Négoce de matières premières :un aperçu

Les produits de base sont un aspect important de la vie quotidienne de la plupart des Américains. Une marchandise est un bien de base utilisé dans le commerce qui est interchangeable avec d'autres biens du même type. Les exemples traditionnels de produits comprennent les céréales, or, du bœuf, huile, et le gaz naturel.

Pour les investisseurs, les matières premières peuvent être un moyen important de diversifier leurs portefeuilles au-delà des titres traditionnels. Parce que les prix des matières premières ont tendance à évoluer en opposition aux actions, certains investisseurs comptent également sur les matières premières pendant les périodes de volatilité des marchés.

Autrefois, le négoce de matières premières prenait beaucoup de temps, de l'argent, et savoir-faire, et se limitait principalement aux commerçants professionnels. Aujourd'hui, il y a plus d'options pour participer aux marchés des matières premières.

Points clés à retenir

• Les matières premières négociées sont généralement classées en quatre grandes catégories :métal, énergie, bétail et viande, et agricole.
• Pour les investisseurs, les matières premières peuvent être un moyen important de diversifier leurs portefeuilles au-delà des titres traditionnels.
• Au sens le plus basique, les matières premières sont connues pour être des propositions d'investissement risquées car leur marché (offre et demande) est impacté par des incertitudes difficiles voire impossibles à prévoir, tels que des conditions météorologiques inhabituelles, épidémies, et les catastrophes à la fois naturelles et d'origine humaine.
• Il existe plusieurs façons d'investir dans les matières premières, tels que les contrats à terme, choix, et les fonds négociés en bourse (FNB).

Une histoire du commerce des matières premières

Le trading de matières premières est une profession ancienne avec une histoire plus longue que le trading d'actions et d'obligations. L'essor de nombreux empires peut être directement lié à leur capacité à créer des systèmes commerciaux complexes et à faciliter l'échange de marchandises.

Dans les temps modernes, des marchandises sont encore échangées dans le monde entier. Une bourse de matières premières fait référence à la fois à un emplacement physique où a lieu le négoce de matières premières et à des entités juridiques qui ont été constituées afin de faire respecter les règles de négociation de contrats de matières premières standardisés et de produits d'investissement connexes.

Certaines bourses de matières premières ont fusionné ou ont fermé leurs portes ces dernières années. La majorité des bourses transportent quelques marchandises différentes, bien que certains se spécialisent dans un seul groupe. Aux Etats-Unis., il y a le Chicago Mercantile Exchange (CME), le New York Mercantile Exchange (NYMEX), l'Intercontinental Exchange (ICE) à Atlanta, Géorgie, et la chambre de commerce de Kansas City. En Europe, il y a le London Metal Exchange (LME). Comme son nom l'indique, le London Metal Exchange ne traite que des métaux.

Caractéristiques particulières du marché des matières premières

Au sens le plus large, les principes de base de l'offre et de la demande sont le moteur des marchés des matières premières. Les changements dans l'offre ont un impact sur la demande ; une offre faible équivaut à des prix plus élevés. Ainsi, toute perturbation majeure dans l'approvisionnement d'un produit, comme un problème de santé généralisé qui affecte le bétail, peut entraîner une augmentation de la demande généralement stable et prévisible de bétail.

Le développement économique mondial et les avancées technologiques peuvent également avoir un impact sur les prix. Par exemple, l'émergence de la Chine et de l'Inde en tant qu'acteurs manufacturiers importants (exigeant donc un volume plus élevé de métaux industriels) a contribué à la baisse de la disponibilité des métaux, comme l'acier, pour le reste du monde.

Types de produits

Les matières premières négociées sont généralement classées en quatre grandes catégories :métal, énergie, bétail et viande, et agricole.

Métaux

Les matières premières métalliques comprennent l'or, argent, platine, et cuivre. Pendant les périodes de volatilité des marchés ou de marchés baissiers, certains investisseurs peuvent décider d'investir dans les métaux précieux, en particulier l'or, en raison de son statut de source fiable, métal fiable avec du vrai, valeur transmissible. Les investisseurs peuvent également décider d'investir dans des métaux précieux pour se protéger contre les périodes de forte inflation ou de dévaluation des devises.

Les produits énergétiques comprennent le pétrole brut, l'huile de chauffage, gaz naturel, et de l'essence. Les développements économiques mondiaux et la réduction de la production de pétrole des puits de pétrole établis dans le monde ont historiquement conduit à une augmentation des prix du pétrole, alors que la demande de produits liés à l'énergie a augmenté en même temps que les approvisionnements en pétrole ont diminué.

