Qu'est-ce que le délit d'initié et est-ce illégal ?

Qu'est-ce que le délit d'initié ?

Un initié est une personne qui possède soit l'accès à des informations précieuses non publiques sur une société, soit la propriété d'actions équivalant à plus de 10 % des capitaux propres d'une entreprise. Cela fait des dirigeants d'une entreprise et des cadres de haut niveau des initiés.

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Points clés à retenir

• Un initié est une personne qui a soit accès à des informations précieuses non publiques sur une société, soit possède des actions équivalant à plus de 10 % des capitaux propres d'une entreprise.
• Les initiés sont légalement autorisés à acheter et vendre des actions, mais les transactions doivent être enregistrées auprès de la SEC.
• Le délit d'initié légal se produit souvent, comme lorsqu'un PDG rachète des actions de la société, ou lorsque les employés achètent des actions dans l'entreprise où ils travaillent.
• L'utilisation illégale d'informations matérielles non publiques est généralement utilisée à des fins lucratives.
• La SEC surveille les délits d'initiés illégaux en examinant les volumes de transactions, qui augmentent lorsqu'il n'y a pas de nouvelles publiées par ou à propos de l'entreprise.

Comprendre le délit d'initié

Délit d'initié légal

Les initiés sont légalement autorisés à acheter et à vendre des actions de la société et des filiales qui les emploient. Cependant, ces transactions doivent être correctement enregistrées auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) et sont effectuées avec des dépôts préalables. Vous pouvez trouver des détails sur ce type de délit d'initié sur la base de données EDGAR de la SEC.

Le délit d'initié légal se produit souvent, comme lorsqu'un PDG rachète des actions de sa société, ou lorsque d'autres salariés achètent des actions de l'entreprise dans laquelle ils travaillent. Souvent, un PDG qui achète des actions peut influencer le mouvement des prix des actions qu'il possède.

Un bon exemple est chaque fois que Warren Buffett achète ou vend des actions dans les sociétés sous l'égide de Berkshire Hathaway.

Délit d'initié illégal

La forme la plus tristement célèbre de délit d'initié est l'utilisation illégale d'informations importantes non publiques à des fins lucratives. Il est important de se rappeler que cela peut être fait par n'importe qui, y compris les dirigeants d'entreprise, leurs amis, et proches, ou juste une personne ordinaire dans la rue, tant que l'information n'est pas connue du public.

Par exemple, Supposons que le PDG d'une entreprise cotée en bourse divulgue par inadvertance les bénéfices trimestriels de son entreprise tout en se faisant couper les cheveux. Si le coiffeur prend ces informations et les échange, qui est considéré comme un délit d'initié, et la SEC peut prendre des mesures.

La SEC est en mesure de surveiller les délits d'initiés illégaux en examinant les volumes de négociation d'une action en particulier. Les volumes augmentent généralement après la publication de nouvelles importantes au public, mais lorsqu'aucune information de ce type n'est fournie et que les volumes augmentent considérablement, cela peut servir d'indicateur d'avertissement. La SEC enquête ensuite pour déterminer précisément qui est responsable de la négociation inhabituelle et si elle était illégale ou non.

Une idée fausse répandue est que tout délit d'initié est illégal, mais il existe en fait deux méthodes par lesquelles le délit d'initié peut se produire :l'une est légale, et l'autre ne l'est pas.

Délit d'initié contre information d'initié

Les informations d'initiés sont des informations sur des éléments liés à une société cotée en bourse qui offrent un avantage déloyal au commerçant ou à l'investisseur. Par exemple, disent que le vice-président du département d'ingénierie d'une entreprise technologique surprend une réunion entre le PDG et le directeur financier.

Deux semaines avant que l'entreprise ne publie ses résultats, le directeur financier révèle au PDG que l'entreprise n'a pas répondu à ses attentes en matière de ventes et a perdu de l'argent au cours du dernier trimestre. Le vice-président du département d'ingénierie sait que son ami détient des actions de la société et l'avertit de vendre ses actions immédiatement et de chercher à ouvrir une position courte. Il s'agit d'un exemple d'information privilégiée, car les bénéfices n'ont pas été rendus publics.

Supposons que l'ami du vice-président vende ensuite ses actions et ses shorts 1, 000 actions de l'action avant la publication des bénéfices. Maintenant, c'est un délit d'initié. Cependant, s'ils négocient le titre après la libération des gains, cela n'est pas considéré comme illégal car ils n'ont pas d'avantage direct sur les autres commerçants ou investisseurs.