Donation

Qu'est-ce qu'une dotation ?

Une dotation est un don d'argent ou de biens à une organisation à but non lucratif, qui utilise le revenu de placement qui en résulte dans un but précis. Une dotation peut également faire référence au total des actifs investissables d'une institution à but non lucratif, également appelé son principal ou corpus, qui est destiné à être utilisé pour des opérations ou des programmes conformes aux souhaits du ou des donateurs. La plupart des fonds de dotation sont conçus pour garder le capital intact tout en utilisant les revenus de placement pour des efforts caritatifs.

Points clés à retenir

• La plupart des fonds de dotation sont conçus pour garder le capital intact tout en utilisant les revenus de placement pour des efforts caritatifs.
• Les fonds de dotation ont tendance à être organisés en fiducie, une fondation privée, ou un organisme de bienfaisance public.
• Les établissements d'enseignement, institutions culturelles, et les organisations axées sur les services administrent généralement des dotations.

Comprendre les dotations

Les dotations sont généralement organisées en fiducie, Fondation privée, ou un organisme de bienfaisance public. De nombreuses dotations sont gérées par des établissements d'enseignement, comme les collèges et les universités. D'autres sont supervisés par des institutions culturelles, comme les musées d'art ou les bibliothèques, organisations religieuses, et les organisations axées sur les services, comme les maisons de retraite ou les hôpitaux.

Dans certains cas, un certain pourcentage des actifs d'une dotation peut être utilisé chaque année, de sorte que le montant retiré de la dotation pourrait être une combinaison de revenus d'intérêts et de principal. Le ratio capital/revenu changerait d'une année à l'autre en fonction des taux du marché en vigueur.

Types de dotation

Il existe quatre types de dotations :illimitées, terme, quasi, et restreint :

• Dotations illimitées. Ce sont des actifs qui peuvent être dépensés, enregistré, investis et distribués à la discrétion de l'institution qui reçoit le don.
• Les dotations à terme. Cette configuration stipule généralement que ce n'est qu'après une période de temps ou un certain événement que le capital peut être dépensé.
• Une quasi-dotation. Il s'agit d'un don d'un particulier ou d'une institution, donné dans l'intention de faire en sorte que ce fonds serve un objectif précis. Le principal est généralement conservé pendant que les gains sont dépensés ou distribués selon les spécifications du donateur. Ces dotations sont généralement initiées par les institutions qui en bénéficient via des transferts internes ou en utilisant des dotations non affectées déjà versées à l'institution.
• Dotations restreintes. Ceux-ci ont leur capital détenu à perpétuité, tandis que les revenus des actifs investis sont dépensés selon les spécifications du donateur.

Sauf dans quelques circonstances, les termes des dotations ne peuvent être violés. Si une institution est au bord de la faillite ou l'a déclarée mais a encore des actifs en dotation, un tribunal peut émettre une doctrine de cy-près afin que l'institution puisse utiliser ces actifs vers une meilleure santé financière tout en respectant au plus près les souhaits du donateur. ??

Puiser dans le corpus de la dotation pour payer des dettes ou des charges d'exploitation est dit envahissant, ou l'invasion des dotations, et nécessite parfois l'approbation de l'État.

Exigences pour les dotations

Les gestionnaires de fonds de dotation doivent faire face à la poussée et à l'attraction des intérêts pour utiliser des atouts pour faire avancer leurs causes ou faire croître durablement leur fondation respective, institution, ou universitaire. L'objectif de tout groupe chargé de gérer les dotations d'une université, par exemple, est de faire croître durablement les fonds en réinvestissant les revenus de la dotation tout en contribuant également aux coûts de fonctionnement de l'institution et de ses objectifs. ??

La gestion d'une dotation est une discipline en soi. Un aperçu des considérations compilées par une équipe de direction de premier plan comprend :l'établissement d'objectifs, élaborer une politique de paiement, construire une politique d'allocation d'actifs, sélection des gestionnaires, gérer systématiquement les risques, Réduire les coûts, et la définition des responsabilités. ??

Philanthropie, ou plus précisément des fondations privées non opérationnelles, une catégorie qui comprend la majorité des fondations donatrices, sont tenus par la loi fédérale de verser chaque année 5% de leurs actifs d'investissement sur leurs dotations à des fins caritatives. Les fondations privées en exploitation doivent payer la quasi-totalité (85 % ou plus) de leurs revenus de placement, tandis que les fondations communautaires n'ont aucune exigence. 

En vertu de la loi sur les réductions d'impôts et l'emploi de 2017 et la loi de finances bipartite de 2018, les dotations universitaires substantiellement importantes doivent payer un impôt de 1,4 % sur le revenu net de placement. Cette taxe est prélevée sur les dotations détenues par environ 35 collèges et universités privés comptant au moins 500 étudiants et un actif net de 500 $, 000 par élève.