Énergie

Les investisseurs qui souhaitent entrer sur le marché des matières premières dans le secteur de l'énergie doivent également être conscients de la façon dont les ralentissements économiques, tout changement de production imposé par l'Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP), et les nouvelles avancées technologiques dans les sources d'énergie alternatives (éolien, énergie solaire, biocarburant, etc.) qui visent à remplacer le pétrole brut comme source d'énergie primaire, peuvent tous avoir un impact énorme sur les prix du marché des matières premières dans le secteur de l'énergie.

Le bétail et les produits carnés comprennent les porcs maigres, poitrines de porc, bétail vivant, et les bovins d'engraissement.

Agriculture

Les produits agricoles comprennent le maïs, soja, blé, riz, cacao, café, coton, et du sucre. Dans le secteur agricole, les grains peuvent être très volatils pendant les mois d'été ou pendant toute période de transition liée aux conditions météorologiques. Pour les investisseurs intéressés par le secteur agricole, la croissance démographique, combinée à une offre agricole limitée, peut offrir des opportunités de profiter de la hausse des prix des produits agricoles.

Utiliser les contrats à terme pour investir dans les matières premières

Une façon d'investir dans les matières premières est de passer par un contrat à terme. Un contrat à terme est un accord juridique pour acheter ou vendre un actif de base particulier à un prix prédéterminé à un moment donné dans le futur. L'acheteur d'un contrat à terme assume l'obligation d'acheter et de recevoir la marchandise sous-jacente à l'expiration du contrat à terme.

Le vendeur du contrat à terme s'engage à fournir et à livrer la marchandise sous-jacente à la date d'expiration du contrat. Les contrats à terme sont disponibles pour chaque catégorie de matières premières. Typiquement, il existe deux types d'investisseurs qui participent aux marchés à terme des matières premières :les utilisateurs commerciaux ou institutionnels des matières premières et les investisseurs spéculatifs.

Les fabricants et les prestataires de services utilisent des contrats à terme dans le cadre de leur processus de budgétisation pour normaliser les dépenses et réduire les maux de tête liés aux flux de trésorerie. Les fabricants et prestataires de services qui dépendent des matières premières pour leur processus de production peuvent prendre position sur les marchés des matières premières afin de réduire leur risque de perte financière en raison d'un changement de prix.

Le secteur du transport aérien est un exemple d'une grande industrie qui doit obtenir des quantités massives de carburant à des prix stables à des fins de planification. En raison de ce besoin, les compagnies aériennes s'engagent dans des opérations de couverture avec des contrats à terme. Les contrats futurs permettent aux compagnies aériennes d'acheter du carburant à des tarifs fixes pour une période déterminée. Par ici, ils peuvent éviter toute volatilité sur le marché du pétrole brut et de l'essence.

Les coopératives agricoles utilisent également des contrats à terme. Sans la capacité de se couvrir avec des contrats à terme, toute volatilité sur le marché des matières premières a le potentiel de mettre en faillite des entreprises qui ont besoin d'un niveau relatif de prévisibilité des prix des marchandises afin de gérer leurs dépenses d'exploitation.

Les investisseurs spéculatifs participent également aux marchés à terme des matières premières. Les spéculateurs sont des investisseurs ou des commerçants avertis qui achètent des actifs pour de courtes périodes et utilisent certaines stratégies pour tirer profit des variations du prix des actifs. Les investisseurs spéculatifs espèrent profiter des variations du prix du contrat à terme. Parce qu'ils ne dépendent pas des biens réels sur lesquels ils spéculent pour maintenir leurs activités commerciales (comme une compagnie aérienne dépend en fait du carburant), les spéculateurs clôturent généralement leurs positions avant l'échéance du contrat à terme. Par conséquent, ils peuvent ne jamais prendre livraison effective de la marchandise elle-même.

Si vous n'avez pas de courtier qui négocie également des contrats à terme, vous devrez peut-être ouvrir un nouveau compte de courtage. Les investisseurs sont également généralement tenus de remplir un formulaire qui reconnaît qu'ils comprennent les risques associés à la négociation de contrats à terme. Les contrats à terme nécessiteront un dépôt minimum différent selon le courtier, et la valeur de votre compte augmentera ou diminuera avec la valeur du contrat. Si la valeur du contrat diminue, vous pouvez être soumis à un appel de marge et devoir déposer plus d'argent sur votre compte afin de maintenir la position ouverte. En raison du niveau élevé d'effet de levier, les petits mouvements de prix des matières premières peuvent entraîner soit des rendements importants, soit des pertes importantes; un compte à terme peut être effacé ou doublé en quelques minutes.

