Comment calculer la bêta non endettée

Le bêta d'une entreprise est une mesure numérique de la corrélation étroite entre les actions d'une entreprise et le marché boursier dans son ensemble. Un bêta de zéro signifie qu'il n'y a pas de corrélation entre les actions de l'entreprise et le marché; un bêta positif signifie que les actions de l'entreprise évoluent dans le même sens que le marché; et un bêta négatif signifie que les actions de l'entreprise sont inversement corrélées au (mouvement en sens inverse) du marché. Un bêta non endetté compare l'évolution des actions d'une entreprise sans dette à l'évolution du marché. En supprimant les effets de la dette, un bêta non endetté mesure le niveau de risque des opérations sous-jacentes de l'entreprise. Pour cette raison, le bêta sans levier est une mesure courante du risque systémique, et il est largement utilisé par les investisseurs et les dirigeants d'entreprise.

Étape 1

Obtenez la version bêta à effet de levier de Yahoo! La finance. Tapez le symbole boursier de l'entreprise dans le champ de recherche et cliquez sur le lien « Statistiques clés » sur le côté gauche de la page. Le bêta à effet de levier est le chiffre bêta qui s'affiche sur la page Web résultante.

Étape 2

Déterminez le taux d'imposition des sociétés de l'entreprise en divisant la charge d'impôt de l'entreprise par son bénéfice avant impôt sur le compte de résultat. Être conservateur, vous devez utiliser le taux d'imposition moyen de l'entreprise au cours des trois dernières années.

Étape 3

Calculez le ratio d'endettement de l'entreprise en divisant la dette totale par les capitaux propres au bilan de l'entreprise.

Étape 4

Calculez le bêta non endetté de l'entreprise selon la formule suivante :Bl/[1+(1-Tc)x(D/E)]. Dans cette formule, Bl est la version bêta à effet de levier que vous avez extraite de Yahoo! Finances à l'étape 1 ; Tc est le taux moyen d'imposition des sociétés que vous avez calculé à l'étape 2 ; et D/E est le ratio d'endettement que vous avez calculé à l'étape 3. À titre d'exemple, supposons qu'une entreprise ait un bêta à effet de levier de 1,6, un taux moyen d'imposition des sociétés de 35%, dette totale de 100 $ et capitaux propres de 200 $. Le bêta sans effet de levier de la société est de 1,6/[1+(1-0,35)x(100/200)] =1,2.

Choses dont vous aurez besoin

• Compte de résultat et bilan audités

• Ordinateur avec accès Internet

• Calculatrice