Explication :comment le dollar australien affecte les résultats des entreprises

Comme toute autre devise majeure, le dollar australien (AUD) joue un rôle crucial dans le système économique et financier. Exportations et importations, les investisseurs nationaux et internationaux sont tous touchés par, et réagir à, fluctuations des taux de change. Une façon de voir cela en action est de regarder la dernière série de résultats de l'entreprise.

L'année écoulée peut être caractérisée comme une année relativement stable pour l'AUD. Un dollar australien peut actuellement acheter environ 0,75 dollar américain et il s'est négocié dans une fourchette de 0,70 à 0,80 tout au long de l'année.

Cependant, l'AUD est spécial parmi les principales devises car il appartient à un groupe plutôt restreint de « devises de matières premières ». Ces devises évoluent généralement avec les prix des matières premières et les actions des sociétés basées sur les matières premières. À cause de ce, les mouvements du dollar australien affectent les entreprises différemment de ce que la théorie classique pourrait suggérer.

L'AUD et les prix des matières premières

Vous pouvez voir l'impact différent de l'AUD à travers les rapports financiers de quatre sociétés; Exploitation minière d'évolution, un mineur d'or basé en Australie, Qantas, qui brûle du kérosène et importe des avions pour assurer le transport aérien, JB Hi-Fi, qui vend des biens de consommation (dont une grande partie est importée), et Carsales.com, une plateforme en ligne pour l'achat et la vente de voitures.

La hausse des prix de l'or est bonne pour Evolution Mining tandis que la hausse des prix du pétrole est mauvaise pour Qantas. Étant donné que les prix des matières premières évoluent avec le dollar australien, les deux sociétés sont affectées par les variations des devises en raison de leur exposition aux variations des prix des matières premières. En d'autres termes, un dollar australien qui s'apprécie est bon pour Evolution Mining et mauvais pour Qantas.

Le lien matières premières - devises est moins important pour les autres entreprises qui sont moins exposées aux prix des matières premières et manifestent ainsi une réaction plus « classique » aux variations de taux de change. Normalement, lorsque l'AUD se déprécie par rapport aux autres devises, il devient plus cher d'acheter des biens ou des services à l'étranger et nos biens deviennent moins chers pour les étrangers à acheter. Cela fonctionne également dans l'autre sens - lorsque l'AUD augmente, il devient moins cher d'importer et nos exportations deviennent plus chères.

JB Hi-Fi pourrait être positivement affecté par l'appréciation du dollar australien, les biens de consommation importés devenant moins chers avec un AUD plus fort. Les mêmes facteurs entrent en jeu pour Carsales.com – beaucoup de voitures et de pièces sont importées. Cependant, La récente expansion de Carsales.com en Amérique latine et en Asie complique un peu les choses.

Comment les effets des fluctuations du dollar se manifestent dans les résultats

Les résultats financiers d'Evolution Mining montrent qu'une fraction importante de leur production d'or est couverte jusqu'en décembre 2019. Cela signifie que la société a souscrit une « assurance » contre les fluctuations défavorables du prix de l'or. L'assurance explique l'exposition plutôt faible au dollar australien et au prix de l'or.

Le rapport financier de Qantas note que « les perspectives à court terme restent soumises à des facteurs variables, y compris les fluctuations des prix du pétrole, les mouvements de change et les conditions du marché mondial. Qantas essaie de limiter ces problèmes en se couvrant contre le pire des cas où les coûts du carburant exploseraient. Le rapport mentionne également des avions économes en carburant qui réduiront l'exposition future aux variations des prix du pétrole.

JB Hi-Fi a signalé de petits changements dans sa réserve de conversion de devises étrangères de 5 millions de dollars australiens et note qu'il utilise des contrats de change à terme - un moyen de verrouiller un certain taux de change futur et d'éliminer ainsi le risque de change.

Carsales.com a signalé une perte de 1,3 million de dollars australiens cette année pour « traduction d'opérations à l'étranger ». L'expansion en cours dans les pays d'Amérique latine et d'Asie a très probablement augmenté l'exposition au change en fonction de la corrélation des devises au sein de ces régions et entre les régions. Si les devises sont fortement corrélées, l'exposition au change sur les marchés peut être importante.

Les derniers rapports financiers illustrent l'importance du dollar australien comme monnaie-marchandise. Evolution Mining et Qantas sont exposés aux prix des matières premières et donc au dollar australien, tandis que JB Hi-Fi et Carsales.com sont moins visiblement exposés aux variations du dollar australien.

Ce qui est remarquable, c'est qu'Evolution Mining et Qantas mentionnent explicitement les facteurs de risque pouvant affecter les bénéfices futurs alors que JB Hi-Fi et Carsales.com sont plutôt silencieux sur les facteurs de risque.

Si les entreprises sont affectées par les variations des taux de change, les consommateurs sont également concernés. Si une entreprise profite de la hausse du dollar australien, les consommateurs peuvent bénéficier de produits et services moins chers. Une façon pour les consommateurs de comprendre l'impact du dollar sur l'économie australienne est d'examiner son effet sur les résultats des entreprises.