Dette senior

Qu'est-ce que la dette senior?

La dette senior est de l'argent emprunté qu'une entreprise doit rembourser en premier si elle cesse ses activités. Chaque type de financement a un niveau de priorité différent pour être remboursé si l'entreprise fait faillite. Si une entreprise fait faillite, les émetteurs de dette senior, qui sont souvent des obligataires ou des banques ayant émis des lignes de crédit revolving, sont les plus susceptibles d'être remboursés, suivis par les détenteurs de dette junior ou subordonnée et les instruments de dette hybride tels que les obligations convertibles, puis les détenteurs d'actions privilégiées. Les détenteurs d'actions ordinaires sont les derniers sur la liste.

Points clés à retenir

• La dette senior est la dette et les obligations prioritaires pour le remboursement en cas de faillite.
• La dette senior a la priorité la plus élevée et donc le risque le plus faible. Ainsi, ce type de dette porte ou offre généralement des taux d'intérêt inférieurs.
• La dette senior est le plus souvent garantie par un collatéral, le rendant également relativement moins risqué.
• La dette subordonnée porte des taux d'intérêt plus élevés étant donné sa priorité inférieure lors du remboursement.

Qu'est-ce que la dette senior?

Comment fonctionne la dette senior

La dette senior est le premier niveau de passif d'une entreprise, généralement garanti par un privilège contre un certain type de garantie. La dette senior est garantie par une entreprise pour un taux d'intérêt et une durée déterminés. La société fournit des paiements réguliers de principal et d'intérêts aux prêteurs en fonction d'un calendrier prédéfini. Cela rend la dette moins risquée, mais commande également un rendement inférieur pour les prêteurs. La dette senior est généralement financée par les banques.

Les banques prennent le statut de senior à moindre risque dans l'ordre de remboursement car elles peuvent généralement se permettre d'accepter un taux inférieur compte tenu de leur source de financement à faible coût à partir des comptes de dépôt et d'épargne. En outre, les régulateurs plaident pour que les banques maintiennent un portefeuille de prêts à faible risque.

Les détenteurs de dette senior peuvent être en mesure d'exprimer leur opinion sur le montant de la dette subordonnée qu'une entreprise assume. Si l'entreprise devient insolvable, avoir trop de dettes peut signifier que l'entreprise ne peut pas payer tous ses créanciers. Pour cette raison, les détenteurs de dettes de premier rang souhaitent généralement réduire au minimum les autres dettes.

La dette senior garantie est adossée à un actif qui a été donné en garantie. Par exemple, les prêteurs peuvent placer des privilèges sur l'équipement, des véhicules ou des maisons lors de l'émission de prêts. Si le prêt est en souffrance, l'actif peut être vendu pour couvrir la dette. Inversement, la dette non garantie n'est pas adossée à un actif donné en garantie. Si une entreprise devient insolvable, les détenteurs de créances non garanties déposent des réclamations contre les actifs généraux de la société.

Dette senior vs dette subordonnée

La différence entre la dette subordonnée et la dette senior est la priorité dans laquelle les créances sont payées par une entreprise en faillite ou en liquidation. Si une entreprise a à la fois une dette subordonnée et une dette senior et doit déposer le bilan ou faire face à la liquidation, la dette senior est remboursée avant la dette subordonnée. Une fois la dette senior entièrement remboursée, la société rembourse ensuite la dette subordonnée.

Ainsi, si une entreprise dépose le bilan, les créances de premier rang sont payées en premier. Toutes les autres dettes sont subordonnées (junior). La garantie des dettes adossées à des actifs peut être vendue pour rembourser la dette garantie de premier rang. La dette senior non garantie est alors payée en utilisant d'autres actifs de l'entreprise. S'il reste des actifs, la dette subordonnée est payée. Pour cette raison, les créanciers subordonnés peuvent perdre tout ou partie du principal et des intérêts qui leur sont dus.

Exemple de dette senior

En juillet 2016, Alejandro García Padilla, gouverneur de Porto Rico, a annoncé que Porto Rico ferait défaut sur 779 millions de dollars de dette générale garantie par la Constitution, sa dette la plus élevée. Le Commonwealth s'était concentré sur la couverture des services requis pour ses citoyens plutôt que sur le paiement de ses dettes. Le mois précédent, Le président Barack Obama a promulgué un projet de loi prévoyant un processus de restructuration de la dette, ce qui a mis fin à tout litige qui aurait résulté de la défaillance.

Un conseil de surveillance fédéral a également été mis en place pour gérer les finances de Porto Rico. La dette d'obligation générale (GO) est une catégorie de dette sur laquelle les États-Unis n'avaient pas fait défaut depuis des décennies. Contrairement aux communes, Porto Rico n'est pas couvert par les lois sur la faillite du chapitre 9.