Inscription principale

Qu'est-ce qu'une liste principale ?

Une cotation primaire est la principale bourse où les actions d'une société ouverte sont négociées. Pour certaines entreprises, il est crucial d'avoir une cotation primaire prestigieuse sur le New York Stock Exchange (NYSE) ou le Nasdaq, car cela donne de la crédibilité à l'action et rend les investisseurs plus susceptibles d'acheter des actions. En plus d'une liste principale, une action peut être négociée sur d'autres bourses avec des cotations secondaires. Une entreprise peut vouloir le faire pour augmenter sa liquidité et sa portée pour les investisseurs.

Points clés à retenir

• Une cotation primaire fait référence à la bourse sur laquelle les actions d'une société sont apparues pour la première fois, principalement via une introduction en bourse.
• Une cotation primaire sur une bourse de premier plan indique souvent que les titres de l'émetteur sont de haute qualité et que l'émetteur est réputé.
• Afin d'obtenir une liste principale, la société émettrice doit répondre à un ensemble de critères financiers et réglementaires stricts.
• En plus de sa liste principale, une action peut être négociée sur d'autres bourses avec des cotations secondaires pour augmenter la liquidité et la portée des investisseurs.

Comprendre les annonces principales

Les actions deviennent d'abord disponibles sur une bourse dans le cadre d'une cotation primaire après qu'une société a procédé à son offre publique initiale (IPO). Dans une introduction en bourse, une entreprise évalue et vend des actions à un premier groupe d'actionnaires publics. Après l'introduction en bourse, ces actions sont passées entre les mains d'actionnaires publics, les actions peuvent être achetées et vendues sur une bourse cotée, via le marché secondaire.

Les exigences de cotation comprennent les différents critères et normes minimales établis par les bourses, comme le NYSE, pour permettre l'adhésion à l'échange. Ce n'est que lorsque les conditions d'inscription d'une bourse sont remplies qu'une société peut inscrire des actions sur cette bourse à des fins de négociation. Les sociétés qui ne remplissent pas les conditions d'inscription peuvent toujours proposer des actions à des fins de négociation de gré à gré.

Par exemple, Snap (SNAP), la société mère de la populaire application de médias sociaux Snapchat, a été l'une des introductions en bourse les plus attendues de 2017. Elle a décidé de coter ses actions sur le NYSE et a commencé à négocier le 2 mars. 2017. Le NYSE en recense plus de 2, 400 entreprises, incluant de nombreuses composantes du Dow Jones Industrial Average (DJIA), avec une capitalisation boursière totale de plusieurs dizaines de milliards de dollars.

Double inscription

Afin d'être coté sur plusieurs bourses, une pratique appelée double cotation ou cotation croisée, la société doit remplir les conditions pour être cotée sur ces autres bourses, telles que la taille de l'entreprise et la liquidité des actions.

La double cotation est attrayante pour de nombreuses sociétés non américaines en raison de la profondeur des marchés des capitaux aux États-Unis, la plus grande économie du monde. Les entreprises ont tendance à s'inscrire dans des pays qui ont une culture similaire ou partagent une langue commune avec leur juridiction d'origine. Par exemple, bon nombre des plus grandes entreprises canadiennes sont également cotées en bourse aux États-Unis.

Une société étrangère peut solliciter une cotation ordinaire, le type de référencement le plus prestigieux, sur une bourse comme le NYSE ou le Nasdaq, mais les exigences pour le faire sont strictes. En plus de répondre aux critères de cotation de la bourse, la société étrangère doit également satisfaire aux exigences réglementaires américaines, retraiter ses états financiers, et organiser la compensation et le règlement de ses transactions. Par exemple, la cotation croisée permettrait à une multinationale de négocier non seulement sur le NYSE, mais aussi à la Bourse de Londres. Si la société ne répond pas continuellement aux exigences d'inscription d'une bourse, il sera radié.

Les American Depositary Receipts (ADR) sont une forme populaire de double cotation pour de nombreuses sociétés non américaines de premier plan. Un ADR représente les actions étrangères de la société détenues en fiducie par une banque dépositaire dans le pays d'origine de la société et porte les mêmes droits que les actions.

Avantages de l'inscription sur une bourse

Au-delà du prestige, il existe un certain nombre d'avantages lorsque les actions d'une entreprise sont cotées en bourse. Ces avantages peuvent inclure :

• La possibilité d'acquérir d'autres sociétés en utilisant des capitaux propres au lieu de simplement des liquidités
• Attirer l'attention d'investisseurs influents, fonds spéculatifs, fonds communs de placement, et commerçants institutionnels
• La capacité de lever des fonds grâce à l'émission d'offres supplémentaires d'actions
• Une capacité accrue à attirer et mieux rémunérer les employés
• Une réduction des coûts d'obtention de capital par le biais de prêts