Les contrats à terme présentent de nombreux avantages en tant que méthode de participation au marché des matières premières. L'analyse peut être plus facile car il s'agit d'un jeu pur sur la matière première sous-jacente. Il y a aussi le potentiel pour d'énormes profits, et si vous êtes en mesure d'ouvrir un compte à dépôt minimum, vous pouvez contrôler les contrats de taille normale (qui, autrement, pourraient être difficiles à payer). Finalement, il est facile de prendre des positions longues ou courtes sur des contrats à terme.

Bétail et viande

Parce que les marchés peuvent être très volatils, l'investissement direct dans des contrats à terme sur matières premières peut être très risqué, surtout pour les investisseurs inexpérimentés. L'inconvénient d'avoir un énorme potentiel de profit est que les pertes ont également le potentiel d'être amplifiées; si un commerce va contre vous, vous pourriez perdre votre dépôt initial (et plus) avant d'avoir le temps de fermer votre position.

La plupart des contrats à terme offrent la possibilité d'acheter des options. Les options à terme peuvent être un moyen moins risqué d'entrer sur les marchés à terme. Une façon de penser à l'achat d'options est que cela revient à mettre un dépôt sur quelque chose au lieu de l'acheter directement. Avec une option, vous avez le droit, mais non l'obligation, de poursuivre la transaction à l'expiration du contrat. Par conséquent, si le prix du contrat à terme n'évolue pas dans la direction que vous anticipiez, vous avez limité votre perte au coût de l'option que vous avez achetée.

Utiliser les actions pour investir dans les matières premières

De nombreux investisseurs qui souhaitent entrer sur le marché d'un produit particulier investiront dans des actions de sociétés liées d'une manière ou d'une autre à un produit. Par exemple, les investisseurs intéressés par l'industrie pétrolière peuvent investir dans des sociétés de forage pétrolier, raffineries, compagnies de pétroliers, ou des compagnies pétrolières diversifiées. Pour ceux qui s'intéressent au secteur aurifère, certaines options achètent des actions de sociétés minières, fonderies, raffineries, ou toute entreprise qui s'occupe de lingots.

On pense généralement que les actions sont moins sujettes aux fluctuations de prix volatiles que les contrats à terme. Les actions peuvent être plus faciles à acheter, prise, Commerce, et piste. Plus, il est possible de restreindre les investissements à un secteur particulier. Bien sûr, les investisseurs doivent faire des recherches pour s'assurer qu'une entreprise particulière est à la fois un bon investissement et un bon produit de base.

Les investisseurs peuvent également acheter des options sur actions. Semblable aux options sur les contrats à terme, les options sur actions nécessitent un investissement moindre que l'achat direct d'actions. Donc, tandis que votre risque lorsque vous investissez dans une option d'achat d'actions peut être limité au coût de l'option, le mouvement des prix d'une marchandise peut ne pas refléter directement le mouvement des prix des actions d'une entreprise avec un investissement connexe.

Un avantage d'investir dans des actions afin d'entrer sur le marché des matières premières est que la négociation est plus facile car la plupart des investisseurs ont déjà un compte de courtage. Les informations publiques sur la situation financière d'une entreprise sont facilement accessibles aux investisseurs, et les actions sont souvent très liquides.

Il y a des inconvénients relatifs à investir dans des actions comme moyen d'accéder au marché des matières premières. Les actions ne sont jamais un pur jeu sur les prix des matières premières. En outre, le prix d'une action peut être influencé par des facteurs liés à l'entreprise qui n'ont rien à voir avec la valeur de la marchandise connexe que l'investisseur essaie de suivre.

Utiliser des ETF et des billets pour investir dans des matières premières

Les fonds négociés en bourse (ETF) et les billets négociés en bourse (ETN) sont une option supplémentaire pour les investisseurs qui souhaitent entrer sur le marché des matières premières. Les ETF et les ETN se négocient comme des actions et permettent aux investisseurs de potentiellement profiter des fluctuations des prix des matières premières sans investir directement dans des contrats à terme.

