Les investisseurs attirés par le marché des capitaux privés chinois

La gestion d'actifs en Chine prospère malgré la pandémie, avec des gestionnaires de fonds internationaux lorgnant les rendements de la reprise rapide, dire Fang Ling Khor , Responsable des services de fonds en Asie du Nord et Lierre Yang , Gestionnaire principal, Développement commercial en Chine.

La gestion d'actifs en Chine a connu une année de percée en 2020 malgré le Covid-19 et des marchés volatils. Le total des actifs sous gestion a prospéré l'an dernier, en croissance de 12 % à 9,2 milliards de dollars US, selon les spécialistes de l'édition et de la recherche The Asset.

Ce n'est pas une surprise pour nous. La région Asie-Pacifique élargie offre des rendements raisonnablement bons, reste donc très attractif pour les gestionnaires d'investissement étrangers qui souhaitent entrer sur le marché soit directement, soit par l'intermédiaire d'un fonds. En 2020, l'ensemble de la région a déclaré une valeur de transaction de 185 milliards de dollars – la plus élevée depuis 2016 – en plein milieu de la pandémie.

La valeur des transactions de capital-investissement explose en Chine

Tout ce qui se passe plus largement en Asie se reflète clairement en Chine. La Grande Chine a enregistré une valeur de 97 milliards de dollars de transactions de capital-investissement en 2020, selon les consultants Bain &Company – environ la moitié de la valeur réalisée dans toute la région, en hausse de 42 % par rapport à 2019 et de 22 % par rapport à la moyenne quinquennale précédente.

Cela montre la promesse du marché chinois du capital-investissement et comment il continue d'attirer les gestionnaires de fonds internationaux par rapport à d'autres régions, comme l'Europe, qui peinent encore à contenir la pandémie.

La force du secteur manufacturier chinois sous-tend sa résilience économique. Premier pays touché par la pandémie, elle a également été la première à faire face efficacement à la crise et à mettre son économie nationale sur la voie de la reprise. Cela a été aidé par la demande mondiale de masques, équipements de protection et dispositifs médicaux, des produits, où aucun autre pays ne s'approche de la capacité de fabrication de la Chine.

La demande de produits de consommation tels que les aliments et les boissons, ainsi que des produits et services de haute technologie et numériques – semi-conducteurs, commerce électronique, les paiements numériques et les divertissements en ligne – ont également stimulé l'économie et le marché boursier local. Dès que les partenaires généraux (GP) du pays ont pu reprendre le travail sur la clôture des accords mis en attente alors que le pays entrait en lock-out, les capitaux étrangers ont commencé à affluer.

Le capital de poudre sèche stimulera l'activité des transactions en Chine

Malgré les restrictions persistantes sur les voyages internationaux et la prudence persistante des commanditaires (LP), une quantité importante de « poudre sèche » – des capitaux engagés dans des fonds qui n'ont pas encore été investis – est disponible pour les médecins généralistes en Chine.

Les six à 18 prochains mois seront probablement très chargés pour les transactions de fonds privés, grâce à cette quantité record de poudre sèche, parallèlement à la croissance de la demande intérieure à mesure que le climat macroéconomique devient plus favorable.

Le gouvernement chinois s'est également de plus en plus concentré sur la croissance durable, une politique susceptible de bouleverser l'économie ainsi que les perspectives d'investissement. Par conséquent, l'investissement environnemental est prêt pour une année record puisque les gestionnaires de fonds internationaux considèrent de plus en plus cette classe d'actifs comme un moteur de valeur clé.

Les autorités sont également récemment intervenues pour réglementer l'éducation et la formation. Bien que certains investisseurs se soient retirés en réponse, les fondamentaux restent positifs et le marché est de plus en plus ouvert aux capitaux étrangers. Le contrôle réglementaire a été lié aux objectifs du gouvernement en matière de développement durable, une éducation abordable et l'augmentation du taux de natalité.

La gestion d'actifs en Chine :un marché complexe

De nombreux gestionnaires d'actifs étrangers de premier plan ont déjà investi avec succès en Chine avec l'aide de GP ou de partenaires locaux. Nous nous attendons à ce que les joueurs de niveau intermédiaire emboîtent le pas. Cependant, les médecins généralistes étrangers doivent être conscients que faire des affaires en Chine est assez différent de faire des affaires en Occident - en termes de langue, culture et capacités de négociation.

Avoir le bon partenaire côté investissement et trouver le bon prestataire est crucial, surtout lorsqu'il s'agit de combler le fossé entre l'Est et l'Ouest. La Chine est un marché très complexe après tout.

Malgré de nombreuses politiques et règles centralisées et nationales, la taille du pays signifie que faire des affaires même dans les villes et les provinces voisines peut être très différent. Les traités préférentiels pour des industries particulières et les synergies créées par les clusters d'entreprises peuvent varier considérablement, par exemple.

Cela signifie que les considérations opérationnelles telles qu'une planification minutieuse de l'emplacement avant le lancement d'un fonds sont des considérations importantes pour les médecins généralistes, parallèlement au succès de la collecte de fonds et de la recherche d'investissements.

Par exemple, le programme populaire Qualified Foreign Limited Partnership (QFLP) a des exigences différentes pour les fonds (et les gestionnaires de fonds), sur le capital social, qualification de gestion des médecins généralistes, produits investissables et plus dans les villes de Pékin, Shanghaï, Shenzhen et Hainan

Trouver le bon fournisseur de services en Chine

Le rôle des prestataires locaux est de travailler avec des partenaires étrangers et d'expliquer la complexité du marché chinois.

Avec 20 ans d'expérience en Chine continentale, Intertrust Group comprend les règles locales, la culture et les coutumes ainsi que leur évolution et leur incidence sur les investissements transfrontaliers et les activités commerciales.

Notre conseil aux GPs de fonds privés potentiels et aux investisseurs en Chine est de se préparer minutieusement, tout comme ils le feraient avec tout autre nouveau marché où ils pourraient s'aventurer. Il est important de reconnaître que le marché chinois peut être très différent de celui auquel ils sont habitués aux États-Unis ou au Royaume-Uni.

Comment Intertrust Group peut vous aider en Chine

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• Comptabilité et reporting
• Déclarations de conformité fiscale
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• Services de gouvernance d'entreprise des entités
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