Avances et retards

Que sont les avances et les retards ?

Les avances et les retards dans les affaires internationales se réfèrent le plus souvent à la modification du paiement ou des reçus normaux dans une transaction de change basée sur un changement attendu des taux de change.

Points clés à retenir

• Les avances et les retards font référence au calendrier des paiements sur les accords internationaux pour tirer parti des changements de taux de change.
• Les entités qui contrôlent les paiements peuvent trouver avantageux de retarder ou d'accélérer les paiements en fonction des changements de devises anticipés.
• Pas tous les événements de taux de change et être correctement prévus, mais ceux qui le peuvent sont généralement liés à des événements politiques.

Comprendre les avances et les retards

Lorsqu'une société ou une entité gouvernementale a la capacité de contrôler le calendrier des paiements reçus ou effectués, alors cette organisation peut choisir de payer plus tôt ou de retarder le paiement plus tard que prévu.

Ces modifications seraient apportées en prévision de l'exploitation des avantages d'une variation des taux de change. Cette dynamique s'applique à la fois aux petites et aux grandes transactions. Si une entreprise d'un pays était sur le point d'acquérir un actif social dans un autre pays, et la devise du pays de la société cible devait diminuer en valeur par rapport au pays de la société acquéreuse, alors retarder l'achat serait dans l'intérêt de la société acquéreuse.

Un renforcement de la devise en cours de paiement entraînerait une diminution du paiement pour l'entité en question, tandis qu'un affaiblissement de la monnaie entraînerait une augmentation des coûts plus le paiement était retardé. Parce qu'il s'agit d'une stratégie de synchronisation, être en avance et en retard implique des risques. Une mauvaise exécution peut entraîner une issue défavorable.

Lorsqu'une entreprise a une opération de change attendue à la suite d'une transaction, il peut avoir besoin d'acheter ou de vendre une certaine devise. Si l'entreprise pense que la devise peut évoluer dans une certaine direction, elle peut choisir d'accélérer la transaction ou de la retarder pour profiter du résultat potentiel. Le mouvement normal des prix de l'offre et de la demande entre les pays peut être très difficile à prévoir, mais certains événements politiques peuvent avoir une chronologie connue et peuvent être plus facilement anticipés (considérez le vote britannique sur le Brexit comme exemple).

L'accélération d'une transaction est appelée « avance » tandis que la ralentir est appelée « retard ». Par exemple, si une entreprise américaine a accepté d'acheter un actif canadien, elle devra acheter des dollars canadiens et vendre des dollars américains pour conclure la transaction.

Si l'entreprise croit que le dollar canadien va se renforcer par rapport au dollar américain, elle accélérera la transaction (avance) avant que le prix de l'actif n'augmente en dollars américains. Inversement, si l'entreprise croit que le dollar canadien va s'affaiblir, ils retarderont le paiement (décalage) dans l'espoir que l'actif devienne moins cher en termes de dollars américains.

Risque d'avance et de retard

Il y a des risques avec les avances et les retards dans la mesure où l'évolution de la devise peut ne pas se dérouler comme prévu. Par exemple, si la société qui achète l'actif canadien choisit de reporter le paiement parce qu'elle croit que le dollar canadien va s'affaiblir et, avant d'effectuer le paiement, la Banque du Canada (BdC) augmente de façon inattendue les taux d'intérêt, puis le dollar canadien se renforcera, rendant leur décision de retarder préjudiciable. Pour cette raison, certaines entreprises choisiront d'effectuer une partie du paiement au moment de l'accord et d'attendre de payer le reste.