Weekly Market Digest :Le mouvement de courtage « sans frais » et ce que cela signifie vraiment pour vous

La saison des bénéfices a démarré en force cette semaine avec un mélange diversifié d'entreprises dépassant les attentes. Malgré l'optimisme du marché concernant les gains des grandes banques qui ont déclaré, Les dirigeants des banques ont mis en garde contre la baisse des taux d'intérêt pesant sur les bénéfices futurs. Sur le front mondial, le Fonds monétaire international a réduit ses projections de croissance du PIB pour 2019 à 3,0%, contre 3,2% dans une prévision de juillet, citant les frictions commerciales mondiales. De l'autre côté de l'étang, l'UE et le Royaume-Uni ont conclu un accord provisoire sur le Brexit avant le sommet des dirigeants européens à Bruxelles. L'accord est toujours soumis à l'approbation du Parlement et sera soumis à un vote crucial samedi alors que les dirigeants se démènent pour obtenir un accord avant le 31 octobre. ^st date limite.

Sur la course à zéro chez les courtiers à escompte, Fidelity a emboîté le pas cette semaine en réduisant son taux de commission sur les ETF et les transactions boursières à zéro pour correspondre aux récents mouvements de Schwab et TD Ameritrade.

Retours hebdomadaires

S&P 500 : 2986 (+0,54%)
FTSE All-World hors États-Unis (VEU) :(+0,87%)
Rendement du Trésor américain à 10 ans :1,76 (0,00)
Or : 1 $, 489,5 (+0,07%)
EUR/USD : 1.1171 (+1,17%)

Événements majeurs

• Lundi – septembre, les exportations vers les États-Unis en provenance de Chine ont chuté de 22% en raison des tarifs imposés.
• Mardi – La saison des bénéfices a débuté avec des rapports solides de JP Morgan, Santé unie, et Johnson &Johnson.
• Mercredi – Les ventes au détail américaines de septembre ont été plus faibles que prévu. Le département du Commerce a cité les réductions des dépenses de consommation sur les matériaux de construction, les achats en ligne et les automobiles comme cause.
• Jeudi – Les mises en chantier ont chuté d'un sommet de 12 ans avec une baisse de 9,4 % pour septembre en partie en raison d'une baisse de la construction de logements multifamiliaux.
• Vendredi – La croissance de l'économie chinoise a été la plus lente en près de 30 ans avec une croissance du PIB de 6 % ; en dessous des 6,1% attendus.
• Vendredi – Saudi Aramco a retardé son offre publique initiale d'au moins quelques semaines en raison de doutes sur sa valorisation de 2 000 milliards de dollars. Le retard permettra d'intégrer les résultats du troisième trimestre dans les évaluations de la valorisation de la société.

Notre avis

Il y a eu beaucoup de battage médiatique ces dernières semaines après que Schwab a fait le premier pas pour réduire à zéro son taux de commissions de courtage. TD Ameritrade a réagi quelques heures après l'annonce en les égalant immédiatement et cette semaine, Fidelity a également réduit les frais de commission à zéro. C'était une décision assez drastique et précipitée pour une décision commerciale relativement importante, présentant un risque de désavantage concurrentiel.

Une concurrence accrue est bonne pour les consommateurs, c'est donc une victoire pour le public investisseur dans la mesure où cela réduit les coûts de transaction, mais cela soulève la question… Comment les sociétés de courtage avec un modèle d'entreprise de base centré sur la facturation de frais de négociation prévoient-elles de gagner de l'argent si leurs frais sont désormais nuls ?

La réalité est, il s'agit plutôt d'un tour de magie consistant à déplacer de l'argent de la poche gauche vers la poche droite. Les sociétés de courtage gagnent de l'argent sur tous les aspects d'une transaction, pas seulement les frais de transaction eux-mêmes. Le moyen le plus courant est le paiement pour le flux de commandes, mais ils génèrent également des intérêts sur des choses comme l'argent des transactions non réglées sur votre compte. Ces aspects absorberont probablement une partie des revenus perdus des commissions, mais il est fort probable que la majeure partie sera déplacée vers d'autres aspects des produits de trésorerie de type commercial et des plates-formes robo. Ces entreprises vont devoir faire preuve de créativité pour déplacer ces revenus perdus en dehors de leur manche de courtage. L'essentiel est, c'est une bonne nouvelle pour les investisseurs, mais rien dans la vie n'est vraiment gratuit, alors soyez conscient de ce que vous payez, peu importe d'où viennent les frais.