Baron Global Advantage mise gros sur la technologie

S'aventurer à l'étranger pour trouver des actions est devenu plus difficile ces derniers temps. Mais Avantage mondial Baron (BGAFX) a connu le succès avec un mélange d'actions étrangères et nationales. Le manager Alex Umansky et son équipe regardent au-delà des frontières et des entreprises de toutes tailles, dans l'espoir d'arracher un autre Amazon.com (AMZN), Alibaba (BABA) ou Facebook (FB), quelques-uns des produits phares d'une collection sur mesure de, au dernier décompte, 45 actions.

Pour restreindre un peu l'univers d'investissement, les dirigeants se posent une série de questions simples :cette entreprise peut-elle multiplier par cinq ou par dix sa valeur marchande (cours de l'action multiplié par les actions en circulation) ? Croient-ils en l'équipe de direction ? Peut-elle créer une marque significative et attrayante ?

Le fonds est attiré par les entreprises qui exploitent un marché en croissance, le dominer puis s'attaquer aux entreprises adjacentes. Amazone, la deuxième position du fonds, représentant près de 5% des actifs, est un excellent exemple. Le géant du e-commerce a construit sa marque en vendant et en expédiant des livres mais est désormais un « magasin de tout, ” perturbant plus récemment les détaillants de médicaments avec son achat de la pharmacie en ligne PillPack, dit Umansky.

Pour un avantage mondial, parier sur l'avenir, c'est gagner des dividendes dans le présent. « Nous recherchons des entreprises qui investissent agressivement pour la croissance, ne pas remettre d'argent aux actionnaires, ", dit Umansky. Le plus gros pari du fonds est sur les valeurs technologiques, qui représentent 53% du portefeuille. Le principal holding Naspers est une société Internet et média sud-africaine qui détient une énorme participation dans Tencent, Le géant chinois des services Internet. Environ 13 % du portefeuille est investi dans des entreprises chinoises, y compris CTrip.com, connue sous le nom de Priceline de Chine.

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Le fonds, lancé en avril 2012, peut être volatile. En 2016, il a perdu 1,2%, contre un gain de 3,3 % pour son indice de référence, l'indice MSCI All Country World Growth. Les résultats inattendus de l'élection présidentielle américaine ont créé de la volatilité dans plusieurs sociétés de croissance américaines du fonds, les investisseurs se tournant temporairement vers des titres plus défensifs. La rhétorique de la campagne sur le commerce mondial a entraîné des pertes à deux chiffres dans les actions basées en Chine. Le fonds a rebondi en 2017 avec un rendement de 49,6%, dépassant 99% des fonds similaires. Global Advantage est le plus performant de sa catégorie au cours des 12 derniers mois.