Un apprêt pour le gaz naturel

Le gaz naturel joue un rôle plus important dans l'industrie de l'énergie. Autrefois considéré comme un sous-produit de la production de pétrole, le gaz naturel est maintenant utilisé de diverses manières, des usages résidentiels à l'industriel, à la production d'électricité. Les voitures au gaz naturel sont désormais une réalité, avec environ 23 millions de véhicules au gaz naturel dans le monde. C'est le combustible fossile le plus propre et économiquement convivial, contribuant à environ 32% de la consommation d'énergie des États-Unis en 2019, il n'est donc pas étonnant qu'il serve d'alternative aux autres combustibles fossiles. Avec ça en tête, les investisseurs devraient être armés des informations dont ils ont besoin pour prendre les bonnes décisions d'investissement concernant les investissements dans le gaz naturel. En passant par qui utilise le gaz naturel, comment il est transporté, ses capacités de stockage, tarification, méthodes commerciales, et les marchés au comptant et à terme, les investisseurs auront les outils dont ils ont besoin pour mieux comprendre ce produit de combustion propre.

Nationalement, le facteur le plus important affectant la demande de gaz naturel est la température. Pendant l'hiver, le gaz naturel est utilisé pour le chauffage tandis qu'en été, il est souvent utilisé pour alimenter les climatiseurs. La demande et le prix du gaz naturel fluctuent donc que ce soit en été ou en hiver. Pendant l'hiver, la demande est à son maximum et les prix s'ajustent donc en conséquence.

Utilisateurs de gaz naturel Les trois plus gros utilisateurs de gaz naturel sont industriels, national, et la production d'électricité. De l'arbre, l'utilisation du gaz naturel pour la production d'électricité a augmenté le plus rapidement. En apprenant à savoir qui utilise le gaz naturel, les investisseurs peuvent mieux évaluer comment la demande affecte les prix.

Industriel
Les utilisateurs industriels utilisent souvent le gaz naturel comme source de chaleur. Il s'enflamme rapidement et éteindre une fournaise au gaz naturel ne gaspille pas de carburant. L'arrêt de la source de combustible peut facilement éteindre une fournaise au gaz naturel. En comparaison, un four à charbon continuera à brûler jusqu'à ce que le charbon soit épuisé. Cela rend beaucoup plus cher si le four à charbon doit être démarré plus d'une fois.

National
La plus grande utilisation résidentielle du gaz naturel est le chauffage domestique, surtout en hiver. Environ la moitié des foyers en Amérique du Nord utilisent le gaz naturel pour le chauffage. D'autres utilisations comprennent les chaudières, fourneaux, chauffe-eau et barbecues extérieurs. Il peut brûler jusqu'à 2000°F (1093°C) à partir d'une simple cuisinière, ce qui en fait un puissant combustible de cuisine domestique.

La production d'énergie
Les centrales électriques sont les utilisateurs de gaz naturel qui connaissent la croissance la plus rapide, puisque les centrales au gaz naturel sont plus respectueuses de l'environnement que les centrales au charbon ou au pétrole. Certaines centrales au gaz naturel fonctionnent toute l'année, tandis que d'autres sont plus saisonniers.

Transport Le gaz naturel est le plus souvent transporté par pipelines. Cela est principalement dû au gaz naturel ayant une quantité d'énergie relativement faible par volume et au coût supplémentaire que les conteneurs ajouteraient. Comparer, un baril de pétrole a le même contenu énergétique qu'environ 6, 000 pieds cubes de gaz naturel ou un ratio de 6:1. Une alternative consiste à liquéfier le gaz naturel pour obtenir plus de contenu énergétique par volume. Ce n'est pas aussi rentable que le transport par pipelines, cependant, car il doit être refroidi à -260°F (-162°C) pour être liquéfié. Par conséquent, il est principalement utilisé sous cette forme pour le stockage ou pour les voitures au gaz naturel. Pour avoir une idée de la quantité d'énergie que même le gaz naturel liquéfié (GNL) contient par rapport à l'essence, Le GNL ne contient qu'environ les deux tiers de l'énergie pour le même volume.

Espace de rangement

Réserves de gaz épuisées
Économiquement viable car réutilisable, les réserves de gaz épuisées sont la forme de stockage souterrain la plus courante et la moins chère. Typiquement, ces stockages sont exploités selon un cycle annuel, retiré pendant les mois de pointe d'hiver, et injecté de gaz pendant les mois d'été hors pointe. À quel point la réserve de gaz épuisée est-elle proche de l'infrastructure du gazoduc et des principaux marchés du gaz, joue également dans la viabilité économique du stockage. Pour maintenir la bonne quantité de pression dans les réserves épuisées, environ 50 % du gaz naturel doit être conservé sous forme de gaz coussin.

Aquifères
Formations gazeuses souterraines perméables, les aquifères agissent naturellement comme des réservoirs d'eau. Plus coûteux que les réserves de gaz épuisées, toute l'infrastructure doit être développée à partir de zéro, tout, de l'installation de puits et de pipelines. À cause de ce, le stockage aquifère nécessite plus de coussin de gaz naturel qu'une réserve de gaz épuisée. Environ 50 à 80 % du volume total de gaz est du gaz coussin.

