Plan de relance

Qu'est-ce qu'un paquet de stimulation ?

Un plan de relance est un ensemble de mesures économiques qu'un gouvernement invoque pour stimuler une économie en difficulté. L'objectif d'un plan de relance est de revigorer l'économie et de prévenir ou d'inverser une récession en stimulant l'emploi et les dépenses.

La théorie derrière l'utilité d'un plan de relance est enracinée dans l'économie keynésienne, qui soutient que les récessions ne se corrigent pas d'elles-mêmes ; donc, l'intervention du gouvernement peut atténuer l'impact d'une récession. Par exemple, un stimulant, ou l'augmentation des dépenses publiques, peut compenser la baisse des dépenses privées, stimulant ainsi la demande globale et comblant l'écart de production dans l'économie.

Points clés à retenir

• Un plan de relance est un effort coordonné visant à augmenter les dépenses publiques – et à réduire les impôts et les taux d'intérêt – afin de stimuler une économie et de la sortir d'une récession ou d'une dépression.
• Sur la base des principes économiques keynésiens, l'objectif est d'augmenter la demande globale grâce à une augmentation de l'emploi, les dépenses de consommation, et investissement.
• Le Sénat américain a approuvé divers plans de relance pour aider à atténuer les effets de l'épidémie de COVID-19 en 2020 et 2021.

Comprendre les packages de stimulation

Le 27 mars, 2020, l'ancien président Trump a promulgué l'aide au coronavirus, Soulagement, et la loi sur la sécurité économique (CARES), une facture de relance totalisant environ 2,2 billions de dollars, soulager les particuliers, des familles, petites entreprises, et les industries touchées par le ralentissement économique causé par la pandémie de coronavirus.

Le cinquième cycle de la relance COVID-19 a été publié en décembre 2020. Ensuite, en janvier 2021, Le président Joe Biden a présenté un plan de secours d'urgence de 1,9 billion de dollars. Le plan comprenait 1 $, 400 chèques pour les particuliers, crédits d'impôt pour les enfants et les travailleurs à faible revenu, et de nouvelles initiatives, notamment des congés maladie payés et des congés médicaux familiaux pour des millions de travailleurs, subventions aux petites entreprises, et 35 milliards de dollars pour l'accès aux prêts à faible taux d'intérêt disponibles, en particulier pour les investissements dans les énergies propres.

Ces plans de relance ont tous été conçus pour soulager la lutte économique vécue par de nombreux Américains, en particulier les personnes à faible revenu, et aider les entreprises à rester à flot pendant la pandémie. La pandémie de COVID-19 a provoqué une récession mondiale et des mesures extrêmes ont été nécessaires pour soutenir les économies.

Types de forfaits de stimulation

En période de récession économique moins dévastatrice que la pandémie de COVID-19, un plan de relance comprend généralement un certain nombre d'incitations et de dégrèvements fiscaux offerts par un gouvernement pour augmenter les dépenses dans le but de sortir un pays d'une récession ou d'empêcher un ralentissement économique. Un plan de relance peut prendre la forme d'une relance monétaire ou d'une relance budgétaire, ou l'assouplissement quantitatif.

Stimulation monétaire

La relance monétaire consiste à réduire les taux d'intérêt pour stimuler l'économie. Lorsque les taux d'intérêt sont réduits, les gens sont plus incités à emprunter à mesure que le coût d'emprunt est réduit. Lorsque les particuliers et les entreprises empruntent davantage, il y a plus d'argent en circulation, moins d'incitation à épargner, et plus d'incitation à dépenser. La baisse des taux d'intérêt pourrait également affaiblir le taux de change d'un pays, augmentant ainsi les exportations. Lorsque les exportations augmentent, plus d'argent entre dans l'économie, encourager les dépenses et stimuler l'économie.

Stimulation budgétaire

Lorsqu'un gouvernement opte pour une relance budgétaire, il réduit les impôts ou augmente ses dépenses dans le but de relancer l'économie. Quand les impôts sont réduits, les gens ont plus de revenus à leur disposition. Une augmentation du revenu disponible signifie que les gens ont plus d'argent à dépenser, qui stimule la demande, production, et la croissance économique. Lorsque le gouvernement augmente ses dépenses, il injecte plus d'argent dans l'économie, qui diminue le taux de chômage, augmente les dépenses, et, finalement, contrer l'impact d'une récession.

Inconvénient de la relance budgétaire

L'inconvénient de la relance budgétaire est un ratio dette/PIB plus élevé et le risque que les consommateurs accumulent l'argent qui leur est donné au lieu de le dépenser. Si ce dernier se produit, le plan de relance pourrait être inefficace.

