Qu'est-ce qu'un compte discrétionnaire ?

Un compte discrétionnaire est un compte d'investissement qui permet à un courtier autorisé de négocier des titres au nom d'un client sans obtenir l'approbation du client pour chaque transaction.

Pour qu'un compte discrétionnaire soit actif, le client signera un accord de divulgation discrétionnaire avec le courtier désigné pour documenter le consentement du client à permettre au courtier de négocier en son nom.

Les comptes discrétionnaires sont également appelés comptes gérés. De nombreuses sociétés de courtage exigeront des clients qu'ils maintiennent un solde de compte minimum (p. 100 $, 000+) pour être éligible et payer un pourcentage des actifs sous gestion (AUM)Actifs sous gestion (AUM)Les actifs sous gestion (AUM) sont la valeur marchande totale des titres qu'une institution financière possède ou gère pour le compte de ses clients. pour le service.

Comprendre les comptes discrétionnaires

Les comptes discrétionnaires sont des comptes d'investissement que les particuliers peuvent ouvrir et qui permettent à un courtier de négocier en leur nom. Les détails de l'accord sont décrits dans la divulgation discrétionnaire et préciseront les paramètres autour de la négociation dans le compte.

Un client peut vouloir uniquement des actions au-dessus d'un certain seuil de capitalisation boursière. Il existe d'autres cas uniques où un investisseur peut avoir une grande considération pour l'environnement, social, et gouvernance (ESG)ESG (Environnement, Social et Gouvernance)ESG est l'acronyme de Environmental, Social, et Gouvernance, les trois grandes catégories d'intérêt pour ce que l'on appelle les investisseurs socialement responsables. considérations, et peut vouloir éviter d'investir dans des entreprises ayant de faibles impacts environnementaux, comme certaines sociétés énergétiques et minières.

Un client peut également souhaiter une allocation d'actifs spécifique; en fonction de leur appétence au risque, ils peuvent souhaiter qu'un certain montant reste investi dans des titres à revenu fixe plus sûrs, et une autre partie affectée à des titres de participation plus risqués.

Les conditions d'investissement sont flexibles et changeront au fil du temps. À mesure que les clients approchent de l'âge de la retraite, ils peuvent souhaiter une allocation plus élevée vers des titres plus sûrs. La situation unique du client peut également changer au fil du temps, qui oblige la société de bourse à surveiller et à mettre à jour l'accord de divulgation discrétionnaire.

Le client doit être en amont dans la définition des contraintes et instructions au sein du compte carte blanche, et la société de courtage sera minutieuse pour déterminer exactement ce que son client attend de son service.

Robot-conseillers

Dans les années récentes, une nouvelle tendance est apparue sous la forme de robots-conseillers. Alors que les comptes discrétionnaires traditionnels sont gérés par des commerçants et des courtiers humains, Les robo-advisors sont des services automatisés de gestion des investissements qui sont exécutés par des algorithmes et utilisent peu d'interventions et de conseils humains.

Les clients peuvent fournir leurs instructions et leurs contraintes aux robots-conseillers qui suivent un indice passif ou d'autres stratégies quantitatives. Les robo-conseillers sont également capables de respecter des contraintes, telles que la prise en compte des considérations ESG ou d'une répartition d'actifs spécifique.

L'avantage pour la société de bourse d'utiliser des robots-conseillers est qu'elle dépense moins en frais d'exploitation pour le capital humain nécessaire à la gestion des comptes discrétionnaires, lequel, donc, entraîne une baisse des frais facturés aux clients.

Aussi, le client n'a généralement pas besoin de respecter un solde de compte minimum, contrairement aux comptes discrétionnaires traditionnels.

Avantages des comptes discrétionnaires

1. Investissement professionnel

Les investisseurs sans grande connaissance préalable de l'investissement ou des marchés financiers peuvent obtenir des informations d'investissement professionnelles adaptées à leur profil risque-rendement et à leurs désirs et convictions personnels.

Contrairement à d'autres alternatives d'investissement de détail qui offrent des fonds communs de placement généralisés ou des fonds négociés en bourse (FNB), les fonds négociés en bourse Vanguard (FNB) Les fonds négociés en bourse (FNB) Vanguard sont une collection de titres indiciels gérés et émis par Vanguard Group. Ils donnent la chance aux investisseurs, les comptes discrétionnaires sont plus personnalisés.

2. Commodité

Si un client fait suffisamment confiance à son courtier pour ouvrir un compte discrétionnaire, ils auront l'esprit tranquille en sachant que le courtier exécutera des transactions qui profiteront au client.

3. Efficacité d'exécution

Le courtier sera en mesure d'exécuter les transactions plus efficacement. Ils pourront obtenir des coûts de trading inférieurs et pourront mettre en œuvre des idées de trading plus efficacement lorsqu'ils n'auront pas à obtenir le consentement du client avant chaque transaction.

Par exemple, si un courtier découvre une transaction qui profite à tous les clients, ils peuvent exécuter une opération de bloc importante dans laquelle les clients obtiendront un accord favorable sur les coûts de négociation agrégés. C'est un exemple d'économies d'échelle Économies d'échelle Les économies d'échelle font référence à l'avantage de coût dont bénéficie une entreprise lorsqu'elle augmente son niveau de production. L'avantage découle des opérations en cours pour les grandes maisons de courtage.

Inconvénients des comptes discrétionnaires

1. Frais

En général, un compte discrétionnaire facturera des frais plus élevés qu'un compte non discrétionnaire car il nécessite les services d'un gestionnaire pour gérer en permanence le portefeuille, surveiller les risques, et exécuter des transactions.

2. Risques fiduciaires

Les gestionnaires de comptes discrétionnaires sont tenus à une norme éthique selon laquelle ils agiront dans le meilleur intérêt de leurs clients. Cependant, il peut y avoir un conflit d'intérêts substantiel à certains moments, et il existe un risque que le gestionnaire n'agisse pas toujours dans le meilleur intérêt du client.

3. Sous-performance

Comme la plupart des stratégies d'investissement actives, il est bien documenté qu'après les frais, les comptes discrétionnaires finissent par sous-performer les stratégies d'investissement passif. Ils sous-performent dans l'indice général du marché. Il est difficile pour de telles stratégies de générer systématiquement de l'alpha, surtout quand ils facturent des frais relativement élevés.

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