Comment un ordre stop-loss peut-il échouer ?

UNE ordre stop loss place un ordre de vente immédiat sur les actions d'un titre qui tombent en dessous d'un certain prix. L'ordre étant exécuté automatiquement, l'ordre ne peut pas "échouer" à être exécuté si l'action atteint un prix donné. Il peut ne pas fournir les meilleurs résultats possibles pour le portefeuille, cependant, et c'est la principale raison pour laquelle certains analystes déconseillent d'utiliser trop fortement les ordres stop. Leurs raisons sont variées, mais ils se concentrent souvent sur les réponses appropriées du marché par rapport aux réponses inappropriées.

« S'en sortir » ou « S'en sortir »

Un ordre stop ne peut être placé que pour ordonner la vente du titre. Il ne donne pas de conseils sur le bon moment pour revenir sur le marché. Dans de nombreuses études, les analystes montrent que les individus qui vendent des actions via un ordre stop restent trop longtemps en dehors du marché. Ils ne suivent pas les tendances, et au moment où ils sont de retour en valeurs mobilières, les titres ont déjà augmenté au-delà d'un point souhaitable. Cela signifie que l'individu aurait réalisé un profit plus élevé en conservant simplement le stock et en attendant la baisse. Cela est particulièrement vrai dans un marché très volatil, où la baisse est plus susceptible d'être à la baisse qu'à la hausse. En vendant et en sortant du marché, l'investisseur ne perd de l'argent qu'en raison de la volatilité et rate des opportunités de gain.

Bien se diversifier

Certains analystes soulignent que la diversification est nécessaire mais doit être utilisée correctement. En se couvrant complètement du risque avec des ordres stop loss et d'autres techniques, l'investisseur peut créer une situation dans laquelle il se couvre en fait de gains potentiels. Le résultat n'est que modeste, des rendements prévisibles au lieu des gains en capital réels et de la croissance. Par exemple, les analystes recommandent de vendre certaines obligations et d'acheter davantage de titres négociables si le marché a chuté. C'est un peu plus risqué, mais il peut présenter des opportunités de gains là où les obligations ne le feraient pas. La bonne réponse n'est pas de sortir complètement des valeurs mobilières, c'est ce que ferait un ordre stop sur trop d'actions.

Retards dans les ventes

Un scénario où un stop loss peut effectivement échouer se produit dans un marché très volatil où il y a une baisse dramatique et imprévisible. Si trop d'individus détenant une action tentent de vendre, peut-être à cause d'un ordre stop loss, le stop loss ne sera pas exécuté automatiquement. Ce bref délai entre la commande et le moment où le stock est réellement vendu peut créer un scénario où une perte encore plus importante se produit. De nombreux analystes blâment ce scénario pour la baisse du marché en 2007. Tant d'individus ont instinctivement vendu des actions et ont quitté le marché qu'ils ont perdu de l'argent même sur leurs ordres stop loss. Ils ont tellement perdu, ils avaient peur de réintégrer le marché dans un avenir proche. Les problèmes qui se sont alors produits étaient de nouvelles baisses, traîne plus lentement pour récupérer, et des pertes plus importantes pour ceux qui possédaient encore des titres. Les problèmes systémiques du marché étaient un bon exemple de la façon dont les ordres stop peuvent en fait augmenter le risque au lieu de le couvrir.