Compte géré

Qu'est-ce qu'un compte géré ?

Un compte géré est un compte de placement qui appartient à un investisseur mais qui est géré par quelqu'un d'autre. Le titulaire du compte peut être soit un investisseur institutionnel, soit un investisseur individuel. Un gestionnaire de fonds professionnel embauché par l'investisseur supervise ensuite le compte et l'activité de trading qu'il contient.

Armé d'un pouvoir discrétionnaire sur le compte, le gestionnaire dédié prend activement les décisions d'investissement pertinentes pour l'individu, compte tenu des besoins et des objectifs du client, tolérance au risque, et la taille des actifs. Les comptes gérés sont le plus souvent observés chez les investisseurs fortunés.

Points clés à retenir

• Un compte géré est un portefeuille qui appartient à un investisseur mais qui est supervisé par un gestionnaire de fonds professionnel qui a été embauché par cet investisseur.
• Les gestionnaires de fonds peuvent exiger des investissements minimum à six chiffres pour gérer les comptes et sont rémunérés par des frais, calculé comme un pourcentage fixe des actifs sous gestion (AUM).
• Les robots-conseillers proposent des comptes gérés de manière algorithmique à moindre coût pour les investisseurs de tous les jours avec des soldes de départ faibles.
• Un fonds commun de placement est un type de compte géré, mais il est ouvert à toute personne ayant les moyens d'acheter ses actions, plutôt que personnalisé pour un investisseur particulier.

Comment fonctionne un compte géré

Un compte géré peut contenir des actifs financiers, espèces, ou des titres de propriété. Le gestionnaire de fonds ou d'investissement a le pouvoir d'acheter et de vendre des actifs sans l'approbation préalable du client, tant qu'ils agissent en fonction des objectifs du client. Parce qu'un compte géré implique une obligation fiduciaire, le gestionnaire doit agir dans le meilleur intérêt du client sous peine de sanctions civiles ou pénales. Le gestionnaire d'investissement fournira généralement au client des rapports réguliers sur les performances et les avoirs du compte.

Les gestionnaires de fonds ont souvent des montants minimums en dollars sur les comptes qu'ils géreront, ce qui signifie qu'un client doit disposer d'un certain montant de fonds à investir. De nombreux minimums commencent à 250 $, 000, bien que certains gestionnaires acceptent 100 $, 000 et même 50 $, 000 comptes.

Les gestionnaires facturent généralement des frais annuels pour leurs services, calculé en pourcentage des actifs sous gestion (AUM). Les frais d'indemnisation varient considérablement, mais la plupart se situent en moyenne autour de 1 % à 2 % des actifs sous gestion. De nombreux gestionnaires offrent des remises en fonction de la taille de l'actif d'un compte, de sorte que plus le portefeuille est grand, plus le pourcentage des frais est faible. Ces frais peuvent être déductibles d'impôt en tant que dépenses d'investissement.

Une nouvelle innovation pour les comptes gérés destinée aux investisseurs non professionnels est le robo-advisor. Les robots-conseillers sont des plateformes numériques qui fournissent des gestion de portefeuille basée sur des algorithmes avec peu ou pas de supervision humaine. Ces plates-formes sont généralement moins chères, mise en charge, par exemple, quelque part dans la région de 0,25% des actifs sous gestion, et peut nécessiter aussi peu que 5 $ pour commencer.

Les comptes gérés sont généralement utilisés par des personnes fortunées, car ils nécessitent souvent un investissement minimum élevé.

Comptes gérés vs fonds communs de placement

Les comptes gérés et les fonds communs de placement représentent tous deux des portefeuilles gérés activement ou des fonds communs de placement qui investissent sur une variété d'actifs ou de catégories d'actifs.

Techniquement, un fonds commun de placement est un type de compte géré. La société de fonds embauchera un gestionnaire de fonds pour s'occuper des investissements dans le portefeuille du fonds. Ce gestionnaire peut modifier les avoirs du fonds en fonction des objectifs du fonds.

Lorsque les fonds communs de placement ont commencé à être commercialisés sérieusement dans les années 1950, ils étaient présentés comme un moyen pour le « petit gars », c'est-à-dire petits investisseurs de détail—pour faire l'expérience et bénéficier d'une gestion financière professionnelle. Précédemment, il s'agissait d'un service disponible uniquement pour les personnes fortunées.