Dotations et enseignement supérieur

Les établissements d'enseignement plus anciens, comme les écoles de l'Ivy League aux États-Unis, ont réussi à constituer des fonds de dotation extrêmement solides en partie grâce aux dons continus de riches diplômés et de fonds bien gérés.

Les dotations font tellement partie intégrante des institutions universitaires occidentales que la taille de la dotation d'une école peut être une juste mesure de son bien-être. Ils offrent aux collèges et aux universités la possibilité de financer leurs coûts de fonctionnement avec des sources autres que les frais de scolarité et d'assurer un niveau de stabilité en les utilisant comme fonds potentiel pour les jours de pluie.

Les dotations constituées par ces institutions ou offertes en cadeau par des donateurs ont des usages multiples. Ils peuvent assurer la santé financière de départements spécifiques, établir des chaires; zêtre attribué aux étudiants sous forme de bourses ou de bourses délivrées au mérite, ou utilisé comme aide aux étudiants en situation de difficultés économiques.

Les postes de chaire ou de professeurs dotés sont payés avec les revenus d'une dotation et libèrent du capital que les établissements peuvent utiliser pour embaucher plus de professeurs, augmentation des ratios professeurs-étudiants. Ces postes de chaire sont considérés comme prestigieux et sont réservés aux professeurs seniors. Des dotations peuvent également être établies pour des disciplines spécifiques, départements ou programmes au sein des universités. Collège Smith, par exemple, dispose d'une dotation spécifique pour ses jardins botaniques, et l'Université Harvard en a 13, 000 fonds de dotation distincts. 

Marcus Aurelius a établi la première dotation enregistrée pour les principales écoles de philosophie à Athènes vers 176 après JC.

Critique des dotations

Harvard et d'autres établissements d'enseignement supérieur d'élite ont été critiqués pour la taille de leurs dotations. Les critiques ont remis en question l'utilité des grands, des dotations de plusieurs milliards de dollars, en le comparant à la thésaurisation, d'autant plus que les frais de scolarité ont commencé à augmenter à la fin du 20e siècle. Les grandes dotations avaient été considérées comme des fonds de mauvais temps pour les établissements d'enseignement, mais pendant la récession de 2008, de nombreuses dotations réduisent leurs paiements. Une étude de l'American Economic Review a examiné de près les incitations à l'origine de ce comportement et a trouvé une tendance à accorder trop d'importance à la santé d'une dotation plutôt qu'à l'institution dans son ensemble.

Il n'est pas rare que des militants étudiants regardent d'un œil critique où leurs collèges et universités investissent leurs dotations. En 1977, Le Hampshire College s'est désengagé des investissements sud-africains pour protester contre l'apartheid, un mouvement qui a suivi un grand nombre d'établissements d'enseignement aux États-Unis. Plaider pour le désinvestissement des industries et des pays que les étudiants trouvent moralement compromis est toujours répandu parmi les militants étudiants, bien que la pratique évolue pour améliorer l'efficacité.

Plus récemment, plusieurs universités de l'Ivy League aux États-Unis dotées de plusieurs milliards de dollars ont refusé d'accepter les millions qu'elles devaient recevoir dans le cadre d'un programme d'aide fédérale de 14 milliards de dollars pour l'enseignement supérieur inclus dans la loi CARES.

Après avoir reçu un contrecoup, L'Université de Harvard a annoncé en avril 2020 qu'elle n'accepterait pas 8,6 millions de dollars qu'elle avait été désignée. L'Université de Princeton et l'Université de Stanford ont également déclaré qu'elles n'accepteraient pas des millions de fonds qui leur avaient été alloués via la loi CARES.

Exemples réels de dotations

Les plus anciennes fondations encore actives aujourd'hui ont été créées par le roi Henri VIII et ses proches. Sa grand-mère, comtesse de Richmond, établi des chaires dotées en théologie à Oxford et à Cambridge, tandis qu'Henry VIII a établi des chaires dans diverses disciplines à Oxford et à Cambridge.

Harvard possède la plus grande dotation universitaire au monde. Il totalisait 40,9 milliards de dollars en juin 2019, la fin de son année fiscale. L'Université du Texas possède la deuxième plus grande dotation aux États-Unis avec 31 milliards de dollars d'actifs.

Les responsables de Harvard ont déclaré que, comme d'autres universités, en raison de l'impact de la crise économique et du confinement sur l'économie et les marchés financiers, sa dotation a subi d'importantes pertes d'investissement en 2020.

Selon U.S. News &World Report, les cinq meilleures universités par taille de dotation à la fin de l'exercice 2018 étaient :

1. Université Harvard $39, 233, 736, 000
2. Université Yale 29 $, 444, 936, 000
3. Université de Stanford 26 $, 464, 912, 000
4. Université de Princeton 25 $, 438, 300, 000
5. Institut de technologie du Massachusetts (MIT) 16 $, 400, 027, 000