Prêt syndiqué

Qu'est-ce qu'un prêt syndiqué ?

Un crédit syndiqué, également appelé crédit bancaire syndiqué, est un financement offert par un groupe de prêteurs – appelé syndicat – qui travaillent ensemble pour fournir des fonds à un seul emprunteur. L'emprunteur peut être une personne morale, un grand projet, ou un gouvernement souverain. Le prêt peut porter sur un montant fixe de fonds, une ligne de crédit, ou une combinaison des deux.

Les prêts syndiqués surviennent lorsqu'un projet nécessite un prêt trop important pour un seul prêteur ou lorsqu'un projet nécessite un prêteur spécialisé ayant une expertise dans une classe d'actifs spécifique. La syndication du prêt permet aux prêteurs de répartir les risques et de participer à des opportunités financières qui peuvent être trop importantes pour leur capital de base individuel. Les taux d'intérêt sur ce type de prêt peuvent être fixes ou variables, sur la base d'un taux de référence tel que le London Interbank Offered Rate (LIBOR). Le LIBOR est une moyenne des taux d'intérêt que les grandes banques mondiales empruntent les unes aux autres.

Prêt syndiqué

Points clés à retenir

• Un crédit syndiqué, ou un crédit bancaire syndiqué, est un financement offert par un groupe de prêteurs—appelé un syndicat—qui travaillent ensemble pour fournir des fonds à un emprunteur.
• L'emprunteur peut être une personne morale, un grand projet, ou un gouvernement souverain.
• Parce qu'ils impliquent des sommes si importantes, les prêts syndiqués sont répartis entre plusieurs institutions financières pour atténuer le risque en cas de défaillance de l'emprunteur.

Comprendre un prêt syndiqué

En cas de prêts syndiqués, il y a généralement une banque chef de file ou un souscripteur, connu sous le nom d'arrangeur, l'agent, ou le prêteur principal. La banque chef de file peut consentir une part proportionnellement plus importante du prêt, ou il peut effectuer des tâches telles que la répartition des flux de trésorerie entre les autres membres du syndicat et des tâches administratives.

L'objectif principal des prêts syndiqués est de répartir le risque de défaut de l'emprunteur entre plusieurs prêteurs ou banques, ou investisseurs institutionnels, comme les fonds de pension et les fonds spéculatifs. Étant donné que les prêts syndiqués ont tendance à être beaucoup plus importants que les prêts bancaires classiques, le risque qu'un seul emprunteur fasse défaut pourrait paralyser un seul prêteur. Les prêts syndiqués sont également utilisés dans la communauté des rachats d'entreprises par emprunt pour financer de grandes acquisitions d'entreprises avec principalement un financement par emprunt.

Les prêts syndiqués peuvent être consentis au mieux, ce qui signifie que si suffisamment d'investisseurs ne peuvent être trouvés, le montant que l'emprunteur reçoit est inférieur à celui initialement prévu. Ces prêts peuvent également être scindés en double tranche pour les banques qui financent des lignes de crédit renouvelables classiques et les investisseurs institutionnels qui financent des prêts à terme à taux fixe.

Parce qu'ils impliquent des sommes si importantes, les prêts syndiqués sont répartis entre plusieurs institutions financières, ce qui atténue le risque en cas de défaillance de l'emprunteur.

Exemple de prêt syndiqué

Les prêts syndiqués sont généralement trop importants pour être gérés par un seul prêteur. Par exemple, la société chinoise Tencent Holdings Ltd., la plus grande société Internet en Asie et propriétaire des services de messagerie populaires WeChat et QQ, a signé un accord de prêt syndiqué le 24 mars 2017, pour lever 4,65 milliards de dollars. L'accord de prêt comprenait des engagements d'une douzaine de banques avec Citigroup Inc. agissant en tant que coordinateur, chef de file mandaté, et teneur de livre, qui est le souscripteur principal dans une nouvelle offre de dette qui gère les « livres ».

Précédemment, Tencent avait augmenté la taille d'un autre prêt syndiqué à 4,4 milliards de dollars le 6 juin, 2016. Ce prêt, utilisé pour financer des acquisitions d'entreprises, a été souscrite par cinq grandes institutions :Citigroup Inc., Groupe bancaire australien et néo-zélandais, Banque de Chine, HSBC Holdings SA, et Mizuho Financial Group Inc. Les cinq organisations ont créé ensemble un prêt syndiqué qui comprenait une facilité de cinq ans répartie entre un prêt à terme et un revolver. Un revolver est une ligne de crédit renouvelable, ce qui signifie que l'emprunteur peut rembourser le solde et emprunter à nouveau.