M. Cuivre

Qui est M. Cuivre ?

M. Copper était un surnom populaire pour Yasuo Hamanaka lorsqu'il a utilisé son poste de chef de la division de négoce de métaux de la société de négoce japonaise, Sumitomo, pour accaparer le marché mondial du cuivre.

Points clés à retenir

• Monsieur Cuivre, ou Yasuo Hamanaka, a pris de l'importance au milieu des années 1980 en mettant en place des stratégies d'investissement agressives et illégales dans les contrats à terme et les options sur le cuivre.
• À un moment donné, Hamanaka contrôlait 5% de l'approvisionnement mondial en cuivre, ce qui lui a valu un autre surnom :M. Five Percent.
• À la suite, les réglementations établies par le London Metal Exchange ont éliminé la possibilité d'une répétition de ce type de accaparement du marché des matières premières.

Comprendre M. Cuivre

Monsieur Cuivre, ou Yasuo Hamanaka, a pris de l'importance au milieu des années 1980 en faisant de Sumitomo le plus grand négociant en cuivre au monde grâce à des stratégies d'investissement agressives et illégales dans les contrats à terme et les options sur le cuivre. À un moment donné, Hamanaka contrôlait 5% de l'approvisionnement mondial en cuivre, ce qui lui a valu un autre surnom :M. Five Percent. Hamanaka aurait été particulièrement fier de ce dernier surnom, car c'était un nom également associé au célèbre négociant en pétrole Calouste Gulbenkian.

Avant d'être révélé comme le commerçant voyou qui était finalement responsable de 2,6 milliards de dollars de pertes pour Sumitomo, Hamanaka était largement admiré pour ses stratégies d'investissement sur le marché du cuivre, ce qui a fait de Sumitomo un leader mondial du cuivre malgré le fait que la société n'avait pas de mines de cuivre en propre.

Finalement, Hamanaka a été reconnu coupable de fraude et de faux et emprisonné pendant sept ans, et tandis que Sumitomo a nié avoir connaissance de l'activité commerciale illégale d'Hamanaka, la société a finalement payé 150 millions de dollars pour régler les réclamations auprès des régulateurs.

Comment M. Copper a accaparé le marché des matières premières

Hamanaka a pu manipuler facilement le marché du cuivre car il avait acquis de nombreux contrats à terme pour Sumitomo, en plus de leurs importantes possessions de cuivre physique. Parce que le cuivre est un produit illiquide, les 5% de cuivre de Sumitomo les placent en position dominante mondiale, leur donnant essentiellement la possibilité de contrôler le prix mondial du cuivre via le London Metal Exchange. Hamanaka a utilisé son pouvoir à son avantage, s'appuyant sur les liquidités et le maintien de positions longues sur le cuivre pour forcer les investisseurs qui tentaient de vendre à découvert la matière première. Alors que les manipulations de marché d'Hamanaka étaient de notoriété publique parmi les commerçants, le London Metal Exchange n'était pas tenu de faire rapport sur les positions, et donc les données révélant le degré réel de contrôle d'Hamanaka n'étaient pas disponibles pour prouver ses activités.

En outre, Sumitomo a pu augmenter ses bénéfices globaux via des commissions sur les transactions. La hausse importante est due au fait que le prix du cuivre est artificiellement élevé pendant une si longue période.

Tout cela a commencé à être révélé après que les conditions du marché ont changé en 1995, et une augmentation de l'offre de cuivre a jeté les bases d'une correction du marché. Les positions longues de Sumitomo sur le cuivre à l'époque constituaient un passif important pour la société, et c'est en 1996 que le commerce voyou d'Hamanaka a été révélé.

À la suite, les réglementations établies par le London Metal Exchange ont éliminé la possibilité d'une répétition de ce type de accaparement du marché des matières premières.