Les FNB de matières premières suivent généralement le prix d'une matière première particulière ou d'un groupe de matières premières qui composent un indice en utilisant des contrats à terme. Parfois, les investisseurs soutiennent l'ETF avec la marchandise réellement stockée. Les ETN sont des titres de créance non garantis conçus pour imiter la fluctuation des prix d'une matière première ou d'un indice de matières premières particulier. Les ETN sont adossés à l'émetteur.

Les ETF et ETN permettent aux investisseurs de participer à la fluctuation des prix d'une matière première ou d'un panier de matières premières, mais ils ne nécessitent généralement pas de compte de courtage spécial. Il n'y a pas non plus de frais de gestion ou de rachat avec les ETF et les ETN car ils se négocient comme des actions. Cependant, toutes les matières premières n'ont pas d'ETF ou d'ETN qui leur sont associés.

BAL :iPath Bloomberg Cotton Subindex Total Return ETN ; CAFÉ :ETN iPath Pure Beta Coffee ; NIB :iPath Bloomberg Cocoa Subindex Total Return ETN

Un autre inconvénient pour les investisseurs est qu'une variation importante du prix de la matière première peut ne pas être reflétée point par point par l'ETF ou l'ETN sous-jacent. En outre, Les ETN sont spécifiquement associés à un risque de crédit puisqu'ils sont adossés à l'émetteur.

MAS :Fonds de maïs Teucrium ; SOJA :Fonds de soja Teucrium ; BLÉ :Fonds du blé Teucrium

Utiliser des fonds communs de placement et des fonds indiciels pour investir dans des matières premières

Bien que vous ne puissiez pas utiliser les fonds communs de placement pour investir directement dans les matières premières, les fonds communs de placement peuvent être investis dans des actions de sociétés impliquées dans des industries liées aux matières premières, comme l'énergie, agriculture, ou minière. Comme les actions dans lesquelles ils investissent, les actions du fonds commun de placement peuvent être touchées par des facteurs autres que les fluctuations des prix de la marchandise, y compris les fluctuations générales du marché boursier et les facteurs spécifiques à l'entreprise.

Cependant, il existe un petit nombre de fonds communs de placement indiciels sur matières premières qui investissent dans des contrats à terme et des investissements dérivés liés aux matières premières, et offrent donc aux investisseurs une exposition plus directe aux prix des matières premières.

En investissant dans des fonds communs de placement, les investisseurs bénéficient d'une gestion financière professionnelle, une diversification accrue, et la liquidité. Malheureusement, parfois les frais de gestion sont élevés, et certains des fonds peuvent avoir des frais de vente.

Utiliser des pools de matières premières et des contrats à terme gérés pour investir dans des matières premières

Un opérateur de pool de matières premières (CPO) est une personne (ou une société en commandite) qui recueille de l'argent auprès d'investisseurs, puis le combine en un seul pool afin d'investir cet argent dans des contrats à terme et des options. Les CPO distribuent des relevés de compte périodiques, ainsi que les rapports financiers annuels. Ils sont également tenus de tenir des registres stricts de tous les investisseurs, transactions, et toutes les piscines supplémentaires qu'ils peuvent exploiter.

Les CPO emploient généralement un conseiller en négoce de matières premières (CTA) pour les conseiller sur les décisions de négociation pour le pool. Les CTA doivent être enregistrés auprès de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) et doivent généralement faire l'objet d'une vérification des antécédents avant de pouvoir fournir des conseils en investissement.

Les investisseurs peuvent décider de participer à un CPO parce qu'ils ont l'avantage supplémentaire de recevoir des conseils professionnels d'un CTA. En outre, une structure mutualisée fournit plus d'argent et plus d'opportunités pour le gestionnaire d'investir. Si les investisseurs choisissent un fonds fermé, tous les investisseurs seront tenus de verser le même montant d'argent.

La ligne de fond

Les traders débutants et expérimentés disposent d'une variété d'options différentes pour investir dans des instruments financiers qui leur donnent accès aux marchés des matières premières. Alors que les contrats à terme sur matières premières constituent le moyen le plus direct de participer aux mouvements de prix de l'industrie, il existe d'autres types d'investissements moins risqués qui offrent également des opportunités suffisantes d'exposition aux matières premières.

Au sens le plus basique, les matières premières sont connues pour être des propositions d'investissement risquées car elles peuvent être affectées par des incertitudes difficiles, sinon impossible, prédire, tels que des conditions météorologiques inhabituelles, épidémies, et les catastrophes à la fois naturelles et d'origine humaine.