L'engouement pour DeFi de 2020 a apporté une toute nouvelle façon de gagner un revenu passif, redéfinissant complètement le concept traditionnel de l'exploitation minière. Extraction de liquidités, autrement connu sous le nom d'agriculture de rendement, représente une nouvelle façon d'utiliser les crypto-monnaies en fournissant des liquidités aux échanges décentralisés. Mais qu'est-ce que l'extraction de liquidité et comment les utilisateurs, plates-formes, et tout le profit du marché ?

Une partie de la communauté existante, y compris les nouveaux arrivants, n'a pas participé à la ruée vers l'or de DeFi et n'en connaît toujours pas les avantages. Donc, les utilisateurs demandent souvent ce que signifie l'extraction de liquidités et pourquoi c'est si important.

Après tout, le nouveau système de distribution des récompenses a conduit le marché financier décentralisé à augmenter de 10 fois en valeur en seulement quatre mois. Pour fournir une vue d'ensemble simple et compréhensible - et vous aider à comprendre pourquoi l'extraction de liquidités a gagné en popularité - nous avons décidé d'expliquer ce concept pas si complexe. Intéressé? Commençons par présenter l'histoire de l'extraction de liquidités.

Une brève histoire de l'extraction de liquidité

Contrairement aux croyances populaires, L'extraction de liquidités est plus ancienne que la communauté ne le pense. L'un des plus grands échanges décentralisés avant DeFi, IDEX, a introduit l'extraction de liquidité pour la première fois en octobre 2017. Deux ans plus tard, protocole de liquidité des dérivés Synthetix a redéfini ce qu'est l'extraction de liquidité avec l'aide du fournisseur d'oracle décentralisé Chainlink. Enfin, de nouveaux échanges décentralisés tels que Uniswap et Compound ont popularisé l'extraction de liquidités en 2020.

Cela a eu un effet radical sur le secteur DeFi, le changer pour toujours. Sur la base des données de DeFi Pulse, le marché abritait 1,05 milliard de dollars d'actifs garantis début juin. D'ici septembre, la communauté avait lancé le marché, ce qui a conduit à une augmentation de 10X des actifs bloqués. La croissance a été considérée comme remarquable, rappelant aux utilisateurs le battage médiatique de l'ICO en 2017.

Mais qu'est-ce que l'extraction de liquidités ? Comment cela fonctionne-t-il et comment les utilisateurs gagnent-ils de l'argent en fournissant des liquidités aux bourses décentralisées ?

L'extraction de liquidité expliquée

Extraction de liquidités, également connue sous le nom d'agriculture de rendement, est l'acte de fournir des liquidités via des crypto-monnaies à des échanges décentralisés (DEX). Étant donné que l'objectif principal d'un échange est d'être liquide, Les DEX cherchent à récompenser les utilisateurs désireux d'apporter du capital à leur plate-forme.

La plupart des DEX sont décentralisés en remplaçant les carnets d'ordres par un teneur de marché automatique (AMM). Un AMM est un contrat intelligent qui régule le commerce. Les contrats intelligents étant décentralisés, les utilisateurs n'ont pas à négocier le carnet d'ordres d'une bourse. Au lieu, ils commercent efficacement avec d'autres utilisateurs.

Représentation de la Uniswap AMM

Pour le commerce, ces plates-formes ont introduit l'échange de jetons. À l'aide d'échanges de jetons, il est possible d'échanger un jeton contre un autre au sein d'un pool de liquidités. Chaque fois qu'un utilisateur négocie, il paiera une certaine redevance. Par example, ces frais s'élèvent à 0,3% sur Uniswap.

L'AMM perçoit ces frais et les octroie à chaque fournisseur de liquidité (LP) en récompense. Donc, le DEX offre un écosystème symbiotique où chaque groupe d'utilisateurs s'entraide. Alors que l'échange de jetons paie des frais minimes pour négocier sur un échange décentralisé, le fournisseur de liquidités gagne de l'argent pour fournir les liquidités dont le premier utilisateur aura besoin.

La chose la plus importante à noter est que chaque pool de liquidité se compose de deux jetons, représentant une seule paire de négociation. La plupart des DEX nécessitent un ratio de pool de 1:1. Essentiellement, cela signifie que le pool de liquidité doit être composé d'un montant égal des deux jetons. Ceci est réalisé en forçant les LPs à apporter les deux actifs du pool.

Inciter davantage les LPs avec la gouvernance

La décentralisation n'est pas qu'un mot à remuer. Pour assurer une décentralisation totale dans un DEX, les développeurs doivent transformer la plate-forme en un projet appartenant à la communauté. Un tel projet doit accorder à la communauté, ses « opérateurs », ’ la capacité de contrôler la plate-forme. Alors, comment les développeurs parviennent-ils à un tel exploit ?

