Qu'est-ce que DeFi et pourquoi est-ce le ticket le plus chaud des crypto-monnaies ?

Un domaine des crypto-monnaies qui attire énormément l'attention est DeFi ou la finance décentralisée. Il s'agit de services financiers utilisant des contrats intelligents, qui sont des accords exécutoires automatisés qui n'ont pas besoin d'intermédiaires comme une banque ou un avocat et qui utilisent à la place la technologie blockchain en ligne.

Vous pouvez écouter d'autres articles de The Conversation, raconté par Noa, ici.

Entre septembre 2017 et le moment de la rédaction, la valeur totale bloquée dans les contrats DeFi a explosé, passant de 2,1 millions de dollars à 6,9 milliards de dollars (1,6 à 5,3 milliards de livres). Depuis le début du mois d'août seulement, il a augmenté de 2,9 milliards de dollars.

Cela a entraîné une augmentation massive de la valeur (capitalisation boursière) de tous les jetons négociables utilisés pour les contrats intelligents DeFi. Il est maintenant d'environ 15 milliards de dollars, presque le double en début de mois. De nombreux jetons ont augmenté en valeur de trois ou quatre fois en un an – et certains considérablement plus. Par exemple, Synthetix Network Token a été multiplié par plus de 20, et Aave presque 200 fois. Donc, si vous aviez acheté 1 £ 000 de jetons Aave en août 2019, ils vaudraient maintenant près de 200 £, 000.

Perturbation maximale

DeFi, la plupart sont construits sur le réseau blockchain ethereum, est la prochaine étape de la révolution de la technologie financière perturbatrice qui a commencé il y a 11 ans avec le bitcoin. Un domaine dans lequel ces applications décentralisées (dApps) ont décollé est le trading de crypto-monnaie sur des échanges décentralisés (dex) tels que Uniswap. Ceux-ci sont entièrement peer-to-peer, sans qu'aucune entreprise ou autre institution ne fournisse la plate-forme.

Les autres services DeFi actuellement utilisés vous permettent de :

• Empruntez et prêtez des crypto-monnaies pour gagner des intérêts en utilisant des plateformes telles que Compound ou Aave.
• Pariez sur le résultat des événements en utilisant Augur.
• Créez et échangez des dérivés d'actifs du monde réel tels que des devises ou des métaux précieux sur Synthetix.
• Participez à une loterie sans perte sur PoolTogether, où tout le monde récupère son argent et un participant chanceux gagne tous les intérêts accumulés dans un pot partagé.
• Achetez des crypto-monnaies appelées stablecoins, qui sont arrimés à la valeur d'une devise ou d'une marchandise en particulier. Par exemple, Le DAI et l'USDC sont tous deux indexés sur le dollar américain.

DeFi est parfois appelé « argent Lego » car vous pouvez empiler des dApps pour maximiser vos retours. Par exemple, vous pouvez acheter un stablecoin tel que DAI, puis le prêter sur Compound pour gagner des intérêts, le tout avec votre smartphone.

Bien que la plupart des dApps d'aujourd'hui soient de niche, les applications futures pourraient avoir un impact important sur la vie de tous les jours. Par exemple, vous pourrez probablement acheter un terrain ou une maison sur une plate-forme DeFi dans le cadre d'un contrat hypothécaire par lequel vous remboursez le prix sur une période de plusieurs années.

Les actes seraient mis sous forme tokenisée sur un grand livre blockchain en garantie et, en cas de non-paiement de vos remboursements, les actes seraient automatiquement transférés au prêteur. Parce qu'aucun avocat ou banque ne serait nécessaire, cela pourrait rendre l'ensemble du processus d'achat et de vente de maisons moins cher.

Pourquoi l'engouement ?

D'abord, les régulateurs ont été à la traîne, et DeFi a pu prospérer dans ce vide. Par exemple, dans les prêts non garantis traditionnels, il existe une exigence légale selon laquelle les prêteurs et les emprunteurs connaissent l'identité des uns et des autres et que le prêteur évalue la capacité de l'emprunteur à rembourser la dette. Dans DeFi, il n'y a pas de telles exigences. Au lieu, tout est question de confiance mutuelle et de préservation de la vie privée.

Les régulateurs doivent peser le délicat équilibre entre étouffer l'innovation et ne pas protéger la société contre des risques tels que des individus mettant leur argent dans un espace non réglementé, ou les banques et autres institutions financières étant potentiellement incapables de gagner leur vie en tant qu'intermédiaires. Mais il semble plus sensé d'embrasser le changement - et cela semble se produire. En juillet, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a fait un changement majeur vers l'adoption de DeFi en approuvant un fonds basé sur Ethereum, Arca, pour la première fois.

C'est bienvenu et important, car l'un des enjeux majeurs de l'innovation financière est l'environnement hostile créé par des réglementations archaïques écrites pour une époque révolue. Cela a entraîné l'échec de certains projets DeFi, y compris des projets majeurs tels que Basis basé au New-Jersey, qui a retourné 133 millions de dollars américains aux investisseurs en 2018 lorsqu'il a conclu qu'il ne pouvait pas fonctionner dans le cadre des règles de la SEC.

Une deuxième raison de la montée en puissance de DeFi est que les acteurs traditionnels s'impliquent. De nombreuses institutions financières de premier plan commencent à accepter DeFi, et chercher des moyens de participer. Par exemple, 75 des plus grandes banques du monde testent la technologie blockchain pour accélérer les paiements dans le cadre du réseau d'information interbancaire, dirigé par JP Morgan, ANZ et Banque Royale du Canada.

Les principaux fonds de gestion d'actifs commencent également à prendre DeFi au sérieux. Le plus important est l'échelle de gris, le plus grand fonds d'investissement crypto au monde. Au premier semestre 2020, il gérait plus de 5,2 milliards de dollars d'actifs cryptographiques, dont 4,4 milliards de dollars de bitcoins.

Le troisième est l'effet de COVID-19. La pandémie a fait baisser encore les taux d'intérêt mondiaux. Certaines juridictions, comme la zone euro, sont maintenant en territoire négatif et d'autres comme les États-Unis et le Royaume-Uni pourraient suivre.

Dans ce climat, DeFi offre potentiellement des rendements beaucoup plus élevés aux épargnants que les institutions de la rue :Composé, par exemple, a offert un taux d'intérêt annualisé de 6,75 % pour ceux qui économisent avec stablecoin Tether. Non seulement vous obtenez de l'intérêt, vous recevez également des jetons Comp, ce qui est un attrait supplémentaire. Avec deux tiers des personnes sans compte bancaire en possession d'un smartphone, DeFi a également le potentiel de leur ouvrir la finance.

Une dernière raison importante de l'augmentation du nombre de personnes investissant de l'argent dans les jetons DeFi est d'éviter d'être exclus de leur croissance explosive. De nombreux jetons ne valent rien ou presque rien en termes pratiques, nous assistons donc à beaucoup d'exubérance irrationnelle.

Mais qu'on le veuille ou non, nous nous dirigeons vers un nouveau système financier plus libéralisé et décentralisé qu'auparavant. La question centrale est de savoir comment guider au mieux son développement avec des freins et contrepoids qui minimisent les risques et répartissent les avantages potentiels aussi largement que possible. C'est le défi des prochaines années.