Revue et commentaires sur les marchés des capitaux :mars 2019

Revue des marchés des capitaux :mars 2019

Le rallye 2019 a continué, les actions mondiales effaçant presque les pertes subies au quatrième trimestre. Cependant, les gains en mars se sont accumulés à un rythme plus lent qu'en janvier ou en février et étaient plus concentrés. Les obligations ont continué d'impressionner, alors que les investisseurs ont fait baisser les rendements à la suite de la confirmation par la Fed que de nouvelles hausses de taux devraient être gelées pour le reste de l'année.

Volatilité du marché

La correction rapide du quatrième trimestre et la reprise de 2019 ont secoué de nombreux investisseurs qui ont réagi avec émotion. Après un manque extraordinaire de volatilité en 2017, le clapot récent est un bon rappel que les marchés ne vont pas en ligne droite et que de forts mouvements de haut en bas doivent être à la fois attendus et planifiés. Ceux qui disposaient d'un plan stratégique ont pu bénéficier d'une gestion fiscale et d'un rééquilibrage et nous pensons qu'ils restent de loin les plus susceptibles de sortir avec succès de cycles de marché complets.

Négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine

Les pourparlers commerciaux avec la Chine ont avancé et il a été rapporté que des responsables examinaient les détails et se mettaient d'accord sur les traductions. Pour générer de nouveaux gains en actions, un accord devrait probablement être considéré comme quelque peu global et permanent. Avec un optimisme généralisé pour une résolution croissante au cours des deux derniers mois, la majeure partie de la hausse peut déjà être ancrée dans les actions et le risque lié à ce problème peut maintenant être biaisé à la baisse.

Résultats du premier trimestre

Les bénéfices du S&P 500 ont augmenté de 13 % au quatrième trimestre, contribuer à soutenir le solide début d'année. Cependant, avec les réductions d'impôts de 2017 désormais prises en compte dans les comparaisons d'une année sur l'autre et les marges en baisse par rapport aux records, Les bénéfices du premier trimestre devraient baisser légèrement lorsqu'ils seront publiés. Bien que cela soit bien connu et devrait déjà se refléter dans les prix actuels, il existe toujours un risque de malaise chez les investisseurs si les bénéfices commencent à diminuer.