Qu'est-ce que la poudre sèche ?

La poudre sèche fait référence aux réserves de trésorerie que les sociétés Société Une société est une entité juridique créée par des individus, actionnaires, ou actionnaires, dans le but d'opérer dans un but lucratif. Les sociétés sont autorisées à conclure des contrats, poursuivre et être poursuivi, propres actifs, verser les taxes fédérales et étatiques, et emprunter de l'argent auprès d'institutions financières. et fonds de capital-investissementFonds de capital-investissementLes fonds de capital-investissement sont des pools de capitaux à investir dans des entreprises qui représentent une opportunité pour un taux de rendement élevé. Ils sont livrés avec une disponibilité fixe à déployer lorsqu'une opportunité d'investissement intéressante se présente, ou pour affronter un ralentissement. Les réserves de liquidités donnent à leurs détenteurs un avantage par rapport aux autres entreprises qui ne conservent pas de réserves car elles peuvent être utilisées pour capitaliser sur des opportunités ou pour les aider à honorer leurs dettes. Le coût de la dette est utilisé dans les calculs du WACC pour l'analyse de l'évaluation. quand ils arrivent à échéance. La plupart des organisations, en particulier les investisseurs en capital-risqueLe capital-risqueLe capital-risque est une forme de financement qui fournit des fonds à un stade précoce, des entreprises émergentes à fort potentiel de croissance, en échange d'une participation ou d'une participation. Les capital-risqueurs prennent le risque d'investir dans des startups, avec l'espoir qu'ils obtiendront des rendements importants lorsque les entreprises connaîtront le succès. et fonds de capital-investissement, maintenir une poudre sèche en prévision des périodes économiques difficiles.

Historique et utilisation actuelle

Le terme «poudre sèche» provient de l'époque ancienne des batailles militaires, lorsque les soldats utilisaient de la poudre sèche dans leurs fusils et leurs canons. Les soldats devaient le garder au sec pour qu'il fonctionne efficacement pendant la guerre. Le terme est maintenant utilisé dans divers contextes.

Par exemple, dans le milieu de l'entreprise, la poudre sèche fait référence aux réserves de trésorerie que les organisations mettent de côté chaque année à partir des revenus annuels en prévision des conditions difficiles à venir. En référence aux investisseurs, la poudre sèche fait référence aux actifs liquides et aux réserves de liquidités que les investisseurs mettent de côté à des fins d'investissement.

Dans les fusions et acquisitions, le terme désigne le montant du capital dont disposent les acheteurs financiers pour investir dans les sociétés du portefeuille, acquisitions stratégiques, et des acquisitions complémentaires.

Avantages de la poudre sèche

Le maintien d'une poudre sèche donne aux entreprises un avantage par rapport à leurs concurrents qui détiennent peut-être moins de réserves de liquidités. Par exemple, si un propriétaire d'entreprise prévoit que le marché sera turbulent au cours des six prochains mois, elle peut conserver un certain capital tampon pour aider à payer les dépenses d'exploitation mensuelles au cours de la période.

Si des entreprises comparables ne conservent pas de réserves de trésorerie, ils peuvent être incapables de remplir leurs obligations, et ils peuvent être contraints de fermer boutique. De la même manière, si un investisseur s'attend à l'IPOInitial Public Offering (IPO) Une Initial Public Offering (IPO) est la première vente d'actions émises par une entreprise au public. Avant une introduction en bourse, une entreprise est considérée comme une entreprise privée, généralement avec un petit nombre d'investisseurs (fondateurs, copains, famille, et les investisseurs commerciaux tels que les investisseurs en capital-risque ou les investisseurs providentiels). Découvrez ce qu'une introduction en bourse est un marché à gagner, il peut garder un certain capital en main pour fournir un financement supplémentaire à son portefeuille lorsque le besoin s'en fait sentir.

Poudre sèche dans l'environnement d'entreprise

Les organisations sont souvent confrontées à des besoins urgents de fonds pour financer de nouvelles dépenses et payer leurs dettes. En l'absence de capitaux liquides tels que les réserves de trésorerie et les actifs courants, l'organisation peut être incapable de financer ses besoins en fonds de roulement. Si l'économie connaît un ralentissement soudain, l'entreprise peut ne pas être en mesure de vendre immédiatement ses actifs illiquides pour payer ses frais d'exploitation mensuels. Détenir suffisamment de poudre sèche peut maintenir l'entreprise à flot pendant les périodes de difficultés financières.