• Les comptes gérés personnalisés répondent aux besoins du titulaire du compte ; les fonds communs de placement investissent selon les objectifs du fonds.

• Les transactions sur compte géré peuvent être programmées pour minimiser l'impôt à payer ; les investisseurs en fonds communs de placement n'ont aucun contrôle lorsqu'un fonds réalise des gains en capital imposables.

• Les titulaires de comptes gérés ont un maximum de transparence et de contrôle sur les actifs ; les sociétaires ne sont pas propriétaires des actifs du fonds, seulement une part de la valeur de l'actif du fonds.

• Certains comptes gérés nécessitent un minimum de fonds à six chiffres; les fonds communs de placement exigent des montants d'investissement initiaux beaucoup plus faibles.

• Cela peut prendre des jours pour investir, ou de-vestir les actifs du compte géré ; les parts de fonds communs de placement sont plus liquides et peuvent être achetées ou vendues quotidiennement.

• Les gestionnaires de comptes gérés ont tendance à facturer des frais annuels élevés qui ont un impact sur les rendements globaux ; les frais liés au ratio des frais des fonds communs de placement ont tendance à être inférieurs.

Considérations de gestion

Les comptes gérés et les fonds communs de placement sont supervisés par des gestionnaires professionnels. Les comptes gérés sont des portefeuilles d'investissement personnalisés adaptés aux risques spécifiques, buts, et les besoins du titulaire du compte. La gestion du fonds commun de placement est au nom des nombreux détenteurs de fonds communs de placement et vise à atteindre les objectifs de placement et de rendement du fonds.

Avec un compte géré, l'investisseur alloue des fonds, et le gestionnaire achète et place des actions physiques de titres dans le portefeuille du compte. Le titulaire du compte est propriétaire des titres et peut ordonner au gestionnaire de les négocier comme il le souhaite.

En revanche, les fonds communs de placement sont classés selon la tolérance au risque des investisseurs et les objectifs de placement des fonds, pas par les préférences individuelles. Aussi, les investisseurs qui achètent des actions d'un fonds commun de placement possèdent un pourcentage de la valeur du fonds, pas le fonds lui-même ou les actifs réels du fonds.

Considérations transactionnelles

Côté transactionnel, les événements peuvent se déplacer plus lentement dans un compte géré. Des jours peuvent s'écouler avant que le gestionnaire n'investisse entièrement l'argent. Aussi, selon les exploitations sélectionnées, les gestionnaires peuvent ne pouvoir liquider des titres qu'à des moments précis. Inversement, les actions de fonds communs de placement peuvent généralement être achetées et rachetées comme vous le souhaitez, du quotidien. Cependant, certains fonds communs de placement peuvent entraîner des pénalités s'ils sont rachetés avant de les conserver pendant une période déterminée.

Le professionnel guidant un compte géré peut tenter de compenser les gains et les pertes en achetant et en vendant des actifs lorsque cela est le plus avantageux sur le plan fiscal pour le propriétaire du compte. Ce faisant, il pourrait en résulter peu ou pas d'obligations fiscales sur un bénéfice important pour l'individu. En revanche, les actionnaires de fonds communs de placement n'ont aucun contrôle sur le moment où les gestionnaires de portefeuille vendent les titres sous-jacents, ils peuvent donc faire face à des impôts sur les gains en capital.

Considérations particulières

En juillet 2016, les fonds gérés faisaient l'actualité, car plusieurs investisseurs institutionnels les ont simultanément privilégiés aux hedge funds qui géraient une partie de leurs portefeuilles. Les investisseurs voulaient des plateformes plus larges, stratégies personnalisées, contrôle total sur leurs comptes séparés, valorisation quotidienne, des frais nettement inférieurs, et une transparence totale en ce qui concerne ces frais, ainsi qu'à la nature des exploitations elles-mêmes.

Pensions et placements a affirmé que l'Alaska Permanent Fund Corp., géré par l'État, à Juneau, avait racheté 2 milliards de dollars américains de fonds spéculatifs pour investir dans un compte géré afin que les décisions d'investissement soient prises en interne. Il a également été signalé que le système de retraite des employés publics de l'Iowa de 28,2 milliards de dollars avait mis en place des plans pour transférer 700 millions de dollars d'investissements vers des comptes gérés avec sept entreprises en 2016.