L'externalisation offre une solution aux fonds de capital privé britanniques alors que les exigences de transparence augmentent

Le Royaume-Uni reste à la pointe des places financières mondiales malgré le Brexit. Ses gestionnaires de fonds de capital privé ont une vision plus globale que dans la plupart des autres régions et ils montrent souvent la voie en répondant aux défis du marché.

Avec des partenaires généraux (GPs) dans le monde entier, ils sont désormais confrontés à un nouveau défi :répondre aux demandes croissantes des investisseurs pour plus de transparence.

Traditionnellement, Les GPs de capital privé n'ont pas fourni les mêmes niveaux de transparence que l'ensemble du secteur de la gestion d'actifs en raison de la nature confidentielle des transactions qu'ils mènent.

Mais maintenant, un nombre croissant d'investisseurs traditionnels, y compris les fonds de pension britanniques, investissent massivement dans le capital privé en raison des rendements attrayants offerts par la classe d'actifs dans un monde de taux d'intérêt ultra-bas - et ils veulent la transparence à laquelle ils sont habitués, notamment pour des raisons réglementaires et leurs propres normes de gouvernance.

Les médecins généralistes doivent soit répondre à ces exigences, soit faire face à des désavantages concurrentiels importants et éventuellement à des pressions réglementaires.

Pour mieux comprendre, Intertrust Group et Global Custodian ont mené des recherches* auprès de plus de 300 médecins généralistes dans le monde. Les conclusions sont présentées dans un nouveau rapport intitulé Le futur directeur financier du capital privé :Évoluer à l'ère du numérique .

La demande est considérée comme la plus forte pour les données de performance du portefeuille

La recherche montre que les directeurs financiers (CFO) des fonds de capital privés britanniques s'attendent à ce que leurs commanditaires (LPs) exigent des mises à jour des données avec une fréquence croissante au cours de la prochaine décennie.

L'anticipation la plus forte concerne les données de performance du portefeuille, avec deux répondants sur trois (67 %) qui s'attendent à ce que leurs investisseurs recherchent l'accès à des mises à jour en direct ou quotidiennes à ce sujet.

Il n'est pas surprenant que tant de directeurs financiers prévoient que leurs investisseurs voudront bientôt des mises à jour aussi opportunes sur les performances du portefeuille, ce qui est plus que de simples retours - ils devraient inclure des KPI qui montrent comment l'entreprise est gérée au quotidien, tels que les niveaux d'endettement ou de trésorerie et les chiffres de vente. Ce résultat reflète la maturité que nous observons sur le marché britannique des capitaux privés, à mesure que les investisseurs traditionnels augmentent leur allocation.

La deuxième demande anticipée la plus élevée (61 %) concerne les mises à jour en temps réel/quotidiennes sur les accords de niveau de service (SLA) opérationnels.

Les directeurs financiers britanniques prévoient que les SLA seront plus prioritaires que leurs pairs ailleurs :seuls 50 % des directeurs financiers dans le monde prévoient des mises à jour en direct ou quotidiennes pour cette fonction. De nouveau, cette demande est le signe d'un marché en pleine maturité dans lequel les investisseurs souhaitent une gouvernance et un contrôle accrus.

Un peu plus de la moitié (56%) des directeurs financiers s'attendent à ce que les LPs exigent des mises à jour en temps réel/quotidiennes sur la cybersécurité. Ce chiffre est peut-être étonnamment bas tant la cybersécurité est un risque majeur pour les managers et leurs LPs.

Un peu plus de la moitié des directeurs financiers britanniques (56%) s'attendent également à des demandes de mises à jour en temps réel/quotidiennes sur l'environnement, gouvernance sociale et d'entreprise (ESG). De telles mises à jour régulières sont logiques étant donné que les violations ESG peuvent déclencher des crises de relations publiques et des interventions réglementaires.

Près d'un sur cinq sous-traitera

Comment les directeurs financiers répondront-ils à ces demandes croissantes d'informations supplémentaires ? Les deux réponses les plus populaires sont d'investir dans la technologie, qui est cité par 29%, suivi par 19% déclarant qu'ils externaliseront davantage de fonctionnalités. Un tiers des directeurs financiers britanniques interrogés ont déclaré qu'ils cherchaient à externaliser leur expertise en technologie.

D'autres solutions citées incluent l'augmentation de la taille de l'équipe financière interne (17 %) et l'investissement dans la fonctionnalité de rebord distribué (13 %). 16% supplémentaires déclarent qu'ils conserveront leur équilibre existant entre l'interne et l'externalisation.

L'externalisation est une option pour les fonds internationaux

Alors que la technologie a clairement un rôle clé dans les réponses des directeurs financiers aux demandes croissantes des LPs pour plus d'informations, il n'offre pas une solution complète. Des ressources humaines sont nécessaires pour surveiller la technologie et s'assurer qu'elle est régulièrement mise à jour et conforme aux normes de l'industrie et aux exigences réglementaires.

Cela peut être pris en charge en interne, mais les fonds privés sont généralement des opérations allégées qui se concentrent le mieux sur la mobilisation et le déploiement de capitaux. Il est souvent plus rentable de sous-traiter les fonctionnalités requises à des prestataires de services spécialisés.

Le Brexit ne changera pas le fait que de nombreux fonds privés britanniques attirent des investisseurs du monde entier. Si ces fonds veulent suivre la complexité des normes internationales telles que le nouveau règlement de l'Union européenne sur la divulgation des finances publiques (SFDR) - également connu sous le nom de règlement sur la divulgation - qui entre en vigueur en mars 2021, ils doivent ensuite déterminer leurs besoins en technologie et en ressources humaines maintenant. Ces pressions, ainsi que l'appel récent de l'ESMA à une réglementation européenne plus stricte sur les fournisseurs de données ESG, peuvent être atténuées en sous-traitant une partie ou la totalité de leur administration à des spécialistes mondiaux.

Télécharger le rapport

*La source: Dépositaire mondial en partenariat avec Intertrust Group; un échantillon mondial de plus de 300 directeurs financiers de fonds de capital privés a été interrogé entre le 20 novembre 2020 et le 26 janvier 2021, dont 69 au Royaume-Uni