Qu'est-ce que la valeur du point de base ?

La valeur du point de base est une mesure de la variation du prix d'une obligation qui peut être attribuée à la variation par unité du rendement de l'obligation donnée. Par conséquent, c'est une mesure de la volatilité des prix des obligations à 0,01 % ou 1 point de base de variation du rendement.

Sommaire

• La valeur du point de base d'une obligation est une mesure de la volatilité des prix des obligations à 0,01 % ou une variation de 1 point de base de son rendement.
• Les rendements obligataires et leurs prix partagent une relation inverse. Des facteurs tels que le rendement à l'échéance, taux du coupon, et la valeur nominale ont un impact sur la relation entre le rendement et le prix de l'obligation.
• Une valeur en points de base plus élevée implique une variation plus importante du prix de l'obligation.

Qu'est-ce que le rendement des obligations ?

Le rendement des obligations peut être défini comme le rendement réalisé par l'investisseur lorsqu'il achète une obligation. Le rendement comprend les paiements de coupons sur la durée de l'obligation, qui est l'intérêt payable par l'emprunteur ou l'émetteur de l'obligation.

La valeur nominalePar ValuePar Value est la valeur nominale ou nominale d'une obligation, ou stock, ou un coupon tel qu'indiqué sur une obligation ou un certificat d'actions. Il s'agit d'une valeur statique de l'obligation qui doit également être remboursée par l'émetteur à la date d'échéance. Par conséquent, le rendement des obligations peut être calculé en divisant le total des paiements de coupon par la valeur nominale de l'obligation.

Rendement à l'échéance (YTM)

Cependant, le simple fait d'utiliser les taux de coupon et la valeur nominale est un calcul incomplet du rendement total des obligations. C'est à cause du principe financier de la valeur temporelle de l'argentValeur temporelle de l'argentLa valeur temporelle de l'argent est un concept financier de base qui soutient que l'argent dans le présent vaut plus que la même somme d'argent à recevoir dans le futur. C'est vrai parce que l'argent que vous avez en ce moment peut être investi et générer un rendement, créant ainsi une plus grande quantité d'argent à l'avenir. (Aussi, avec l'avenir, selon laquelle 100 $ aujourd'hui ont plus de valeur que 100 $ dans le futur.

Investir une certaine somme d'argent dans une obligation, l'investisseur renonce à ses liquidités (qui sont nécessaires à la consommation) et aux revenus d'investissements alternatifs qui auraient pu être réalisés. 100 $ aujourd'hui peuvent être équivalents à la valeur actuelle de 100 $ demain, qui sera moindre.

Par conséquent, le rendement à l'échéance d'une obligation est calculé. YTM est le taux d'intérêt auquel le prix d'une obligation est égal à la valeur ajustée ou actuelle des flux de trésorerie qui devraient être générés à l'avenir.

Relation entre les rendements des obligations et les prix des obligations

1. Nature de la relation

Les rendements obligataires et leurs prix partagent une relation inverse. Cela signifie que lorsque les rendements obligataires augmentent, les prix des obligations chutent, et vice versa. Lorsque les rendements obligataires augmentent en raison de la baisse des taux d'intérêt, les prix des obligations chutent, et vice versa.

2. Facteurs affectant la sensibilité

Les facteurs, tels que le rendement à l'échéance, taux du couponTaux du couponUn taux du coupon est le montant des intérêts annuels payés à un détenteur d'obligations, sur la base de la valeur nominale de l'obligation., et la valeur nominale ont un impact sur la relation entre le prix et le rendement de l'obligation. Un taux de coupon plus élevé donne un rendement plus élevé, tandis qu'une valeur nominale plus élevée donne un rendement plus faible. La notation de crédit de l'obligation ou de la société émettrice de l'obligation joue également un rôle dans la détermination du degré de sensibilité entre les deux.

3. Caractéristiques de la valeur du point de base

Une valeur en points de base plus élevée implique une variation plus importante du prix de l'obligation en raison d'une variation donnée du rendement de l'obligation. Elle affecte la valeur nominale de l'obligation payable par l'emprunteur au prêteur à l'échéance. Par conséquent, une valeur en points de base plus élevée représente un risque plus élevé pour l'investisseur.

4. Calcul

L'expression mathématique pour le calcul de la valeur du point de base est la suivante :

BPV =Rendement x 0,0001

5. Illustration graphique

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