Le maintien de niveaux élevés de poudre sèche donne aux entreprises un avantage lors de la négociation de facilités de crédit. Lors de l'octroi de crédit aux sociétés, les institutions financières évaluent la capacité de l'entreprise à faire face aux obligations de la dette à l'avenir, même en cas de difficultés économiques. Si l'entreprise dispose de suffisamment de poudre sèche, alors la banque peut être disposée à lui avancer les facilités de crédit dont elle a besoin.

Cependant, si la poudre sèche est insuffisante ou si l'entreprise a épuisé ses réserves de trésorerie, la banque peut hésiter à offrir des prêts à l'entreprise. Si l'institution financière doit accorder des prêts à une telle entreprise, alors les taux d'intérêt doivent être suffisamment punitifs pour couvrir le risque de défaut.

Un niveau élevé de poudre sèche protège également l'entreprise lorsqu'elle anticipe une baisse de la demande pour ses produits et services. Cela signifie que l'entreprise connaîtra une baisse de ses revenus annuels et, Par conséquent, bénéfices nets. L'entreprise aura besoin de financements supplémentaires pour pérenniser sa commercialisation, Distribution, et les coûts de production. Le financement peut provenir soit des réserves de liquidités accumulées, soit de la cession de ses liquidités.

Les entreprises ne doivent pas détenir de réserves excédentaires, car cela réduit leur capacité à se développer. Au lieu, ils devraient trouver un équilibre entre le montant d'argent qu'ils mettent de côté en réserve et le montant d'argent qu'ils allouent pour les investissements. Lorsque l'entreprise garde trop de poudre sèche, les fonds resteront inactifs au sein de l'entreprise, et cela limitera la valeur des investissements que l'entreprise fait.

Poudre sèche dans les fonds de capital-investissement

Les particuliers fortunés investissent dans des fonds de capital-investissement dans l'espoir d'obtenir des rendements élevés et d'accélérer le rythme des afflux. Les fonds de capital-investissement utilisent ensuite ces fonds soit pour investir dans de nouveaux investissements, racheter des entreprises existantes, ou fournir un financement supplémentaire à leurs sociétés de portefeuille pour augmenter leur taux de croissance. Ces fonds de private equity, ainsi que les investisseurs en capital-risque, choisissent de conserver une partie importante de leurs fonds sous forme de poudre sèche afin qu'ils disposent d'un capital prêt au fur et à mesure de leurs besoins.

Le maintien de niveaux élevés de poudre sèche entraîne des multiples de valorisation élevés et une augmentation des transactions. Un fonds peut déployer le capital prêt lorsqu'il trouve une cible de haute qualité avec un énorme potentiel de croissance. Lorsque les investisseurs cherchent à s'associer à des fonds de capital-investissement, ils évaluent souvent la quantité de poudre sèche dont dispose le fonds et sa capacité à soutenir de futures initiatives de croissance. Aussi, la taille de la poudre sèche d'un fonds est un indicateur utile de ses futurs modèles d'investissement.

Bien que les fonds de private equity détiennent une poudre sèche en prévision de meilleures affaires, parfois, ils peuvent détenir un excès de poudre sèche lorsqu'il n'y a pas d'offres intéressantes dans lesquelles investir. Selon un rapport de Preqin Ltd en septembre 2017, les fonds de capital-investissement détenaient 963,3 milliards de dollars de poudre sèche. L'augmentation a été attribuée à la quantité élevée de fonds injectés dans des fonds de capital-investissement par les investisseurs, tandis que les gestionnaires de fonds étaient incapables de trouver des portefeuilles à rendement élevé dans lesquels investir.

Les prix des actifs étaient généralement élevés, alors que les marchés boursiers sont restés dans le marché haussier et que les obligations de pacotille à intérêt élevé et les dettes de marketing émergentes ont été considérées comme surévaluées. En raison de la rentabilité réduite de leurs investissements, les investisseurs se sont tournés vers les fonds négociés en bourse dans le but d'obtenir des rendements supplémentaires, en attendant la normalisation des marchés.

Autres ressources

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