Que sont les American Depositary Shares (ADS) ?

Avant d'examiner les actions de dépôt américaines, nous devons d'abord comprendre le concept des American Depositary Receipts (ADR). Le premier ADR a été introduit par J.P. Morgan en 1927 pour le détaillant britannique, Selfridges. Un ADR est un produit financier qui se négocie sur les marchés financiers américains mais qui représente les titres d'une société étrangère.

Essentiellement, Les ADR permettent aux investisseurs américains d'investir plus facilement dans des sociétés étrangères, car les complications liées à l'achat d'actions sur les marchés nationaux de la société sont éliminées. La banque dépositaire américaine détient les droits économiques et sociaux des actions, et la société étrangère peut opter pour la cotation de ses actions sur les grandes bourses, comme le Nasdaq, NYSENew York Stock Exchange (NYSE)La Bourse de New York (NYSE) est la plus grande bourse de valeurs au monde, hébergeant 82 % du S&P 500, ainsi que 70 des plus grands, ou OTCC.

L'émission entière de toutes les actions s'appelle l'ADR, tandis que les actions sous-jacentes individuelles sont des American Depositary Shares (ADS). L'ADS entre généralement en jeu parce que la loi sur les valeurs mobilières empêche la plupart des sociétés cotées sur un marché étranger de s'inscrire directement sur les bourses américaines. Comme les entreprises étrangères veulent toujours un moyen de vendre des actions aux États-Unis, ils créeront des ADS.

Quel est le lien entre les ADS et les actions ordinaires ?

Les actions de dépôt américain sont essentiellement les mêmes que les actions ordinaires. Les actions ordinaires sont un type de titre qui représente la propriété des capitaux propres d'une entreprise. Il existe d'autres termes - tels que action ordinaire, action ordinaire, ou une action avec droit de vote – qui sont équivalentes à des actions ordinaires. en termes de droits. Un investisseur devient toujours propriétaire de l'entreprise et recevra toujours le même type d'avantages, comme les dividendes. Le rapport entre les ADS et les actions ordinaires est généralement de un pour un, mais dans de rares cas, il peut être d'une proportion différente.

Avantages de l'ADR et de l'ADS

Pour la société étrangère

• Élargir la portée géographique :Pour la société étrangère, l'objectif principal de la création d'ADR et d'ADS est d'étendre la portée géographique des actions de la société et de permettre aux investisseurs des États-Unis d'investir également dans l'entreprise.
• Une autre option pour lever des capitaux :Ils offrent des options supplémentaires pour lever des capitaux et de la deviseDeviseLa devise fait référence à l'argent, ce qui est utilisé comme moyen d'échange pour les biens et services dans une économie. Avant l'introduction du concept de monnaie, les biens et services ont été échangés contre d'autres biens et services dans le cadre du système de troc.
• Accueille les employés des entreprises étrangères :Ils permettent aux employés étrangers de l'entreprise résidant aux États-Unis d'acheter les actions.

Pour les investisseurs américains

• Élargissement du portefeuille :ADS leur permet d'élargir leur portefeuille en investissant dans des sociétés étrangères.
• Conversion :Le système de tarification basé sur le dollar donne lieu à des prix pour les ADS cotés en dollars américains, et les dividendes sont également payés en dollars américains.
• Heures de négociation :Les ADS sont négociés pendant les heures de marché aux États-Unis, il crée donc une facilité d'utilisation pour les investisseurs américains.

Risques d'ADS

Pour la société étrangère

1. Risque de change

Le risque de change est essentiellement le même risque que celui que nous avons évoqué pour les investisseurs, mais nous voulions reconnaître que l'entreprise étrangère fait également face à l'autre côté du risque.

2. Risque de liquidité

Même si ADS étend les actions d'une entreprise aux États-Unis, il peut exister un risque de liquidité en fonction de l'appétit des investisseurs pour les actions de la société. Si l'appétit est faible et qu'il y a un faible volume d'ADS acheté, la société étrangère peut ne pas être en mesure de recevoir les capitaux dont elle a besoin.

Pour les investisseurs américains

1. Risque climatique pays

Tout d'abord, investir dans ADS impliquera le même risque qu'investir réellement dans une société étrangère. Les investisseurs seront toujours confrontés au risque du pays et de l'entreprise, tels que economicsEconomicsLes articles sur l'économie de la FCI sont conçus comme des guides d'auto-apprentissage pour apprendre l'économie à votre propre rythme. Parcourez des centaines d'articles sur l'économie et les concepts les plus importants tels que le cycle économique, formule du PIB, surplus du consommateur, économies d'échelle, la valeur économique ajoutée, l'offre et la demande, équilibre, et plus, politique, guerres, etc.

2. Risque de change

En outre, vous serez confronté au risque de change. Selon la façon dont le dollar américain se compare à la devise étrangère, les rendements que vous tirez des variations du cours des actions et des dividendes peuvent varier. Par exemple, si le dollar américain est en hausse par rapport à la devise étrangère, alors le montant réel du dividende diminuera. Si le dollar américain est en baisse, le montant du dividende augmentera.

3. Risque de traitement fiscal

Il peut également y avoir des différences de traitement fiscal entre les pays qui affecteront le rendement. Par exemple, certaines sociétés appliquent un montant de retenue sur les flux de trésorerie émis pour les ADS. Étant donné que le montant de la retenue peut changer selon le pays, certains investisseurs peuvent être plus taxés pour leurs rendements.

4. Petite quantité de choix

Bien que l'ADS soit un moyen facile de transférer les actions d'une société étrangère aux États-Unis, toutes les entreprises ne le font pas. Par exemple, Le japonais Toyota émet des ADS, contrairement à la BMW allemande. Il en résulte une sélection limitée pour les investisseurs, car certaines entreprises peuvent ne pas être disponibles pour investir.

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