis risque-rendement, défini comme la corrélation entre le niveau de risque et le niveau de rendement potentiel d'un investissement. Pour la majorité des actions, obligations, et fonds communs de placement, les investisseurs savent qu'accepter un degré de risque ou de volatilité plus élevé se traduit par un potentiel plus élevé de rendements plus élevés. Pour déterminer le compromis risque-rendement d'un fonds commun de placement spécifique, les investisseurs analysent l'alpha de l'investissement, bêta, écart-type, et le rapport de Sharpe. Chacune de ces mesures est généralement mise à disposition par la société de fonds communs de placement offrant l'investissement.

Fonds commun de placement Alpha

L'alpha est utilisé comme mesure du rendement d'un fonds commun de placement par rapport à un indice de référence particulier, ajusté pour le risque. Pour la plupart des fonds communs de placement en actions, le benchmark utilisé pour calculer l'alpha est le S&P 500, et tout montant du rendement ajusté en fonction du risque d'un fonds supérieur à la performance de l'indice de référence est considéré comme son alpha. Un alpha positif de 1 signifie que le fonds a surperformé l'indice de référence de 1 %, tandis qu'un alpha négatif signifie que le fonds a sous-performé. Plus l'alpha est élevé, plus le rendement potentiel de ce fonds commun de placement spécifique est élevé.

Bêta des fonds communs de placement

Une autre mesure du compromis risque-rendement est le bêta d'un fonds commun de placement. Cette métrique calcule la volatilité par le mouvement des prix par rapport à un indice de marché, comme le S&P 500. Un fonds commun de placement avec un bêta de 1 signifie que ses investissements sous-jacents évoluent en ligne avec l'indice de référence. Un bêta supérieur à 1 se traduit par un investissement plus volatil que l'indice de référence, tandis qu'un bêta négatif signifie que le fonds commun de placement peut avoir moins de fluctuations au fil du temps. Les investisseurs prudents préfèrent des bêtas plus faibles et sont souvent prêts à accepter des rendements inférieurs en échange d'une volatilité moindre.

Écart-type

En plus de l'alpha et de la bêta, une société de fonds communs de placement fournit aux investisseurs le calcul de l'écart type d'un fonds pour montrer sa volatilité et son compromis risque-rendement. L'écart-type mesure le rendement individuel d'un investissement au fil du temps et le compare au rendement moyen du fonds sur la même période. Ce calcul est le plus souvent effectué en utilisant le cours de clôture du fonds chaque jour sur une période de temps déterminée, comme un mois ou un seul trimestre.

Lorsque les rendements individuels quotidiens s'écartent régulièrement du rendement moyen du fonds sur cette période, l'écart type est considéré comme élevé. Par exemple, un OPC avec un écart type de 17,5 a une volatilité et un risque plus élevés qu'un OPC avec un écart type de 11. Souvent, cette mesure est comparée à des fonds ayant des objectifs de placement similaires afin de déterminer lesquels ont le potentiel de fluctuer le plus au fil du temps.

Rapport de netteté

Le compromis risque-rendement d'un fonds commun de placement peut également être mesuré par son ratio de Sharpe. Ce calcul compare le rendement d'un fonds à la performance d'un investissement sans risque, le plus souvent le bon du Trésor américain à trois mois (T-bill). Un niveau de risque plus élevé devrait entraîner des rendements plus élevés au fil du temps, ainsi, un ratio supérieur à 1 représente un rendement supérieur à celui attendu pour le niveau de risque assumé. De la même manière, un ratio de 1 signifie que la performance d'un OPC est relative à son risque, tandis qu'un ratio inférieur à 1 indique que le rendement n'était pas justifié par le montant du risque pris.