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La perpétuité expliquée :définition et calcul de l'investissement

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Qu'est-ce que la perpétuité ? – Prenez des décisions d'investissement plus intelligentes

Qu'est-ce que la perpétuité ? – Prenez des décisions d'investissement plus intelligentes

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La perpétuité est un concept très important en finance d’entreprise. La notion de perpétuité permet de valoriser des actions, des biens immobiliers et bien d’autres opportunités d’investissement. La valorisation des perpétuités est théoriquement très simple. La notion de perpétuité ainsi que la formule nécessaire à son calcul ont été expliquées dans cet article :

Flux de flux de trésorerie qui ne se termine jamais

En finance d’entreprise, nous essayons de comparer la valeur de différents flux de trésorerie. Parfois, nous échangeons une somme forfaitaire contre un flux limité de paiements futurs. Toutefois, en cas de perpétuité, les versements ne cesseront jamais. Une perpétuité est essentiellement un flux de flux de trésorerie qui ne s’arrête jamais. Cela signifie que si nous achetons une perpétuité maintenant après avoir payé une certaine somme forfaitaire, nous devrions nous attendre à des remboursements qui durent jusqu'à la fin des temps.

Exemples de perpétuités

Bien que l’évaluation d’une perpétuité puisse ne pas sembler intuitive au premier abord, elle est nécessaire. Il existe de nombreuses formes d'investissements qui imitent les caractéristiques d'un investissement à perpétuité.

Prenons l'exemple des actions ordinaires. Les actions ordinaires sont essentiellement un investissement dans les opérations d’une entreprise. Théoriquement, l’entreprise a une durée de vie infinie. Par conséquent, l’actionnaire a droit à un flux infini de dividendes futurs s’il paie le cours de l’action maintenant. C'est pour cette raison que les actions ordinaires sont évaluées à perpétuité.

Prenons de la même manière l’exemple de l’immobilier. Une fois le prix d’achat d’un bien immobilier payé, le propriétaire a le droit de recevoir un flux infini de loyers. Ainsi, l'immobilier est également valorisé à perpétuité.

De nombreuses universités disposent de fonds de dotation qui versent des bourses aux étudiants. Ils le font depuis des siècles et prévoient de continuer à le faire pour toujours. Ces fonds ont été investis à perpétuité par un philanthrope il y a de nombreuses années. Maintenant, il continue à effectuer des paiements jusqu'à la fin des temps !

Pourquoi les perpétuités ont une valeur finie ?

L’aspect le plus contre-intuitif de la perpétuité est le fait qu’elle a une valeur finie. La question qui vient à l’esprit de tous est de savoir comment une série de flux de trésorerie infinis peut-elle avoir une évaluation finie. La réponse est que la valeur réelle des flux de trésorerie futurs ne cesse de baisser. Les valeurs actuelles sont élevées dans les premières années. Toutefois, le montant du versement est fixé à perpétuité. Par conséquent, au cours des dernières années, à mesure que l’inflation continue d’augmenter, la valeur réelle des paiements diminue continuellement. C’est pour cette raison que les flux de trésorerie dans un avenir très lointain auront une valorisation proche de zéro même s’ils ne seront jamais exactement nuls. Ainsi, en utilisant la formule de la somme d'une série infinie, la valeur d'une perpétuité peut être calculée.

Formule pour évaluer les perpétuités

La formule pour évaluer les perpétuités est très simple et directe. C'est le suivant :

PV =C / R

Où :

PV est la valeur actuelle à perpétuité

C est le montant des flux de trésorerie reçus à chaque période

R est le taux de rendement requis

La perpétuité expliquée :définition et calcul de l investissement

Article écrit par

Himanshu Juneja

Himanshu Juneja, fondateur de Management Study Guide (MSG), est diplômé en commerce de l'Université de Delhi et titulaire d'un MBA du prestigieux Institute of Management Technology (IMT). Il a toujours été quelqu’un de profondément ancré dans l’excellence académique et animé par un désir incessant de créer de la valeur. Récemment, il a reçu le prix du « Meilleur entrepreneur et coach en gestion de 2025 (Blindwink Awards 2025) », un témoignage de son travail acharné, de sa vision et de la valeur que MSG continue d'apporter à la communauté mondiale.

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