Assouplissement quantitatif

L'assouplissement quantitatif est un type de politique monétaire expansionniste. L'assouplissement quantitatif se produit lorsque la banque centrale d'un pays achète un grand nombre d'actifs financiers, comme les obligations, des banques commerciales et autres institutions financières. L'achat de ces actifs en grande quantité augmente les réserves excédentaires détenues par les institutions financières, facilite le prêt, augmente la masse monétaire en circulation, fait monter le prix des obligations, diminue le rendement, et abaisse les taux d'intérêt. Un gouvernement optera généralement pour l'assouplissement quantitatif lorsqu'un stimulus monétaire conventionnel n'est plus efficace.

Exemples de packages de stimulation

En mars 2020, plusieurs pays, y compris les États-Unis (comme indiqué ci-dessus), brouillé pour coordonner les plans de relance en réponse à la pandémie mondiale de coronavirus. Cela comprenait une baisse des taux d'intérêt proche de zéro et la fourniture de mécanismes de stabilisation aux marchés financiers en conjonction avec des allégements fiscaux, renflouements du secteur, et une aide d'urgence au chômage pour les travailleurs déplacés.

Suite au vote pour la sortie de l'Union européenne, en août 2016, la Banque d'Angleterre (BoE) a conçu un plan de relance pour empêcher le pays d'entrer en récession. Une partie du plan de relance comprenait un assouplissement quantitatif supplémentaire pour réduire les coûts d'emprunt. Le comité de politique monétaire de la banque a voté pour l'achat d'une dette supplémentaire de 70 milliards de livres sterling (60 milliards de livres sterling de gilts et 10 milliards de livres sterling de dette d'entreprise), portant son programme d'assouplissement quantitatif total à 445 milliards de livres sterling. Les taux d'intérêt ont également été réduits de 0,50 % à 0,25%.

832 milliards de dollars

Le montant du plan de relance gouvernemental de 2009 destiné à amortir le choc de la Grande Récession aux États-Unis et à aider à relancer l'économie.

La crise financière de 2008

La récession mondiale de 2008 à 2009 a conduit à des plans de relance sans précédent institués par les gouvernements du monde entier. Aux Etats-Unis, un plan de relance connu sous le nom d'American Recovery and Reinvestment Act (ARRA) de 2009 contenait une vaste gamme d'allégements fiscaux et de projets de dépenses visant à une création d'emplois vigoureuse et à une relance rapide de l'économie américaine. La projection de coûts initiale de 787 milliards de dollars comprenait 212 milliards de dollars de réductions d'impôts; 296 milliards de dollars pour Medicaid, prestations de chômage, et d'autres programmes; et 279 milliards de dollars supplémentaires de dépenses discrétionnaires pour maintenir l'économie à flot. En 2014, l'estimation initiale des coûts a été révisée à 832 milliards de dollars.

Quand un paquet de stimulation est-il utilisé ?

Les plans de relance sont souvent utilisés à des moments où l'économie risque d'entrer en récession ou lorsqu'une récession est déjà en cours. Dans ce sens, les plans de relance sont un exemple de politique économique keynésienne. L'efficacité de ces politiques fait l'objet d'un débat économique et politique permanent.

Quelle est la différence entre relance monétaire et relance budgétaire ?

La politique monétaire fait référence aux mesures prises par la banque centrale d'un pays, comme la baisse des taux d'intérêt dans le but de réduire le coût d'emprunt. En baissant les tarifs, les banques centrales espèrent alléger le fardeau de la dette des entreprises et des ménages tout en encourageant les dépenses basées sur l'endettement. Stimulation fiscale, d'autre part, fait référence aux mesures prises par le gouvernement. Des exemples de relance budgétaire impliquent l'augmentation de l'emploi dans le secteur public, investir dans de nouvelles infrastructures, et l'octroi de subventions gouvernementales aux industries et aux particuliers.

Les programmes de stimulation produisent-ils de l'inflation ?

Les économistes ne s'entendent pas sur la question de savoir si et dans quelles circonstances les plans de relance provoquent l'inflation. D'un côté, certains soutiennent que les plans de relance sont intrinsèquement inflationnistes parce qu'ils augmentent la quantité d'argent en circulation sans augmenter la capacité de production de l'économie. Par cette logique, l'inflation est le résultat inévitable de plus d'argent pour la même quantité de biens et de services. D'autre part, économies développées comme les États-Unis, Canada, et le Japon ont utilisé à maintes reprises des plans de relance à grande échelle ces dernières années et ont, jusque là, pas vu d'augmentations importantes de l'inflation. Il reste à voir quel effet ces plans de relance auront sur l'inflation à l'avenir.