La plupart des échanges décentralisés offrent un modèle de gouvernance dans lequel les utilisateurs peuvent participer en votant. Le système est livré avec un jeton de gouvernance qui doit être détenu pour voter. D'habitude, les développeurs distribueront la crypto-monnaie équitablement pour assurer une décentralisation complète.

Les développeurs listeraient le jeton sur le marché où les participants consentants peuvent investir dans la plate-forme via le jeton. Dans d'autres cas, les développeurs distribueraient une partie des jetons aux premiers membres de la communauté avant de répertorier le jeton.

Les jetons de gouvernance jouent un rôle essentiel dans l'extraction de liquidité, car ils deviennent souvent la deuxième forme de récompenses. Un certain nombre de protocoles ont décidé de récompenser les LPs avec les taux de rendement traditionnels et d'ajouter également des jetons de gouvernance dans le mix. Cette incitation à l'extraction de liquidités encore plus loin, car les LPs gagnent un flux de revenus supplémentaire. De plus, ils reçoivent un enjeu dans le protocole en pouvant participer à la gouvernance. En faisant cela, ils peuvent changer le protocole, Comment ça fonctionne, et même ajouter plus de pools de liquidités.

Catégoriser les protocoles d'extraction de liquidité

Les protocoles d'extraction de liquidités sont de toutes formes et de toutes tailles. Chaque protocole individuel est unique et offre ses propres caractéristiques distinctives et types de distribution de récompenses. Néanmoins, la plupart des protocoles peuvent être classés en trois groupes distincts.

Ces groupes varient selon leur objectif, méthode de décentralisation, et diffusion. Selon ce que vous recherchez dans un projet, vous sélectionnerez un groupe spécifique en fonction de vos besoins. On peut diviser les protocoles d'extraction de liquidité en trois catégories :décentralisation équitable, décentralisation progressive, et des protocoles axés sur le marketing.

Décentralisation équitable Les projets d'extraction de liquidités de style cherchent souvent à récompenser les membres actifs de la communauté. Le plus souvent, les jetons de gouvernance sont distribués à tous les premiers utilisateurs qui ont rejoint la plateforme. En faisant cela, les développeurs assurent la décentralisation en distribuant des jetons d'une manière qui n'implique pas de vente de jetons ou de cotation sur le marché.

Décentralisation progressive les protocoles hésitent à céder instantanément le contrôle de la plateforme à la communauté. Les développeurs mettent généralement en œuvre un modèle de gouvernance des mois après le lancement initial de la plate-forme. De la même manière, le jeton est parfois répertorié sur le marché avant que les développeurs ne mettent la gouvernance en ligne. L'objectif principal est d'assurer une distribution équitable des jetons pour éviter que les baleines n'accumulent de grandes quantités de jetons de gouvernance.

Protocoles orientés marketing représentent un type de protocole d'extraction de liquidité qui s'efforce de faire du battage publicitaire. Le projet est souvent révélé des semaines avant le lancement et les utilisateurs sont incités à commercialiser la plate-forme avant le lancement. De cette façon, les développeurs atteignent une base d'utilisateurs élevée avant le lancement de la plate-forme. La commercialisation d'une plate-forme peut aider à collecter des fonds pour la liquidité, que les développeurs verrouillent souvent pendant de longues périodes.

Conclusion

Les nouveaux arrivants en crypto-monnaie qui ne sont pas arrivés à temps pour le début de la ruée vers l'or de DeFi en 2020 ont peut-être raté une partie du battage médiatique, mais le marché est toujours en croissance.

Comme nous avons eu la chance de l'expliquer dans cet article, l'extraction de liquidités est un concept assez simple. Les nouveaux échanges décentralisés ne peuvent survivre qu'avec une liquidité appropriée, qu'ils doivent posséder pour faciliter les échanges. Les DEX motivent les détenteurs de crypto-monnaie à fournir ce capital, en les récompensant avec les frais de trading de la plateforme.

Les développeurs ont franchi une autre étape majeure avec l'extraction de liquidités et les échanges décentralisés en introduisant des modèles de gouvernance. Avec la gouvernance, les utilisateurs peuvent publier des propositions de gouvernance et voter sur de nouveaux changements. Les plateformes fournissent un jeton de gouvernance, qui est nécessaire pour voter, comme récompense secondaire pour les participants actifs qui fournissent des liquidités.

La finance décentralisée s'est efforcée avec l'aide de l'extraction de liquidités et sa taille a été multipliée par plus de 10 cette année. Cette croissance exponentielle pourrait se poursuivre à l'avenir tant que les investisseurs resteront intéressés par l'extraction de liquidités. En 2020, la liquidité a migré avec succès des bourses centralisées aux bourses décentralisées, ce qui pourrait marquer le début d'un nouveau paradigme sur les marchés des crypto-monnaies.

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