Cavernes de sel
Les cavernes de sel sont bien adaptées au stockage de gaz naturel. Les murs sont solides et le gaz ne peut pas fuir. Les besoins en gaz coussin sont faibles, typiquement environ 20 à 30 % de la capacité totale de gaz. Cependant, les cavernes de sel sont plus petites que les réserves de gaz épuisées et même les installations de stockage aquifère, ne détenant généralement qu'environ un centième de la quantité de stockage d'une réserve de gaz épuisée. Un avantage clé, cependant, est la capacité de stocker et d'éliminer rapidement le gaz naturel, ce qui entraîne plus de cycles de soutirage et d'injection par an, par rapport aux deux méthodes précédentes.

Hub de gaz naturel
Un hub est l'endroit où deux ou plusieurs pipelines se connectent les uns aux autres. Le hub le plus important pour le gaz naturel en Amérique du Nord est le Henry Hub, situé le long de la côte du golfe des États-Unis. Ici, la référence pour les prix du gaz naturel est déterminée et négociée pour livraison sur le contrat à terme sur gaz naturel NYMEX. Il s'agit de la moyenne des prix du gaz naturel négociés à cet endroit à partir de 13 pipelines interconnectés.

Prix
La terminologie du commerce du gaz naturel est différente de celle des autres marchés. Lorsqu'il est coté par un commerçant, le prix est la différence entre le prix Henry Hub et le prix de cet emplacement, appelé prix de base. Les écarts de base peuvent être causés par les conditions météorologiques, capacité du gazoduc, entre autres facteurs. Cependant, si vous demandez le prix à un opérateur de services publics, il s'agirait souvent du prix réel du gaz naturel. Quel que soit le prix indiqué, le coût est le même pour le consommateur. Sur la base de cette terminologie, un trader peut prendre une position de base avec une exposition à deux emplacements différents :le prix Henry Hub et le prix de cet emplacement. Une position réelle, également appelé bas le prix tout compris, le commerçant serait exposé au prix du gaz à un seul endroit.

Commerce
Il existe plusieurs méthodes d'échange de gaz naturel. Le plus simple est de prendre une position directionnelle, profiter de la hausse ou de la baisse du prix selon la position prise. Cependant, comme le gaz naturel est cyclique, les commerçants ont tendance à spéculer sur le prix des échanges de spreads. Voici quelques-uns:

Swing Trades
C'est là qu'un investisseur achèterait du gaz naturel lorsque son prix est bas et le vendrait lorsqu'il est élevé. Cela n'est possible que si le commerçant peut stocker du gaz naturel pendant une période de temps définie. Étant donné que même sur une base hebdomadaire, les prix du gaz naturel peuvent être volatils, il est possible d'acheter pendant une période de faible demande et de vendre lorsque la demande reprend, dire en début de semaine.

Emplacement Spreads
C'est parier sur la différence de prix entre deux emplacements. Comme le prix du gaz naturel peut varier d'un endroit à l'autre, il peut parfois y avoir une différence substantielle entre les deux emplacements. Cela n'est pas facilité par le fait que le transport du gaz naturel n'est pas instantané et que le stockage peut être limité.

Taux de chauffage
Ces échanges sont basés sur la différence entre le prix du gaz naturel et celui de l'électricité. Généralement, les deux commercent ensemble, mais comme ils sont déterminés selon des mécanismes différents, les prix peuvent parfois différer, les traders profitant de la volatilité.

Le temps s'étale
Également appelés spreads calendaires, ces métiers sont où le commerçant parie, par exemple, que l'été sera plus chaud que d'habitude, augmenter les prix du gaz naturel, ainsi acheter du gaz d'été et vendre du gaz d'hiver.

Opportunités d'exposition
Bien que la négociation de contrats à terme sur le gaz naturel puisse être une option, d'autres alternatives incluent l'investissement dans des sociétés de gaz naturel entièrement intégrées ou l'obtention d'une exposition par le biais de FNB de gaz naturel. C'est à l'investisseur, à sa situation et à sa sophistication de décider quelle méthode utiliser.

Inventaires
Pour le négoce de gaz naturel, le rapport sur les stocks de gaz aux États-Unis est souvent utilisé pour évaluer l'offre et la demande actuelles de la semaine précédente. Celui-ci est délivré par l'Energy Information Administration (EIA) tous les jeudis matin à 10h30.

Prix ​​au comptant et à terme
Les marchés au comptant sont des prix pour une livraison immédiate, alors que les marchés futurs sont destinés à être livrés pendant un certain temps dans le futur. Ce sont deux marchés très distincts et fondamentalement différents dans le marché du gaz naturel.

Sur le marché au comptant, les prix sont l'offre et la demande disponibles ; s'il y a pénurie, les prix peuvent agir de manière erratique, car il est difficile de déplacer l'approvisionnement supplémentaire du stockage dans un délai aussi court. En comparaison, le marché à terme est moins volatil, étant principalement déterminé par les variables macroéconomiques des anticipations saisonnières de l'offre et de la demande.

En raison de cette différence essentielle entre les marchés à terme et au comptant, la tarification plus proche de la livraison devient moins certaine. En effet, toute complication de livraison peut avoir un effet négatif sur les prix du gaz naturel. Cependant, cette volatilité sur le marché au comptant n'affecte généralement pas le prix à terme. Les prix à terme ont tendance à suivre un modèle régulier :des prix élevés pendant l'hiver et plus bas pendant l'été.

La ligne de fond
Investir dans des matières premières telles que le gaz naturel peut être compliqué et difficile à comprendre. L'utilisation du gaz naturel est de plus en plus répandue et en connaissant les principes fondamentaux du gaz naturel, les investisseurs peuvent prendre de meilleures décisions quant au moment d'acheter ou de vendre.